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Luminar破产重组，美国激光雷达行业希望破灭
美国激光雷达行业的最后一线希望，如今已彻底熄灭。
由硅谷天才少年创立的Luminar公司，现已正式宣布破产重组，其核心业务即将被出售。
巅峰时期，这家公司备受市场青睐，英伟达、丰田、沃尔沃、奔驰、奥迪、上汽等众多巨头纷纷寻求合作。成功上市后，Luminar一度成为美股市值最高的激光雷达企业，堪称行业明星。
但近一两年来，多次裁员、CEO和CFO相继离职、最大客户沃尔沃突然终止合作……这些事件一步步将这家公司推向了注定结局。
如今留给Luminar的，仅有账面上的7400万美元现金及可售证券，以及高达4.3亿美元的债务。
即便不久前，英伟达曾透露其Robotaxi计划将采用Luminar的激光雷达，但后者最终未能等到黄仁勋的救命资金。
虽然目前尚能维持短暂运营，但等到明年1月资产清算完成，这家名为Luminar的激光雷达公司——也是美国激光雷达最后的“独苗”，将彻底消失。
自此之后，激光雷达在美国汽车圈，要么不被采用，要么由车企自研，要么，大概只能向大洋彼岸的中国寻求帮助了。
激光雷达明星Luminar正式宣布破产
Luminar破产的消息，由该公司在官网主页自行公布。
在文件中，Luminar表示已根据《破产法》第11章启动破产程序，计划出售核心资产并重组债务。
为应对破产程序，Luminar已采取一系列措施，以维持业务运营，并尝试最大化债权人利益。其中包括出售核心激光雷达业务，以及一家半导体子公司LSI的股权。
所幸在破产前，Luminar已与量子计算公司达成协议，以1.1亿美元（约7.7亿元）现金出售LSI股权。
这笔交易将在《破产法》规定的销售过程中，作为更高或更优报价的一部分进行。
至于破产原因，破产请愿书显示，该公司资产介于1亿至5亿美元之间，负债则高达5亿至10亿美元。
结合今年三季度财报，Luminar第三季度营收1875万美元（约1.3亿元），远不足以覆盖运营支出，仅单季研发费用就达3527万美元（约2.5亿元）。
Q3净亏损达8585万美元（约6亿元），也远低于去年同期的净利润2740万美元（约1.9亿元）。
截至三季度末，总债务达4.29亿美元（约30亿元），但现金及可售证券仅剩7400万美元（约5.2亿元）。
因此，Luminar早已处于“资不抵债”状态，预计到明年第一季度之前，公司现金储备将耗尽。
今年10月，Luminar因未能支付债券利息触发违约，11月又进一步拖欠次级票据利息，债权人已签署短期豁免协议至12月2日。
本次重组计划获得了91%大债权人和85.9%次级债权人的认可。这些债权人组成特别委员会后，还拨出2500万美元（约1.76亿元），用于支持重组相关支出。
算算时间，Luminar的动荡已持续一年多，如今终于有了明确结果。
在破产前，该公司多次被曝出危机消息，且一次比一次严峻。
仅今年就被曝出两次裁员，上一次是在10月宣布裁员25%。CFO托马斯·芬尼莫尔（Thomas Fennimore）也在一个月后主动离职。
他给出的理由是“寻求其他职业机会”，并强调“并非因与公司财务状况或审计机构存在任何分歧”。
这相当于以委婉方式，向外界宣告Luminar无论财务还是业务都已回天乏术。
而公司创始人、前任CEO奥斯汀·罗素（Austin Russell），则于今年5月突然被董事会踢出局，理由为“商业行为准则和道德规范调查”。
不过人走心未远，他在今年10月创办新公司Russell AI Labs后，曾尝试全资收购Luminar。
据知情人士透露，罗素目前仍在竞购Luminar剩余股份及核心激光雷达业务。
在破产程序期间，Luminar仍维持运营，员工工资、客户订单、供应商货款都将正常处理。
