大疆与影石全景相机市场激战：份额迷雾与价格厮杀内幕

近日，据权威媒体报道，11月中旬，大批公募及私募基金经理集体飞赴深圳，对大疆公司进行了密集调研。大疆方面明确回应，公司目前并无融资或上市计划，业务拆分上市也不在考虑范围内。此次调研的焦点在于其尚未面世的全景无人机新品Avata 360。业界普遍视这款产品为大疆应对影石即将推出Antigravity A1的重要武器，标志着双方竞争进入正面交锋阶段。

实际上，这两家行业巨头的较量早已展开。从产品技术革新到高管公开言论，再从市场调研数据蔓延至直接的价格竞争……战火持续升级。

根据《BUG》栏目的统计，在双11购物节期间，大疆和影石旗下多款核心产品均启动了降价促销。在存在直接竞争关系的产品线上，大疆的价格普遍比影石低出四五百元。而在此之前，一份由沙利文发布、显示双方市场份额悬殊的白皮书，在引发热议后被悄然下架。

市场份额“迷局”

大约半个月前，久谦咨询发布的2025年第三季度全球全景相机市场报告指出，影石占据49%的市场份额，大疆以43%的占比紧追其后，理光、GoPro及其他品牌分别占4%、3%和1%。然而，在10月31日，沙利文发布的《全球及中国手持智能影像设备市场发展白皮书》却显示，2025年第三季度影石的全球市场份额高达75%，大疆仅占17.1%，GoPro为1.4%。

在同一时间节点，关于头部品牌的市场份额数据出现如此巨大的分歧，令市场对真实的竞争格局充满疑虑。更值得注意的是，据媒体追踪，沙利文的这份报告在发布后经历了两次下架。《BUG》栏目发现，直至本文发稿时，时隔十多天，该报告仍未在官方渠道重新上架。

查阅沙利文官网历史信息，其在2024年和2023年均曾公开发布该领域的白皮书，并提供下载。针对最新报告无法下载及此前下架的原因，《BUG》栏目向沙利文官方求证。对方回应称：近期我司关注到由我司调研发布的《全球智能手持影像设备市场发展白皮书》引起了行业相关方的广泛关注和讨论，出于严谨的数据复核考量，已暂时将报告下架处理。

面对两份矛盾的数据报告，真相究竟如何？大疆方向《BUG》栏目透露，其第三季度全景相机出货量为29万台，对应销售额为8.6亿元人民币。而久谦的报告显示，当季全球市场总收入约为20亿元，大疆占比43%，据此推算其销售额恰好为8.6亿元，与大疆披露的数据相互印证。影石方面则回应称，“相关数据的准确性、完整性以及权威性均无法获得验证，敬请投资者注意风险”，并未公开具体的出货量及收入详情。

双11，比谁打折更狠

然而，《BUG》栏目观察到，就在数据报告风波发酵的同时，大疆与影石在双11期间的促销竞争也日趋白热化，呈现出明显的“内卷”态势。从各大电商平台的产品销量和排行榜信息中，或可窥见一斑。以京东平台为例，在“全景相机”和“运动相机”这两个核心竞争品类中，大疆同类产品的价格平均比影石低约500元。

具体来看，京东双11期间，大疆全景相机Osmo 360售价为2197元，该产品内置105G存储，用户开箱即用无需另购存储卡。而影石X5全景相机标准版促销价为2656元，由于不含内置存储，用户需额外购买存储卡，搭配128G卡后的实际价格为2756元，两者价差达到559元。再如小型运动相机品类，大疆Osmo Nano（128G版）售价1953元，影石Insta 360 GO3 Ultra（128G版）售价2426元，价差为473元。

事实上，无论是大疆还是影石，上述部分产品的价格相较于发布之初均有显著下调。例如，大疆Osmo 360发布时标准套装价格为2999元，影石X5发布时标准版价格为3798元。此次双11期间，Osmo 360降价802元，X5更是降价1142元。如此大幅的让利，被视为市场竞争进入白热化的直接体现。

激烈的竞争最直观地反映在影石的财务数据上。

财报数据显示，影石创新前三季度实现营业收入66.11亿元，同比增长67.18%；但归属于上市公司股东的净利润为7.92亿元，同比下滑5.95%；扣非净利润7.42亿元，同比下降7.74%。单看第三季度，营收达29.40亿元，同比大幅增长92.64%；然而，季度归属于上市公司股东的净利润为2.72亿元，同比下降15.9%；利润总额2.68亿元，同比下降22.1%。对此，影石在财报中解释，芯片定制、算法优化及新项目投入等属于面向未来的战略性支出，若剔除这部分成本，整体利润水平较上年同期有所提升。

图片来自影石三季度财报

影石大疆，都有内患

在外界竞争日趋激烈之际，影石与大疆两家公司在内部管理机制上存在的一些问题也逐渐浮出水面。

近日，一位影石离职员工在社交媒体上爆料，指控“前公司拖欠去年虚拟股分红至今未发放，原本承诺今年五月份前发放。本人因此于六月底离职，但分红仍未支付。即便向CEO发信息追问，对方也避而不谈。”该员工还声称，“若五天内仍未收到分红，将公开去年年终奖说明文档及与CEO刘某的聊天记录等证据。”

事件曝光后，该当事人向《BUG》栏目表示，这笔“上市前的虚拟股分红，相关文档、录音、规章制度一应俱全，条款明确。”他进一步解释，所谓虚拟股分红，是公司在监管限制下长期无法实施股权激励的替代方案，与公司实际股权无关，本质上应视为一笔现金奖励。

《BUG》栏目就此事向影石官方核实，官方回应称正在了解具体情况。截至发稿前，相关社交媒体帖子已被删除。后续，当事人表示已收到该笔款项。尽管事件看似平息，但有行业观察人士指出，此次拖欠离职员工分红事件，暴露了企业“重在职激励、轻离职结算”的管理漏洞。奖励机制在员工留任时清晰，但在离职时却变得模糊。企业应将离职结算条款明确写入合同，避免“虚拟激励”变成“空头承诺”。毕竟，员工并非股东，离职后没有义务继续承担公司风险。

另一方面，近日，拓竹科技创始人陶冶发布长篇朋友圈，提及“老东家投资了一家3D打印公司，投资协议中特意加入了与拓竹相关的限制条款”。他表示，“有99.9%的把握是因为人才流动触及了前老板的敏感神经。”陶冶曾担任大疆消费级无人机事业部负责人，后创业成立拓竹科技，并迅速将其发展为3D打印领域的龙头企业。

陶冶在文中谈及大疆面临的人才流失问题，并直言：老东家作为行业地位崇高、人均利润丰厚、增长迅速的公司，理应具备强大的吸引力。如果人才仍在不断流失，而将原因归咎于“外部兄弟过得更好”，这更多是一种逃避现实或自我安慰，亦或是对控制感的不切实际追求。

在许多业内人士看来，陶冶的言论揭示了当下大疆内部稳定表象下涌动的“暗流”。或许正如他所建议的：“给前老板一个诚恳的建议，或许能减少至少一半的人才流失，那就是厘清‘忠诚’与‘服从’的本质区别，并想明白你真正想在员工心中培育哪一种。其实很多老员工都愿意和前老板坐下来，坦诚交流离开的心路历程。但当大家预感等待自己的不是祝福，而是潜在的压制与打击时，恐怕没人再愿意敞开心扉了。”