具身智能新贵玖物智能冲刺港股，红杉资本重仓助力工业自动化升级

在冲击A股IPO无果后，具身智能赛道的领军企业玖物智能毅然决定调转船头，改道H股市场。

1月19日，智能具身产业机器人方案提供商苏州玖物智能科技股份有限公司（简称：玖物智能）正式向港交所递交招股说明书，拟在主板挂牌上市。

回顾其上市之路，玖物智能曾于2022年年初启动A股上市辅导，但在权衡市场环境后，决定于2025年12月终止该进程，转而寻求在更具国际流动性的港交所敲钟。

近期，港股机器人板块热度持续攀升，优必选、越疆、卧安机器人等明星企业相继登陆，乐动机器人、斯坦德机器人等也在排队等待。在具身智能领域，智元并购上纬新材、宇树计划上市的消息频传。正是在这样的行业浪潮下，玖物智能选择“弃A转H”，正式加入赴港IPO的阵营。

尽管在大众视野中较为低调，但玖物智能的实力不容小觑。数据显示，按2024年智能具身产业机器人解决方案的收入衡量，该公司在中国市场高居第二，市场占有率达到5.9%。

在资本市场，玖物智能与智元、宇树、自变量机器人等共同构成了红杉资本在机器人领域的“梦之队”。目前，红杉持有玖物智能11.34%的股份，是其重要的战略支持者。

扎根“工业第一城”苏州，红杉领衔多位资方深度布局

2017年5月，玖物智能成立于素有“中国工业第一城”美誉的苏州吴中区，由肖毅鹏、刘慧林、王治乐联合创办。落户苏州不仅是因为其完备的产业链，更是为了精准捕捉全球制造业智能化升级的战略机遇，契合中国发展“新质生产力”的时代节拍。

成立次年，玖物智能便精准切入光伏赛道，推出了国内首款专为光伏制造设计的智能具身产业机器人，填补了行业空白。该机器人集成了自动取品、精密移载、复合分选等功能，显著提升了光伏产线的自动化率。

来源：玖物智能招股书

凭借技术优势，玖物智能迅速在光伏行业站稳脚跟。截至2023年底，苏州光伏全产业链产值已突破千亿元规模，为玖物智能提供了肥沃的发展土壤。然而公司并未止步于此，而是积极开辟第二增长曲线，在电子半导体及光模块领域深度布局。

在电子半导体领域，玖物智能2023至2024年的销量激增62.9%，并与通富微电、立讯精密等头部厂商达成深度合作。在光模块赛道，公司也成功切入高价值链条，复制光伏行业的成功逻辑，进军汽车及医疗机器人领域。

玖物智能的快速崛起离不开一级市场的助力。除红杉外，晟天实业、尚融资本、永鑫方舟等多家知名机构均参与了多轮融资。2021年8月，红杉通过增资及受让股份的方式大举入股，当时公司估值已达15亿元。

IPO前夕，公司创始人及董事长王宏军合计控制39.34%的投票权。其中，王宏军个人直接持股4.87%，通过图南投资、玖优智能及聚创智能等平台控制34.47%的投票权，依然是公司的实际掌舵人。

来源：玖物智能招股书

此外，个人投资者戴军持股13.86%；红杉瀚辰作为第一大外部机构股东持股11.34%；晟天实业及尚融资本等机构紧随其后。按此前15亿的估值粗略计算，早期进入的机构已获得丰厚的回报。

前三季度营收突破4亿，稀缺的盈利型机器人样本

玖物智能的核心竞争力在于其自研的感知、决策与交互能力。公司构建了涵盖核心软件算法（如集群调度、路径规划）及关键硬件（激光雷达、机械臂控制器）的全栈技术体系。

早在2018年，公司就发布了JOS机器人操作系统，这是国内首批整合了感知与运控规划的机器人底层系统之一。基于JOS，玖物智能实现了机器人在清洁能源、半导体及光模块场景的大规模商业化落地。

在清洁能源领域，玖物智能的收入排名全国第一；在电子半导体领域，其高精度智能作业机器人已在SMT产线中得到广泛应用。截至2025年三季度，公司已向16个工业领域的156家客户交付了超1.1万台机器人，主要客户留存率高达72.7%，远超行业平均水平。

财务数据方面，玖物智能表现强劲。2023年至2025年前九个月，公司收入分别为2.07亿、3.66亿和4.10亿元，呈现加速增长态势。其中，智能具身机器人解决方案贡献了超95%的营收。

来源：玖物智能招股书

更难能可贵的是，在普遍亏损的机器人行业中，玖物智能已实现持续盈利。报告期内，公司毛利率稳步提升至32.1%，经调整净利润在2025年前三季度达到4034.2万元。这种健康的“造血”能力使其在资本市场更具吸引力。

来源：玖物智能招股书

截至2025年9月底，公司账面现金储备充裕。本次IPO募资将重点投向软件算法升级、下一代具身智能机器人研发、生产设施扩建以及全球销售网络的构建。玖物智能正试图通过港股平台，开启其迈向全球工业智能化巨头的新征程。