宁王资本运作：一笔投资衍生千亿财富传奇

宁德时代再次展开资本动作。

天华新能最新公告披露，其实际控制人裴振华与容建芬夫妇计划向宁德时代转让所持部分股份，交易总额超过26亿元。

若非此次交易，公众或许不会关注到裴振华这位频繁现身财富榜单的企业家。他早年投身商海，创立了天华超净（后更名为天华新能），并于2014年在创业板上市。接下来的一年，裴振华作出了生涯中最关键的一项决策——通过宁波联创向尚未上市的宁德时代投资8900万元。

由此，一个千亿级别的回报故事呈现在世人眼前。

一个隐秘的千亿回报故事

回顾宁德时代的历史公告，这笔投资的细节逐渐清晰：

2015年，宁德新能源将其持有的宁德时代有限15%股权以8900万元转让给宁波联创，后者全称为宁波联合创新新能源投资管理合伙企业（有限合伙），由浙大联创担任普通合伙人，裴振华作为最大有限合伙人，出资比例达79.9%，同时也是该基金的实际受益人。

外界常认为浙大联创从宁德时代获益颇丰，但实际上裴振华才是更大赢家。行业传闻称，裴振华在中欧EMBA学习期间结识了宁德时代联合创始人李平，从而获得了这次投资机遇。

当时，裴振华掌控的天华超净上市仅一年，资金充裕；而宁德时代正为国内上市进行股改，创造了绝佳的投资窗口。

随后宁德时代上市进程推进，其投资人阵容日益庞大。2017年，宁波联创先后向尹巍、中金启元转让老股，合计交易额达6亿元。这意味着投资仅两年后，宁波联创便已收回成本。

2018年，宁德时代正式在A股创业板挂牌，此时宁波联创持股8.5%，位列第三大股东。自此，宁德时代股价持续攀升，成为创业板首家市值破万亿的企业。

宁波联创唯一一次公开减持宁德时代发生在2020年7月。据公告，其减持8299925股，按均价183.9元计算，套现约15亿元。此外，多年来宁德时代多次向股东分红。

目前，宁波联创仍持有宁德时代6.23%股份，为第四大股东。以宁德时代A股1.8万亿市值估算，这部分股权价值超过1100亿元。

宜兴夫妇，把握产业东风

回望过去，这次投资充满偶然与幸运，但实则早有伏笔。

裴振华1959年出生于江苏宜兴，曾任职于江苏省纺织研究所。上世纪90年代，随着国内电子行业快速发展，市场对防静电产品如防静电衣、鞋、手套的需求激增，裴振华敏锐捕捉到这一商机。1997年，他前往苏州工业园区，创办苏州天华超净科技有限公司，主营防静电无尘衣和手套等产品的生产与销售。

2014年，天华超净在深交所创业板上市。上市当年及次年，公司归母净利润分别为4164万元和4707万元。因此，裴振华当时完全有能力调动数千万资金进行投资。

人生往往取决于少数关键机遇。

对宁德时代的投资，不仅带来财务回报，还为裴振华开辟了新赛道。

2018年，宁德时代成功上市，当外界惊叹于其带给股东的巨额回报时，裴振华已带领天华超净布局新能源锂电材料业务。

或许源于中国人“滴水之恩当涌泉相报”的传统，此后宁德时代成为天华超净在新能源领域的重要合作伙伴。同年11月，双方合资成立天宜锂业，主要从事电池级氢氧化锂的生产与销售。宁德时代既是股东也是客户，天宜锂业的业务因此得以稳步发展。

（图片来源：官网）

2020年下半年，天华超净启动重大资产重组，以1.622亿元现金收购天宜锂业26%股权，天宜锂业成为天华新能控股子公司。注入核心资产后，天华超净市值从数十亿飙升至超百亿，一度成为资本市场关注的锂电池板块新星。

如今，新能源锂电材料业务在天华超净主营业务中占据主导地位，成为公司营收和利润的主要来源。2023年，为突出以锂电材料为核心的新能源产业战略，天华超净正式更名为天华新能。

在宁德时代引领的锂电革命中，天华新能顺势而上，公司股价从2018年约1.52元涨至最新39.74元，目前市值约330亿元。

至此，一对低调的富豪夫妇进入公众视野。根据近期发布的2025胡润百富榜，裴振华、容建芬夫妇财富达765亿元。

宁王的造富效应

作为万亿市值巨头，宁德时代早已展现龙头带动生态的创富特性。《福布斯》2021年数据显示，宁德时代创造的亿万富翁数量超过谷歌和Facebook等美国科技公司。

创始人曾毓群带领宁德时代崛起的故事广为人知，但少有人知的是其两位关键搭档。

黄世霖比曾毓群年长一岁，两人既是福建宁德同乡，也是高中同学。1991年，黄世霖应曾毓群邀请加入东莞市新科磁电厂，随后共同创立宁德时代。根据股权结构，黄世霖持股10.21%，仍为宁德时代第三大股东，持股市值约1800亿元。

李平毕业于复旦大学材料系高分子专业，2014年结识曾毓群后毅然加入宁德时代，成为联合创始人之一。股权信息显示，李平为公司第五大股东，持股市值近780亿元。

在近日发布的《2025胡润百富榜》中，宁德时代多位关联人士上榜。除三位创始人外，还包括研发体系及工程制造体系联席总裁赵丰刚、首席科学家吴凯、早期投资人陈琼香、监事会主席吴映明。

受益者还有众多投资机构。时任招银国际首席投资官王红波曾在清科“第22届中国股权投资年度论坛”透露：2015年招银国际出资10亿元领投宁德时代A轮融资，回报丰厚。TCL创投也曾参与宁德时代B轮投资；云锋基金同样现身股东名单。此外，联想创投总裁贺志强曾两次亲赴宁德考察，最终联想创投投入3亿元押注宁德时代......背后的幸运者数不胜数。

宁德时代的造富故事，远未止步。

2010年ATL（宁德新能源科技）初入宁德市时，宁德规模以上工业产值刚超900亿元，GDP位列福建倒数第二。如今，在宁德时代的龙头带动下，宁德市消费类电池、动力电池、储能电池市场占有率已连续13年、8年、4年位居全球第一，2024年四大主导产业总产值接近5500亿元。

福建宁德这座小城，凭借新兴产业实现了命运逆转。