Baron的十年豪赌：押注马斯克构建AI时代基础设施

2025年11月14日，纽约林肯中心迎来了一场备受瞩目的盛会。

第32届Baron投资大会以“改变人生”（Changing Lives）作为开场主题，仅四个字却蕴含深意。

当天最吸引眼球的环节，是一场深度对话。

对话一方是82岁的投资传奇罗恩·巴伦（Ron Baron）。他将约40%的个人资产押注特斯拉，25%投入SpaceX，还配置了xAI，总计近65%的财富与马斯克紧密绑定。

屏幕另一端，正是他十多年来持续重仓的对象：埃隆·马斯克。

Baron在接受CNBC采访时估算，自2014年投资特斯拉以来，这笔围绕马斯克的布局已为他及客户赚取超过120亿美元。其中80亿美元来自特斯拉，40亿美元来自SpaceX，而xAI等新项目的收益尚处早期阶段。

但最令人意外的并非这笔收益，而是他接下来的断言：

我相信未来10年，还能在此基础上再赚5倍。

在他眼中，马斯克的商业版图早已超越电动车和火箭，而是由汽车制造、航天、AI工厂、人形机器人、芯片和太空电站组成的全系统协同网络。

他看中的不是马斯克推出的具体产品，而是他如何亲手搭建AI时代的基础设施。

第一节｜Baron究竟在押注什么？

在纽约的这场大会上，Baron的核心观点只有一个：

我不是押公司，我押人。

这是理解他全部投资逻辑的起点。

有一个广为流传的故事：2009年首次会见马斯克时，特斯拉正经历资金危机，Baron询问马斯克：“你还会继续做下去吗？”

马斯克的回答简洁有力：会。这件事值得。

Baron后来回忆，那一刻他意识到：这个人不是在经营一家公司，而是将整个人生投入其中。

1.他押的是执行能力

Baron并非科技专家，他坦言：我不懂电动车、火箭或AI。但我懂得谁能将艰难之事做成。

他看到的是马斯克那种咬紧牙关向前冲的劲头：特斯拉濒临破产时，他抵押房产支付工资；SpaceX前三次火箭爆炸后，他坦言再失败一次就将倒闭；xAI成立仅18个月，便发布了Grok 5的路线图；当众人认为机器人技术尚早时，他已让Optimus在工厂进行测试。

马斯克涉足的每一件事，都难到常人无法推动。但他总能坚持到底。

他押注的，正是这种能攻克难关的人。

2.他押的是长期布局能力

Baron的投资风格就是等待。他公开表示：我的投资，一等就是十几年。

他曾举例：2012年，特斯拉仅有一款Model S，年销量不足3万台。许多投资人怀疑公司能否存活，他却持续加仓。

理由只有一句：马斯克不是在造车，他是在布局未来。

站在2012年，特斯拉的这些布局价值未显。但到2025年，其背后脉络已清晰可见。

Baron说：你不能只看一年，要看十年。他做事的节奏，不是赚取短期利润，而是将未来变为现实。

3.他押的是组合能力

Baron在大会上强调：马斯克的每个项目看似独立，实则让彼此变得更加强大。

早在15年前，马斯克就告诉Baron：“制造机器的机器”才是关键。当时多数投资人只关注销量，他已在思考如何让不同业务协同增效。

Baron说：别人只是在经营业务，他是在构建生态。

他投资的不是业务线，而是组合能力。

4.他押的是抗压能力

Baron曾在CNBC表示：我喜欢他被批评的时候，因为股价会变得便宜。

在他人恐慌的时刻，他反而更愿增持。

但最能体现他信心的，是一个承诺。2020年前后，特斯拉股价从10-15美元涨至220美元，客户开始不安，担心仓位过重。Baron为客户减仓25-30%。

但他自己一股未卖。他对董事会承诺：我是最后一个卖家。在客户全部退出前，我个人一股都不会出售。他说：在我有生之年，我不会卖出特斯拉或SpaceX的股份。

他解释原因：多数人遇挫时会收缩，马斯克不会。他每次跌倒，都能重新站起。

他找到了一个能将愿景落地，越困难越向前的人。

用他的话形容：我在他身上，看到了他人身上看不到的未来。

第二节｜为何他说：Grok是最关键的一步？

Ron Baron投资特斯拉时，是在等待一辆车演变为一个机遇；他投资SpaceX，是在等待一次发射开创一个行业；而这次投资xAI，是在等待AI的真正控制权归属。

1.他看到马斯克掌握了AI公司成功的三大要素

马斯克在对话中明确表示，AI公司的成功取决于三件事：能否吸引顶尖人才；能否投入大量AI硬件，快速上线GPU；是否拥有独特的数据来源。

而xAI在这三点上都已实现，且从底层自主构建：训练数据来自X平台，这是全球最佳的实时数据源；运行算力依托SpaceX自建的数据中心和芯片集群；发布平台则通过自家App、汽车和机器人。

