星辰天合正式递表港交所：领航分布式AI存储赛道，腾讯加持下成功实现扭亏为盈

2026年1月27日，国内领先的AI存储方案提供商星辰天合（XSKY）正式向港交所提交招股书，标志着这家深耕软件定义存储领域的独角兽企业正式开启赴港上市之路。

星辰天合成立于2015年，其业务核心聚焦于为现代企业提供高效的分布式AI存储解决方案。随着大模型产业的爆发，星辰天合的方案已广泛应用于AI训推、机器学习、高性能计算（HPC）、大规模数据分析以及检索增强生成（RAG）等前沿场景，为数字经济提供坚实的数据底座。

在大模型时代，海量数据的处理与高并发计算对底层存储提出了极高要求。分布式AI存储解决方案通过将数据分片存储于不同节点，实现了快速的并行访问能力。星辰天合正是这一领域的领军者，为AI工作负载提供了极其灵活且强大的扩展性。

权威咨询机构灼识咨询的数据显示，以2024年装机量计算，星辰天合已成为中国最大的独立分布式AI存储解决方案提供商，同时在整体市场中位列第二，市场份额高达10.4%。其竞争对手包括华为、浪潮信息、新华三及中科曙光等老牌IT巨头。

在生态兼容性方面，星辰天合的解决方案展现了极强的适配能力，可与英伟达、海光、华为昇腾等多种主流计算芯片实现无缝协作。值得关注的是，该公司还推出了行业内首个支持全协议、最早实现块、对象、文件同集群运行的分布式存储平台，以及首个支持单系统内异构芯片运行的分布式存储平台，技术壁垒显著。

此前，星辰天合曾计划冲击科创板，现转向港股市场。在资本结构方面，腾讯、昆仑万维等行业知名机构均有持股，其中腾讯通过旗下机构持股5.64%。此次IPO募集资金将主要投向下一代AI原生存储平台的开发、产品线的垂直适配以及生态扩展。

01. 财务表现亮眼：前三季度实现扭亏

招股书披露，2023年至2025年前9个月，星辰天合营收逐年攀升，分别为1.67亿元、1.72亿元及1.95亿元。关键的利润指标显示，公司已在2025年前三季度实现扭亏为盈，录得净利润800万元，经营效率显著提升。

研发投入方面，星辰天合保持了极高的战略定力。近三年研发投入总额超2.5亿元，虽然2025年前三季度研发占比有所下降，但这主要得益于研发策略的集中化及AI驱动工程系统的应用，成功优化了团队结构并提升了产出比。

公司毛利率表现稳健，近年来维持在55.4%至63.7%的高位区间，显示出较强的产品竞争力。其中，AI存储解决方案贡献了近80%的收入来源。

截至2025年9月，公司现金储备约1.05亿元，累计服务企业客户超1500家，广泛覆盖智能制造、金融、电信等关键基建行业。

02. 技术护城河：从XSEA架构到AIMesh平台

星辰天合的核心竞争力源于其自主研发的底层架构。XSEA（星海架构）专为全闪存设计，单个逻辑卷可实现惊人的410万IOPS，延迟降低至100微秒级，为AI训练中的海量数据读取提供了极致性能。

而XScale引擎则解决了海量元数据的扩展难题，支持单桶千亿量级对象，助力企业构建EB级别的统一数据库存储。今年1月新推出的AIMesh平台，更是实现了跨云、异构环境下的单一命名空间访问，让AI数据在不同阶段流动自如。

03. 客户覆盖面广，头部效应明显

在市场拓展方面，星辰天合已深入多个核心赛道。智能制造领域涵盖了中国前五大液晶面板商中的3家；金融领域则服务了多家万亿规模的银行及顶尖寿险公司。前五大客户的收入占比正稳步优化，市场分布更加均衡。

04. 创始人技术背景深厚，腾讯为重要股东

星辰天合由CEO胥昕和CTO王豪迈联合创立，两位创始人均具备深厚的技术功底和互联网大厂背景。目前，胥昕及其一致行动人共同控制约25.72%的表决权，而腾讯持股5.64%，为公司的生态协作提供了强大后援。

结语

随着AI浪潮席卷全球，数据已成为企业最核心的战略资产。预计到2030年，中国本地部署的AI存储市场将以超过30%的年复合增长率快速扩张。星辰天合凭借自主研发的架构和开放的生态，有望在这一高速赛道中持续领跑。