纳芯微港交所成功挂牌：实现A+H双重上市，市值波动引关注

另一家A股芯片行业的领军企业，成功完成了在A股和香港交易所的双重上市。

12月8日，专注于模拟芯片设计的苏州纳芯微电子股份有限公司（以下简称：纳芯微）正式在港交所主板上市，以每股116港元的发行价平开，开盘市值约为187.45亿港元。截至午间休市，纳芯微股价下跌6.64%，报108.3港元，总市值约175.01亿港元。

来源：雪球

此次港股IPO，纳芯微于今年4月和10月两次提交申请，并于11月通过聆讯。公司募资总额约22.12亿港元（净额20.96亿港元），吸引了比亚迪、小米集团、三花智控等下游产业巨头，以及高毅资产、3W Fund等知名投资机构作为基石投资者，认购总额达10.89亿港元。

来源：雪球

国内排名第五，前三季度营收超23亿但净亏损1.58亿

公司创始人王升杨出生于1984年6月，来自黑龙江省鸡西市鸡冠区，拥有北京大学电子通信工程专业硕士学位。毕业后，他加入全球模拟芯片龙头企业亚德诺担任设计工程师，后曾在无锡纳讯微电子和上海斯汀戈微电子任职。在亚德诺和无锡纳讯微电子工作期间，王升杨结识了创业伙伴盛云，二人于2013年5月在苏州工业园区共同创立纳芯微，从传感器信号调理ASIC芯片起步，2014年开始量产并实现盈利。

招股书显示，在香港上市前，王升杨直接持股10.87%，盛云直接持股10.13%，王一峰直接持股3.80%，三方为一致行动人，连同其控制的实体合计持股约31.11%，拥有31.13%的投票权。IPO后，三方持股比例分别降至9.58%、8.93%和3.35%，合计控股约27.43%。

来源：纳芯微招股书

经过12年发展，纳芯微已成为中国领先的模拟芯片提供商。公司采用fabless模式运营，专注于芯片研发和设计，将晶圆制造和大部分封装测试外包。纳芯微围绕汽车电子、泛能源及消费电子等领域，提供高性能、高可靠性的传感器产品、信号链芯片和电源管理芯片，构建从感知到系统供电的完整链路。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年模拟芯片收入计，纳芯微在中国模拟芯片市场中排名第14位（市场份额0.9%），在国内模拟芯片公司中位列第五。2022年至2024年及今年上半年，公司收入分别约16.70亿、13.11亿、19.60亿和15.24亿元；净利润分别为2.50亿、-3.05亿、-4.03亿和-7801.0万元。

来源：纳芯微招股书

最新财报显示，今年前三季度，纳芯微总营收约23.66亿元，同比增长73.18%；净利润为-1.58亿元，亏损同比扩大61.51%；归母净利润约-1.40亿元，亏损扩大65.54%。近三年营收呈“V型”波动，但净利润持续下滑，反映出公司在成本控制和市场竞争中面临的挑战。

积极布局资本：直接投资与LP双轮驱动，投资超百项

纳芯微此次赴港上市，不仅是为了拓宽融资渠道，也是拓展资本版图的重要举措。王升杨在2024年6月的业绩说明会上表示，公司通过子公司苏州纳星创业投资管理有限公司（简称：纳星创投）开展产业投资业务，2023年已与元禾、华业、小米等机构成立合作基金，在集成电路及上下游领域投资了70多个项目。

早在2016年12月，纳芯微就对襄阳臻芯传感科技有限公司进行了股权投资，这是公司首次直接投资。随着科创板上市临近，王升杨于2022年2月注册成立纳星创投，作为全资子公司，成为对外投资的核心平台。

天眼查App信息显示，纳星创投对外投资共18起，历史投资2起。当前投资中，除持股25%的上海恩特克技术有限公司外，其余可分为直接投资和作为LP参与基金。直接投资包括宝芯源、行至存储、传周半导体等企业；间接投资通过苏州和煦管理咨询合伙企业入股爱士惟科技，通过苏州芯吉管理咨询合伙企业投资孚世达。此外，纳星创投还以LP身份与元禾重元、新微资本、小米产投等机构合作成立了8只基金。

来源：天眼查

至此，纳芯微及纳星创投通过直接投资、间接投资和LP基金，对外投资已超过100起，形成了可观的资本布局。