人形机器人：钱途与困境并存

1月28日，中关村早期投资论坛暨2026新场景大会由铅笔道联合主办，影响力荣登活动行北京总榜榜首。本文为大会《人形机器人跑得快，但钱好赚吗？》圆桌讨论实录。

从春晚的亮相到马拉松、运动会的参与，人形机器人无疑在2025年刷足了存在感。然而，表演、跳舞是否只是其“天花板”？本文将带您深入解析人形机器人最易与最不易赚钱的机会，以及哪些愿景可期，哪些挑战短期难以克服。

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过去一年，哪些突破最令人兴奋？

邹蔚：从春晚到各类体育赛事，人形机器人的身影无处不在。那么，对长期投身这一领域的从业者而言，2025年的突破究竟何在？

张煜：简而言之，2024至2025年间，具身智能的发展速度令人瞩目。几个显著变化值得注意：

首先，融资规模屡创新高，过亿项目屡见不鲜，行业热度和市场预期迅速升温。

其次，机器人应用无处不在，各类展会若无机器人展品，似乎都显得格格不入。

尤为值得一提的是，宇树机器人的拳击赛甚至登上了央视转播，这不仅彰显了国家层面的重视，也标志着机器人在动作流畅度和表现力上已具观赏性。

然而，这些变化与盈利的关联尚不明显，更多是认知层面的突破。

张正涛：我感触颇深的是供应链和成本的成熟。自2007年涉足人形机器人以来，我见证了核心零部件从难觅到易得的转变。如今，从关节、电机到整机本体，人形机器人的成本已可与人力成本相提并论。

此外，运控能力显著提升，人形机器人在国际展会上展现出不挂绳稳定行走的成熟技术。而灵巧手成本从数万元降至数千元，为人形机器人计算ROI提供了可能。

目前，应用多集中于文旅、商超等“表达型场景”，真正进入工业场景或需待至2026年之后。

邹豪：从另一角度补充，情绪价值不容忽视。人们已愿意为“情绪价值”买单，这是产品半年一台阶进步的重要推手。国家政策、资本热度与技术迭代同步发生，但工业场景短期内盈利不易。

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哪些场景赚钱？哪些不赚钱？

邹蔚：表演与情绪价值虽能为人形机器人带来收入，那么到2026年，除表演外哪些场景真正有望盈利？又有哪些看似热门实则不宜涉足？

张煜：高水平即盈利。各领域均有机会，从展示、科研到工业应用，场景繁多且产品优质即能赢得市场。

相对易盈利的领域包括：工业刚需、展示与租赁、模组与关键零部件等。而服务型机器人、酒店机器人及手术机器人等则相对不易。

张正涛：盈利与技术发展阶段高度相关。2025年相对确定盈利的领域包括数据采集与训练工厂、教育类机器人及部分文旅场景。而工业场景与康养领域则短期不易盈利。

邹豪：文旅确为盈利场景，但购买力是关键。除直接销售外，租赁服务亦能增加收入。工业方向短期不易盈利，但一旦跑通大客户案例，潜力巨大。

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哪些瓶颈短期难以突破？

邹蔚：关于人形机器人与具身智能的大规模应用，业内共识尚缺。请问嘉宾：哪些核心技术与零部件短期内难有突破？哪些期待场景尚不具备条件？

邹豪：主要是灵巧手与数据。我们期待柔性生产中的细致操作能有所突破，但目前离产业落地尚有距离。数据方面，真机数据采集成本高昂。

张正涛：核心在于技术路线收敛。算法不突破，工业应用或仍需混合方案。数据虽重要，但非最大瓶颈。核心在于模型泛化能力需持续提升。

张煜：技术差距显著，工程化能力不足且具身数据极度缺乏。需大量第一视角数据训练，现有数据无法满足需求。

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聚焦建议：避免盲目扩张

邹蔚：对具身智能与人形机器人创业者有何建议？哪些必须做？哪些应避免？

张煜：首先，打磨技术至关重要；其次，聚焦特定场景；最后，关注工程化问题。创业者需全力以赴、专注深入。

张正涛：“聚焦”是核心要点。国家支持重点在工业化方向，能提升中国生产力。创业者应聚焦单点突破。

邹豪：建议将方向做透并探索新场景。不必局限于传统领域，新场景如食品加工等同样潜力巨大。