但破产程序完成后，激光雷达市场上，这家公司的名字将不复存在。
破产消息公布后，Luminar单日股价暴跌60.8%，收盘价0.353美元/股，最新市值2744.50万美元（约1.93亿元），较巅峰时期暴跌超99%。
昔日的激光雷达明星，为何会走到这一步？
从行业明星到流星陨落
Luminar成立于2012年，当时创始人罗素仅17岁，刚从斯坦福应用物理专业辍学。
这位痴迷物理的硅谷天才，自幼展现过人天赋，2岁熟记元素周期表，12岁写下第一项专利。
上大学前，他就对激光雷达表现出浓厚兴趣，高中起在加州欧文分校贝克曼激光研究所学习，师从光学专家Jason Eichenholz（后成为Luminar联合创始人兼CTO）。
进入斯坦福3个月后，罗素参加了2011年设立的泰尔奖学金项目。
该项目专为年轻人提供为期两年、总计10万美元的资助，让他们不必上大学或辍学，就能追求创新想法。
凭借这笔奖学金，罗素决定专注于激光雷达，自主设计制造激光雷达组件——Luminar由此诞生。
在5年沉寂后，Luminar于2017年突然亮相，宣布进军自动驾驶汽车领域，并活跃于资本市场，A轮就获得3600万美元融资（约2.6亿元）。
2018年，公司宣布已拥有完全集成的激光雷达技术堆栈，代表产品Iris于2019年初步展示，波长1550nm，可用于乘用车、Robotaxi和卡车实现自动驾驶。
凭借当时的技术优势，Luminar接连赢得全球多家巨头OEM和Tier 1客户。英伟达、Mobileye、高通、丰田、沃尔沃、奔驰、奥迪、上汽等，都成为Luminar的合作方。
其中，沃尔沃与Luminar的关系尤为紧密。
双方2018年开始初步接触，当时沃尔沃成立沃尔沃汽车科技基金，Luminar是该基金的首个投资对象。
2020年合作升级，沃尔沃宣布将在2022年推出的SPA 2模块化架构车型中，集成Luminar的激光雷达。
这一年堪称Luminar的第一个巅峰：
凭借沃尔沃的合作协议背书，Luminar在资本市场一路畅通，上市前估值已达34亿美元（约246亿元），随后通过合并特殊目的收购公司成功“借壳上市”。
其巅峰市值曾突破50亿美元（约352亿元），一度成为美股市值最高的激光雷达企业，也让罗素成为有史以来最年轻的白手起家亿万富翁之一。
无奈，市值上的涨势并未转化为业务成果。
虽然早期拿下多个定点项目，但大多“雷声大雨点小”，真正上车的仅有沃尔沃EX90/ES90、上汽飞凡R7等几款车型。
据已离职的CFO透露，Luminar向沃尔沃出货的激光雷达，实际成本高于售价，完全是赔本赚吆喝。
并且这些车型均非各自赛道热门车型，难以形成大规模爆发。
在此期间，Luminar还需持续高额研发投入，财务状况越发紧张。
更雪上加霜的是，Luminar与沃尔沃间的冲突日益加剧……直至彻底决裂。
今年10月底，沃尔沃发布公告称，决定取消与Luminar的五年合同，不再将Luminar的“Iris”激光雷达作为其EX90和ES90车型标配，并推迟决定是否采用Luminar的下一代“Halo”传感器。
沃尔沃给出的理由是“Luminar未能履行合同义务，导致供应链风险增加”。
Luminar也发布声明回应，表示已“向沃尔沃提出重大损失索赔”，并“暂停了Iris对该汽车制造商的进一步承诺”。
这场“分手”几乎让Luminar元气大伤，失去最大量产客户的后果是业务停滞，收入预期崩塌。
留给美国激光雷达的蛋糕本就有限，如今连最后希望也被迫退场，美国激光雷达行业可谓大溃败。
美国激光雷达行业全面溃败
美国车载激光雷达从兴起到溃败，大约经历了二十多年。
在此期间，从行业鼻祖到明星企业，都未能逃脱相继凋零的命运，这也是为何Luminar破产前被称为“美国激光雷达最后的希望”。
