OpenAI完成资本结构重组，正式转型为公众利益公司

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"Talk is Cheap. Show me the data."（空谈无益，数据为证。）

作者丨范亮

北京时间10月28日晚间，OpenAI官方宣布其营利实体已完成资本结构重组，从先前备受争议的“利润上限”模式，全面转型为一个成熟的商业实体——公众利益公司（PBC）。

这一里程碑式的变革，为OpenAI未来的融资活动和首次公开募股（IPO）扫清了关键障碍。通过简化股权结构、明确投资者权益，OpenAI彻底摆脱了“利润上限”模式的限制，使得股东能够依据持股比例分享公司成长带来的收益，标志着其向成熟商业实体的重大跨越。具体而言，本次股改OpenAI呈现两大核心变化：

1.公司“名分”：从“特殊小作坊”到“正规大公司”

原先的非营利主体OpenAI Inc.已更名为OpenAI基金会；营利主体则由OpenAI Global, LLC变更为公众利益公司OpenAI Group PBC。同时，股权结构得到大幅简化，从过去的多层级嵌套模式，转变为由OpenAI基金会、微软、其他投资者及员工直接持股的清晰架构。

值得注意的是，OpenAI披露其CEO萨姆·奥特曼在重组后公司中不持有任何股权，这显示其利益与OpenAI追求技术普惠的公益使命紧密相连，而非追求个人财富积累，这也契合了OpenAI设立公众利益公司的原始初衷。

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2.分钱方式：从“固定奖金”到“无限分红”

此前，OpenAI的投资人和员工仅能获取相当于投资额一定倍数的有限利润。现在，他们将直接按照持有OpenAI Group PBC的股权比例获得分红，分红金额与公司盈利能力直接关联，不设上限，从而对员工产生更高的激励效果。不变的是，OpenAI的控制权依然稳固。股改完成后，OpenAI基金会虽然仅持有OpenAI Group PBC约26%的股权，但通过独家拥有的特殊投票权和治理权，能够任命OpenAI Group董事会的所有成员，并可随时更换董事，这确保了OpenAI基金会对公众利益公司的绝对控制。微软虽持有OpenAI Group PBC约27%的股权，但仅享有分红权益，无法参与OpenAI的日常决策。总体来看，OpenAI此次资本结构重组，理顺了架构、明确了利益分配，并为其带来了潜在的巨额融资能力，这也进一步提升了AGI（人工通用智能）竞赛的准入门槛。

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