沃尔沃季度财报盈利反弹，成本削减与吉利合作成复苏关键

当沃尔沃发布最新季度财务报告时，我旁边的极星车主立刻挺直了腰板。

他嘴里念叨着“EX30这车真是割韭菜啊”、“瑞典人果然钟爱环保”这些略带调侃的话。

但他右手握着极星与魅族联名的手机，左手腕上的劳力士闪闪发光，全身仿佛笼罩在绿色之中，与屏幕上沃尔沃股票上涨的势头一模一样。

沃尔沃，这个曾经吸引众多精英的豪华汽车品牌，在经历了半年的低迷后，终于重新站稳了脚跟。

上周，沃尔沃汽车公布了2025年第三季度财报，全球销量达到160514辆，同比下降7%，环比下降11.6%。

销量下滑也导致营收减少，864亿瑞典克朗的营收同比下降了6%，连续两个季度跌幅超过5%，表面看来颓势依然未能扭转。

然而，另一边的财务数据却表现出乎意料，经调整后营业利润为64亿瑞典克朗，同比上涨10%，毛利率从上季度的17.7%提升至24.4%，息税前利润率也涨到7.4%，整体盈利能力有所增强。

要知道，能在销量下滑的情况下实现利润反弹，毛利率大幅提升，这说明沃尔沃要么成功控制了成本，要么单车利润比竞争对手更高。

回顾今年第二季度，沃尔沃还备受市场质疑，如今交出这份超出分析师预期的成绩单，股价随即应声大涨。

那么，沃尔沃究竟采取了哪些措施实现“起死回生”？

现在看来，是二季度推出的“成本削减计划”发挥了关键作用。

今年4月，沃尔沃发布了一份看似亮眼的2024年财报，销量创下历史新高（763400辆），收入也增长到4002亿瑞典克朗，首次突破4000亿大关。

但沃尔沃实际上只是表面风光，内里却面临危机。

这与前任CEO骆文襟(Jim Rowan)的激进战略有关。

这位从戴森跨界而来的高管，大力推动汽车销售数字化与纯电化，并巨额投资了StoreDot快充、Northvolt电池等新能源初创公司。

但他忽略了沃尔沃作为跨国车企需兼顾不同市场需求，也未预见到地缘政治带来的风险。

最终，在中美市场的双重压力下，沃尔沃左右为难，燃油市场持续萎缩，纯电产品研发受阻，整个2024年呈现高开低走的态势。

到了2025年第一季度，净利润从去年同期的47亿克朗暴跌至19亿，降幅达50%，第二季度更因美国加征关税导致车辆滞销，财务计提了114亿克朗的高额减值，财务状况极为严峻。

眼见形势危急，沃尔沃不得不请回前CEO哈坎·塞缪尔森（Hakan Samuelsson）。

这位老将临危受命，迅速推出了“成本削减计划”，核心措施就是裁员。

据沃尔沃官方消息，此次裁员约3000人，主要集中在办公室员工，首先从瑞典总部开始，约有1200名瑞典员工被裁，其余1800多人分布在全球各分公司。

这种面对经营危机大刀阔斧的改革并不少见，例如拯救日产的传奇CEO戈恩、带领斯特兰蒂斯走出困境的唐唯实，都曾采用裁员策略。

而且这招见效迅速，从第三季度财报看，裁员后销售费用降低14.3亿克朗，行政费用减少9.2亿克朗，薪酬福利费用削减12.9亿克朗，沃尔沃的财务状况明显改善。

股价大涨正是股东们给出的积极回应。

但正如日产和斯特兰蒂斯的先例，裁员虽能短期见效，若过度削减影响研发能力，反而可能适得其反。

所以接下来才是真正考验哈坎和沃尔沃的时候。

众所周知，沃尔沃的销量仍在持续下滑，现有车型各有不足。

旅行车叫好不叫座，V90即便面临停产销量也未回暖，喜爱的人买不起，买得起的人又有更多选择；曾经欧洲市场的热门车型EX30，受中欧关税影响价格竞争力下降。

至于刚刚小改款的XC60，只是旧瓶装旧酒，缺乏革新，销量仅同比微涨。

而原本被寄予厚望的EX90，从2023年一直跳票，今年终于解决供应链问题，却又遇上中美关税博弈，前途未卜。

沃尔沃若不推出新车型，4万多名员工也不够长期裁员。

财报会议中他们已认识到这一点，从现有信息看，沃尔沃计划一方面利用前几年投入研发的成果，另一方面加强与吉利的合作，以扭转局面。

观察沃尔沃的研发投入曲线，他们近年已开发出SPA3平台、自研电机、两座新工厂、CTB和大压铸技术，新车型也在陆续推出。

他们还将进一步与吉利深化合作，通过联合采购降低材料成本，并在中国市场开发新车型。

很明显，9月底刚发布的XC70就是这一合作路线的产物。

看到这款车，感觉沃尔沃终于开窍了。

仅从外观和内饰看变化不大，毕竟XC70仍是全球车型，需照顾北欧消费者的简约风格。

但配置上则全面向新势力看齐，该有的功能一应俱全，包括电动座椅、360°全景影像、上百公里纯电续航、L2+级辅助驾驶等。

这些配置升级，与奥迪E5 Sportback、日产N7、丰田BZ3X等车型相似，充满中国市场的味道。

当然这并非坏事，老牌车企的独特设计搭配更丰富的配置，对消费者来说是实实在在的利好。

来源@袁启聪

但沃尔沃与吉利的合作，与奥迪、日产等直接借用平台调校不同，在动力总成方面沃尔沃花了些心思。

例如XC70的3挡DHT，与兄弟车型领克08 EM-P的P1+P3+P4电机方案不同，采用了P1+P2+P4布局。

这样做主要是出于安全考虑。

这个“P”代表电机在动力总成中的位置。

将P3换成P2，可以腾出变速箱后输出轴前的空间，在车辆碰撞时提供更多缓冲区域。

发动机也延续了沃尔沃的血统，当年沃尔沃从福特分离后，与吉利合资成立极光湾科技，开始研发国产发动机。

沃尔沃的Drive-E经过混动改造，便诞生了BHE15。

后续帝豪、领克等车型都采用了这款发动机，而XC70的发动机型号正是BHE15-BFZ。

简而言之，XC70堪称“帝豪L HiP 2022款 1.5TD-DHT Pro Super 净”的终极升级版。

只要沃尔沃有需求，换上同款高功率发动机，也能在德国不限速高速上轻松跑出200公里以上的时速。

那么，沃尔沃和吉利的联手，市场到底买不买账？

目前具体销量尚未公布，根据博主孙少军的统计，XC70店均大定10-12台，有几千辆的订单，表现尚可。

而且吸引了不少原本考虑问界M7、理想L7的客户，这说明沃尔沃必须放下豪华品牌的架子。在当下激烈竞争中，只有产品力足够强，才配谈品牌价值。

否则像过去那样依赖老本，迟早会被市场遗忘。

明年1月EX60即将亮相，我们可以继续关注沃尔沃能否带来更大惊喜。

毕竟当前汽车动力电池价格持续下降，EX60若能利用国产供应链压低成本，市场表现值得期待。

说不定未来还会基于ES90平台改造，在新能源时代复活V90呢？

图片、资料来源：

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www.volvocars.com