在硬件方面，黄仁勋本人甚至感叹：我对他们在极短时间内建成数据中心的速度感到震惊。地球上只有一人能做到这一点。

别人是在使用AI，马斯克是在亲手创造AI。

更重要的是：AI越强大，控制者就越能制定规则。而马斯克手握完整的技术栈，不受制于任何人。

2.他看到马斯克在改变AI的应用方式

今天我们使用搜索引擎、网页和浏览器，这是旧入口。马斯克的目标是打造一个能直接协助理解、分析并动手完成任务的助手。

Grok正是这个新入口的首个版本：能够阅读PDF、解析代码、修改图片、生成视频；拥有自己的语气、态度，具备反问、调侃和情绪；不止于对话，更能协同完成任务，如撰写文案、审查合同、规划行车路线。

这对投资人而言，意味着AI从聊天工具转向执行工具。

而马斯克正在训练的Grok 5，参数规模从Grok 4的3万亿跃升至6万亿，新增视频理解、图像识别、工具调用和实时多模态处理能力。马斯克用一个比喻形容：如同一个学习小组在你脑中开会。

更关键的是他的判断：Grok 5是我首次感觉，我们或许真能实现通用人工智能（AGI）。尽管只有10%的可能性，但这是一种前所未有的体验。

3.他相信马斯克对AI的认知领先他人

马斯克并非半途加入AI热潮。早在ChatGPT问世前，他就已开始布局。

他创办OpenAI的起因，源于与Google创始人拉里·佩奇的一次对话。佩奇称他为“物种主义者”，偏爱计算机胜过人类。

马斯克回应：“你站在计算机哪一边？我必须加入人类阵营。”

于是他创立了OpenAI，“开放”一词意味着开源。他提供了所有启动资金，招募了Ilya Sutskever等核心人物，甚至协助OpenAI与微软达成合作。但他拒绝了股票期权：在非营利组织中持有期权是不恰当的。

但当OpenAI走向封闭，他转身创立了xAI。

他不是被AI浪潮推动，而是这波浪潮的起点。

Baron押注xAI，并非因为它当前多强大，而是因为马斯克不是在追赶趋势，而是在定义趋势。

第三节｜最不为人理解的部分，他全部押注

如果说Ron Baron投资特斯拉，是因它能跑得更快、赚得更多；那他投资机器人、芯片和卫星，则是相信马斯克有能力构建未来基础。

这些项目在多数人眼中，要么过于遥远，要么烧钱无度。但在Baron看来，这些正是AI真正落地的基石。

1.Optimus不是机器人，而是人人可得的劳动力

马斯克明确表示：我们不是在制造会跳舞的机器人，而是在创造能干活的机器人。

这句话背后，是他对Optimus定位的转变：从实验室概念机，变为可大规模生产的产品；从形象展示，变为替代基础劳动力的工具。

Optimus V3已能完成以下动作：自主行走、绕过障碍、自我充电；模仿人类手部动作，拧螺丝、夹电路板；其手部拥有50个驱动元件，可处理精细任务；更关键的是，成本目标定在2万美元以内。

马斯克认为，未来每个人都会渴望拥有自己的Optimus，协助照顾家人、烹饪、家务和陪伴。

他描述的应用场景远不止家务：想象一个人人都能获得顶尖外科医生的世界。Optimus将具备超人类精确度，能执行极其复杂的医疗程序，甚至是人类无法完成的手术。

更震撼的是，通过Neuralink脑机接口结合，失去双腿者可用Optimus的腿替代。Neuralink从运动皮层获取信号，传输给Optimus的腿，成本约6万美元。

这不仅是在打造产品，更是在重构劳动力供给。从家务到手术，从陪伴到医疗，机器人都能胜任。

而马斯克有能力将成本压至2万美元，实现真正普及。

2.芯片不是技术展示，而是负担得起的大脑

马斯克反复强调：我们绝大部分的AI计算任务和资源，将集中于视频处理，而非文字。

这意味着什么？他不是要训练一个写论文的AI，而是要创造一个能看懂画面、理解人类动作的AI。这就要求：芯片必须高效；必须快速压缩；不能依赖服务器驱动，而是能嵌入汽车、机器人甚至飞船中。

