2026年理财市场前瞻：多策略配置与含权资产成收益增长新引擎

理财投资新趋势：强化含权产品布局，借力多资产、多策略实现收益增厚

跨入2026年，在存款利率持续走低、国民财富管理逻辑发生根本性变革的背景下，银行理财市场规模实现了跨越式增长。回顾2025年，其资产配置呈现出显著的新特征：为了有效对冲市场波动，理财产品大幅提升了存款类资产的配置占比。

展望2026年的市场走向，多家专业机构与行业专家一致认为，理财公司应持续深耕产品分层，精细化资产配置模型。通过引入多资产、多策略组合来增强抗风险能力，并建议加大对公募基金等高效工具的配置比例，在风险可控的前提下适度增加权益资产权重，以应对长期低利率环境带来的业绩挑战。

理财市场迈入33万亿元时代，存款类资产发挥“压舱石”作用

依据银行业理财登记托管中心披露的《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》，截至去年年末，我国银行理财市场存续总规模已攀升至33.29万亿元，较该年度初期增长了11.15%，市场吸引力稳步提升。

针对2025年规模增长的内生动力，中国邮政储蓄银行研究院研究员娄飞鹏指出，这主要得益于居民财富配置的结构性转型。随着存款挂牌利率的多次下调，资金由储蓄向理财回流的趋势明显。同时，理财公司在专业化资产管理与下沉渠道建设上的持续发力，也极大地增强了客户黏性。

光大证券首席分析师王一峰则表示，受存款“脱媒”效应驱动、估值整改带来的红利释放，以及含权产品对收益的增厚作用，去年理财规模净增量超3.3万亿元。在高基数背景下实现双位数增长，充分展现了理财市场的韧性。

睿智新虹理财研究院的分析显示，在主打低波动、稳健增值的领域，银行理财已获得投资者的深度认可。尽管2025年权益类市场表现不俗，但对于风险偏好较低的客户而言，理财依然是其资产“搬家”的首选目的地。

从底层配置结构看，《年度报告》揭示了2025年的关键变化：理财配置资产增量达到3.53万亿元，其中存款类资产占比跃升至28.2%，创下近年新高；紧随其后的是公募基金，增配占比达到25.1%。与之相对，权益类资产整体规模减少了1700亿元，且下半年的缩减趋势尤为突出。

王一峰分析认为，2025年资产配置的核心逻辑在于“求稳”。大幅增配存款类资产是为了在净值波动加大时提供缓冲。他认为这种策略主要受三重因素影响：一是估值整改接近尾声，机构对净值稳定性的诉求达到顶峰；二是针对部分流动性波动较大的产品，存款资产既能稳净值又能保流动；三是同业存款的性价比在低利率环境中依然具有竞争优势。

进入2025年下半年后，随着资本市场回暖，理财产品在含权领域的布局开始出现结构性微调。截至三季度末的数据显示，理财重仓的公募基金中，股票型与混合型基金的占比有所回升，而债券型基金占比则略有下降，体现出一定的“股债跷跷板”特征。

“权益配置规模的账面下降，更多是受存量老产品整改和出清的影响，而非机构主动大幅减仓，这与理财产品实际的二级市场持仓心态并不完全等同。”王一峰补充道。

2026年展望：公募基金配置强度不减，向权益资产要收益

《年度报告》显示，2025年理财产品的平均年化收益率为1.98%，相比2024年的2.65%有所下滑。在收益率连续三年承压的背景下，如何在2026年做好资产配置成为了行业焦渴的核心议题。

针对新一年的资产图谱，睿智新虹理财研究院建议：首先，应适度拥抱权益资产。以科创为核心的行情有望持续，通过“权益+”策略补齐纯固收产品的收益短板正当时。但需注意将权益仓位控制在5%以内的“微含权”状态，以应对可能的市场震荡。其次，配置应偏重稳健性，不盲目追求进攻性，这与纯权益公募产品应有明确的赛道区分。

娄飞鹏则建议理财公司应从产品设计层面发力，通过分层化设计满足不同客户的需求，同时通过提高“固收+”策略的透明度、优化管理费率等手段，提升产品的市场竞争力。加强投资者风险教育，引导客户建立长期的业绩观，而非单纯盯着业绩基准。

王一峰认为，由于理财产品对流动性和净值稳定的刚性需求，存款类资产仍将占据重要地位。但在存款收益率中枢下移的现实下，理财对短端债券的配置将保持强度。更重要的是，理财产品将全面转向“多资产、多策略”模式，股票类资产与指数型基金的配置重要性将显著提升。

在公募基金的委外配置上，王一峰持乐观态度：一方面，公募销售新规中赎回费免除期的缩短，极大地便利了理财资金的流动性管理；另一方面，在获取票息收益日益困难的今天，通过配置公募基金来实现大类资产多元化、借力权益市场增厚收益，已成为理财公司的必然选择。

“预计未来理财资金在配置公募基金时，会进行‘结构性切换’。例如，从传统纯债基金转向二级债基，或从宽基指数转向特定行业的窄基指数，以求在复杂的市场环境中精准捕捉超额收益。”王一峰总结道。