最早入局激光雷达的是开创赛道的“老大哥”Velodyne。
2005年DARPA挑战赛上，Velodyne创始人David Hall发明的64线机械激光雷达（HDL-64E）首次实现无人车自主导航，冠绝赛场。
卡耐基梅隆大学教授William Whittaker盛赞Hall的发明，称激光雷达是革命性产品。
2007年，Velodyne量产商用3D动态扫描激光雷达，成为行业里程碑。此后2010年代，Velodyne几乎垄断早期市场，一度占据全球车载激光雷达80%份额。
其产品遍布全球科技巨头自动驾驶测试车车顶，包括通用、福特、Uber、百度，以及国内小马智行等自动驾驶公司。
随后10年，大量创业公司涌现，如Luminar、AEye、Quanergy、Cepton、Ouster、Innoviz等。许多公司获得巨额融资或通过SPAC上市，行业估值水涨船高。
当时市场预期是：激光雷达将成为自动驾驶关键硬件。
然而到2022年左右，美国激光雷达玩家开始集体下滑，困境大多相似：
需求不及预期、整车厂采购谨慎，产品量产成本居高不下，交付量难以提升。
早期许多创业公司因现金迅速消耗、订单难以维稳，最终只能重组或裁员。
之前的明星企业中，另一车规级激光雷达鼻祖Ibeo因资金链断裂于2022年宣告破产。
Quanergy的OPA技术路线迟迟无法商业化量产，不得不在2022年申请破产保护并出售资产。
同期，Velodyne与Ouster合并抱团取暖，却因双方技术路线难以协同，合并后股价跌至1美元以下，最终被市场遗忘。
即便有车企背书的也“难逃一死”，依靠宝马的Innoviz因量产一再延迟、错失大单后，只能裁员止血，在退市边缘喘息。
与通用汽车合作的Cepton也因合作取消导致现金流断裂，走向末路。
路线不同、出发时间不同，为何美国车载激光雷达玩家的结局几乎一致？
实际上，这些企业的产品有一个共同点：单位成本居高不下，供应链与制造良率问题又加剧了现金消耗。
以Luminar为例，其选择了1550nm波长、二维振镜结构路线。
路线本身问题不大，1550nm波长在远距离探测上甚至比905nm路线更有优势，但最大问题是常见硅基材料无法接收1550nm波长，必须使用昂贵的铟镓砷材料。
这导致Luminar初期与国内一众905nm玩家竞争时，输掉了车企最在乎的成本因素。
到了后期，905nm路线玩家通过芯片化、自研处理器等手段，实际已追平甚至超越1550nm产品性能，车企就更没理由选择坚持1550nm的Luminar了。
其次是二维振镜结构，早期看确实比一维转镜体积更小，但问题类似：成本更高，更复杂的结构反而降低了激光雷达的抗冲击性和可靠性。
另外在性能参数标注上，振镜路线也较吃亏，其本质可理解为简单“相控阵雷达”，直接代表性能的“线数”并非固定值，不同方向、不同扫描策略下各不相同，PPT中的峰值线数仅能作为参考。
而转镜则直观得多，所见即所得。
几个因素共同作用下，905nm激光雷达近几年几乎统治了全部ADAS及Robotaxi市场。
在汽车工业追求规模化、降本增效的竞速中，成本长期居高不下、量产不及时、难以规模化铺展成为致命弱点。
更何况，在赖以生存的美国市场，有且仅有一家智能车企业——特斯拉，早已是纯视觉的拥趸，站在激光雷达的对立面。
今后的美国车圈，无论喜不喜欢，或许都只能求助于中国国产激光雷达了。
无论是禾赛、速腾，还是华为。
如果坚持不用激光雷达，或许就只能all in马斯克，纯视觉走到黑了……
只是没有激光雷达，黑夜场景确实颇具挑战。
本文由主机测评网于2026-02-10发表在主机测评网_免费VPS_免费云服务器_免费独立服务器，如有疑问，请联系我们。
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