硅谷AI双雄财务战略对比：OpenAI激进扩张与Anthropic稳健盈利之路

根据外媒于11月11日披露的财报文件，硅谷两大人工智能领军企业OpenAI和Anthropic的财务状况呈现出鲜明反差，揭示了在AI热潮中它们所选择的不同发展路径：与竞争对手OpenAI相比，Anthropic有望更早迈入盈利阶段。

文件指出，Anthropic旗下的Claude聊天机器人凭借在编程及其他领域的强大能力，持续吸引商业用户增长，该公司预计将在2028年首次实现收支平衡。

相比之下，OpenAI因算力成本急剧攀升，预计其2028年运营亏损将扩大至约740亿美元，约占收入的四分之三。同时，OpenAI的现金消耗速度将远超Anthropic。据估算，在2030年达成盈利目标之前，其烧钱规模将达到Anthropic的近十四倍。

这两份于今年夏季与投资者共享的财务路线图显示，这两家全球估值最高的AI初创公司采取了截然不同的业务策略。OpenAI在未来五年内的销售利润率将低于Anthropic，同期正投入巨额资金用于构建AI技术所需的芯片与数据中心，并通过更丰厚的股权激励吸引顶尖研究人才。

这一激进计划反映了OpenAI首席执行官山姆·奥特曼（Sam Altman）将公司打造成数万亿美元市值科技巨擘的愿景。实现该愿景需要持续融资以维持运营，但如果市场对OpenAI技术或其短期盈利能力的信心减弱，这一策略也可能带来风险。

（图表：Anthropic年度收入对比自由现金流）

OpenAI的上述财务数据发布于公司与多家云服务及芯片巨头签署新算力协议之前，这意味着未来几年其资本开支还将进一步上升。奥特曼随后在X平台发文称，OpenAI在未来8年“正着眼于约1.4万亿美元的基础设施承诺”，此举引发了行业内外对其能否按时承担相关成本的疑问。

文件显示，Anthropic选择了更为审慎的增长策略：力求使成本增速与收入增速相匹配。公司将重心放在拓展企业客户（目前贡献约80%营收），并避免在图像、视频生成等高算力领域进行大规模投入。此外，Anthropic的模型在程序员群体中广受欢迎。

Anthropic由Dario Amodei等前OpenAI成员于2021年创立（与其妹妹Daniela Amodei共同创办）。Dario早前曾在Google与OpenAI任职，后因与公司发展“愿景不符”而离职自立门户。ChatGPT面世后，OpenAI迅速积累了海量用户与先发商业优势；此后Anthropic专注服务企业客户，目前企业客户贡献其约80%收入。今年9月，Anthropic完成了F轮130亿美元融资，投后估值约1830亿美元。而OpenAI在10月的二级市场股权交易中估值约为5000亿美元。

几乎所有硅谷头部投资机构都押注了Anthropic或OpenAI，期望在可能成为科技史上最大规模的IPO中获取收益。全球三大云厂商也与二者深度绑定：微软是OpenAI的核心云合作伙伴，亚马逊与谷歌则分别为Anthropic提供支持。

对于高速增长的未上市公司，通常做法是披露营收而隐藏其他财务细节——因为那些数字往往不尽如人意。对于烧钱尤为惊人的AI开发商来说，他们更倾向于展示增长曲线，而非现金消耗状况。

（图表：OpenAI年度收入对比自由现金流）

文件显示，OpenAI预计今年在获得130亿美元营收的同时，将消耗90亿美元现金；而Anthropic预计在实现42亿美元销售额的同时，将烧掉近30亿美元。两者的现金消耗均约占营收的70%。

进一步展望未来两年：Anthropic预计到2026年将烧钱率降至收入的三分之一左右，2027年进一步降至9%；而OpenAI的对应比例在2026年约为57%，2027年基本维持不变。

OpenAI的大规模前期投资，特别是对新芯片和数据中心的投入，如果其产品需求持续暴涨，可能带来丰厚回报。该公司近期推出了Sora视频应用和Atlas网页浏览器。此外，还在研发新的消费硬件设备、ChatGPT的电子商务与广告功能，以及人形机器人。

文件显示，OpenAI正投入近1000亿美元用于数据中心扩容，以应对未来产品和研究可能出现的不可预见需求。与Anthropic相比，OpenAI为新的AI研究预留了更多算力资源。

奥特曼近日在社交媒体X上发文称：“我们认为，OpenAI面临的计算力不足的风险，比算力过剩的风险更为重大，也更有可能发生。”

OpenAI首席财务官萨拉·弗莱尔（Sarah Friar）在本月初表示，该公司拥有健康的利润率，若有意愿，随时可以实现收支平衡。她强调了OpenAI企业业务的快速增长，并表示这家初创公司仍在积极探索新的商业模式。