AI硬件之路：挑战与机遇并存

2025年11月，Rabbit——这个曾被视为AI时代“最耀眼新物种”的公司，因资金链断裂而黯然倒下。Rabbit R1一度创造了4天售卖10万台的奇迹，被视为AI时代的“iPhone”。然而，这款“入口级产品”因过早拉高用户预期，后续产品未能跟上，导致退货率畸高，口碑严重下滑。最终，这个仅有26人的团队陷入了欠薪与现金流枯竭的困境。

“这款产品负面反馈太多了。”具有多年硬件投资背景的Silvia表示，销售越多，用户负向反馈也越多，退货率高企，最终拖垮了公司的现金流。Silvia对硬件全局发展充满好奇心，过去几年频繁活跃在投资圈和创业圈，最后亲自入局到具体硬件的研发过程中。她发现当前的AI硬件产品根本无法满足用户的期待。

Rabbit的遭遇并非个例。在杭州的数字文化街上，一家售卖AI硬件的门店里，多款价位在399-1499元的主打交互、英语学习的产品，感觉更像是玩具，基本无法实现实时语音交互。即使带有视觉观看功能，也只是照本宣科，无法与手机上的软件助手产品相提并论。

在单品爆红、资本纷纷押注AI硬件的主流叙事里，Rabbit无疑是最极端的样本。它告诉我们，不是AI硬件这条道路缺乏想象力，而是此刻的AI硬件远未到“iPhone时刻”，大部分AI硬件只是过渡性产品，注定会被时代淘汰。

那么在这个最具确定性机会的赛道里，创业者要想上牌桌，机会空间在哪里？

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为AI而AI

当AI陪伴玩具从概念慢慢走向大众生活时，现实版的体验总夹杂些许落差。上周，键子花1000元在网上买了一款AI绘本机器人，体验完后很失望但也松了一口气。他自己是硬件赛道的老兵，离开盒马后开始创业，现在正研发一款为少儿准备的英语启蒙产品饱饱龙。为了了解市场，过去几个月他买了不下七款AI教育类机器人，但都没让他满意。

要么是AI在阅读绘本时声音机械、没有随机互动能力；要么是语音识别不准确、反应时间长达3-4秒。“人尤其是儿童能够忍受的时长是一秒”，键子表示，当前大模型处理图片或云端大模型语音响应的时间基本能做到2.5秒以内。反应时长3-4秒已经有些过分了。

市场调研后他发现，大部分产品只是套了AI的概念，并没有真正解决问题。算力成本太高、端侧芯片无法在消费级硬件产品上普及、云端模型方案里的音频和文字转换时幻觉高都是现实原因。

在阅读绘本的具体场景里，他买的那款AI绘本机器人在语音交互上比较及时，但AI的声音没有温度、难以给儿童营造快乐学习的氛围、也无法中途打断。否则要实现这些功能，token算力消耗会巨大、商业模式根本不成立。

“这样的AI体验非常奇怪、更像是为了AI而AI。”键子说。他更想深度打磨产品、真正解决用户问题。

在Silvia看来也同样如此、因为受限于软硬件技术、大部分的AI硬件并没有满足用户的期待。即使当前市场上走红的AI产品、大部分也是利用其他元素。

最具代表的案例是2025年6月上线的fuzozo（芙崽）、开创了包挂式AI硬件的范式、被称为“AI版Labubu”。上线几天卖爆数千台、半年更是累计卖了20万台。

Silvia认为、大家看中的更多是潮玩元素。一些用户凭一时兴趣购买的AI硬件、最终的宿命都是吃灰。哪怕是Meta曾热销200万台的AI眼镜、更像是一款具备AI摄影和语音交互能力的高端墨镜、用户的核心体验更贴近于“墨镜+”的概念。

但眼下的问题并不会妨碍创业者和投资人们更长远的航向。在泡沫和混乱中捕捉押注下一个iPhone的故事依然很诱人。

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押注下一个新物种

2024年10月、Silvia在硅谷参加了一个不到百人的交流会。会上坐满了来自苹果、Meta、谷歌、微软等大厂的工程师以及李开复等活跃在一线的投资人、创业者。

会议主题有些前瞻性。当时智能体概念尚未流行、一群工程师已经预判新的硬件入口是什么。他们预判2025年的中国将会出现百镜大战。

这场闭门会加深了她对AI硬件赛道的信仰：AI技术开创了新的交互范式、急需一个新的“身体”去承载。而传统的手机和电脑并不是适合的载体。这种交互范式一定会带来一次硬件的大变革。

在这场号称百年难遇的变革中、硬件的机会注定在中国。这里有现实因素：中国有成熟的供应链和成熟的工程师人才。

Silvia印象深刻的一个数字是：美国工程师老龄化严重。2024年的平均年龄是43岁、而30岁以下的年轻工程师占比只有十分之一。这些工程师大多聚焦在大厂、创业公司的工程师很少。

“这是对中国创业者而言最好的机会”Silvia说。因为新奇的AI硬件都在探索中、大厂通常不会投入足够的精力和资源专门为此设立部门。他们更看重大的赛道。

AI硬件的投资热潮很快在国内爆发。一些公司的估值有了翻天覆地的变化。2024年年底一家AI眼镜公司召开发布会、发布会现场产品大卖。一些投资人如果没在发布会前投这家公司大概率会后悔。因为两个小时后这家公司的估值就从5亿上涨了240%。

2024年初一家甚至只有样品具体功能都未上线的AR眼镜公司估值不过2亿人民币。一年后估值上涨10倍。

2025年也成了AI眼镜的大年。除了Xreal、Rokid、雷鸟等AR眼镜赛道的创业公司纷纷发布AI眼镜外阿里、百度、华为、小米、字节等也陆续跟上。诸如此类的故事不断从穿戴设备延伸到更多细分赛道如陪伴机器人、AI玩具等。

据36氪发布的数据显示仅2025年5月流向AI硬件的资金就占到全部投融资的五成以上。

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AI创业正在失去标准答案

尽管AI硬件赛道里的公司估值已经远远高于其他赛道但未来的AI硬件该是什么形态当下完全没有标准答案。

“传统的硬件大多可以在具体的场景里解决具体的问题比如割草机器人等。”Silvia说它们可以比参数看谁解决问题的能力最强。

但是现在AI硬件解决问题的能力很可能随着一次大模型能力的演进被折叠了。投资人完全没办法通过纯粹的逻辑进行推演。

过去十年里传统硬件的商业化路径被抽象出一条可量化的标准有了产品样机拿到全球众筹平台Kickstarter等验证PMF（产品一上市不用主动推市场很快就会消纳它）然后融资再规模化量产。

这个逻辑很快失效了。去年火爆全球的AI录音笔Plaud实际上它的第一代产品在众筹网站上的筹款金额并不高这没妨碍它在接下来的两年里创造出在全球销量超过100万台的业绩。

“Plaud没有融资一炮而红的叙事几乎让投资圈‘惊掉下巴’。”一位深耕硬件赛道多年的VC机构合伙人说。

除了上面提到的Rabbit和AI Pin之外市场上还有许多独角兽如Oura（芬兰的公司）过去一年销售300万枚智能戒指估值已经飙升到110亿美元。