于是，他亲自推进名为AI5的最新芯片项目。

马斯克在大会上承认：“这个芯片项目遇到了问题。它的设计过于先进，目前进展不太顺畅。”

因此他将AI5和Dojo项目合并，让团队专注于AI5，并亲自介入。

他说：我花了整个周末，研究芯片设计图，分析数据、追踪电流流向……现在我脑中已形成芯片的完整布局，能想象每个细节。

因为英伟达的芯片并非为机器人和汽车的低功耗AI推理优化。他要造的芯片，必须功耗极低、性能超强、成本仅为英伟达的十分之一。

这意味着什么？如果成功，使用AI的成本将从每月几十万美元降至几百美元。

马斯克不是在比拼AI能力，而是在压缩AI成本。

3.Starlink不止于联网，更是空中算力电站

多数人只知Starlink是马斯克的卫星互联网，但在这场对话中，他透露了一个更大胆的计划：我们将利用太阳能供电，将整个AI数据中心部署到太空。

这是他们的真实蓝图。马斯克的目标是：将数据中心架设于太空轨道；由太阳能供电，无需地面建厂；依靠Starlink传输，分布全球，形成分布式大脑；目标是每年提供100吉瓦的AI功率。

要知道，美国平均电力为160吉瓦。这意味着马斯克规划的太空数据中心，功率相当于美国总电力输出的约四分之一。

马斯克说：地球电力只会越来越昂贵。AI要普及，必须走向太空。

这解决了AI普及的终极瓶颈：电力。

Baron重仓这些尚未被理解的部分，因为他深知马斯克不靠空想生存，而是依靠产线落地、亲手实现。

第四节｜为何Baron还要再押注10年？

Baron声称未来10年还能再赚5倍。许多人视此为狂言。但他深信不疑，因为AI时代其实刚刚启幕。

1.他看到的时间窗口：AI基础设施尚未建成

Baron指出：当前的AI公司都聚焦于应用层。

什么是应用层？即ChatGPT、Claude等用户可见可用的产品。

马斯克在做的是基础设施层：自主芯片、自建数据中心、自有算力网络，不依赖外部供应商。而且这些基础设施服务于汽车和机器人等物理终端。

应用会持续迭代，但基础设施的价值随时间指数增长。如同修建高速公路，初期价值不显，但车流增多后，收费站便成印钞机。

别人在优化现有产品，他则在重构AI的整体运行方式。

2.他看到AI将成为基础设施，如同电力

马斯克的目标很明确：我要让AI便宜到人人可用。

Baron听懂了这句话的分量。

如今使用AI，要么付费订阅，要么企业采购，成本不菲。但如果马斯克能将AI成本压得足够低，会发生什么？

AI将像电力一样无处不在：每辆车都有AI辅助驾驶；每个家庭都有机器人协助事务；每人手机都有AI处理信息。

这正是他敢言再赚5倍的底气。

Baron的120亿美元，不是赌博所得，而是等待的结果。

现在他还要再等10年，因为AI时代才刚开始，而马斯克掌控着这个时代的基础设施。

结语｜Baron押注的，是AI基础设施的归属

Ron Baron无需再赚5倍。

他已82岁，已从马斯克投资中获利120亿美元，已完成所有赚钱目标。

马斯克也无需如此。

Baron在CNBC说过：马斯克为何这样做？当身家达到4000亿美元时，4000亿与1万亿有何区别？他不是在为海滨别墅存钱。

他思考的是未来人们如何铭记他，他创造了什么，如何帮助人类生存。

Baron问马斯克：您认为自己在为遗产而战吗？

马斯克答：是的，绝对是。我是一个理性的亲人类主义者。

正因如此，Baron选择继续押注。他看清了一件事：AI时代的基础设施，将决定未来几十年的游戏规则。

他押注的，是这个时代极少数能从零搭建基础设施的人。

Baron给出的答案是：我见过的人中，能做到的，唯有他。

参考资料：

https://www.youtube.com/watch?v=q_mMV5OpRd4

https://www.youtube.com/watch?v=GwfLkEOW37Q

https://www.cnbc.com/2025/11/13/musk-xai-funding.html

https://www.morningstar.com/news/marketwatch/20251114413/elon-musk-now-says-xai-is-delaying-the-grok-5-launch-till-next-year

https://www.youtube.com/watch?v=jAUj4nc9M3k

https://www.nextbigfuture.com/2025/11/elon-musk-talks-with-ron-baron-about-tesla-spacex-and-the-future.html

https://www.theregister.com/2025/11/14/opinion_musk_tesla_payout/

来源：官方媒体/网络新闻