北交所并购热潮：科达自控2亿收购海图科技

作者丨王满华

来源丨东四十条资本

资本市场的并购热度正迅速蔓延至北交所，成为市场关注的焦点。

近日，北交所上市公司“科达自控”发布公告，宣布拟以2.091亿元现金收购“海图科技”51%的股份。交易完成后，科达自控将成为海图科技的控股股东。这笔交易不仅创下了北交所2021年开市以来规模最大的现金并购案，也是北交所上市公司首次直接收购新三板企业，具有里程碑意义。

此前，新三板主要作为北交所上市公司的“摇篮”，如今却转变为并购标的池，这无疑为整个资本市场提供了宝贵的参考。

而科达自控的这笔收购，只是北交所并购热潮的一个缩影。据统计，截至2025年6月27日，北交所共发生了30家次重要投资并购事件，显示出市场的活跃度和潜力。

矿山老兵与AI“小巨人”的强强联合

成立于2000年的科达自控，是国内最早一批布局智慧矿山整体解决方案的企业。公司创始人付国军是山西省煤矿智能化建设专家库核心专家，在煤矿自动化和智能化领域拥有近40年的丰富经验。为了应对传统煤矿行业“高危险、低效率”的痛点，付国军创立了科达自控，致力于用工业互联网技术重塑矿山生产模式。

经过二十多年发展，科达自控已成为国家能源集团、中煤集团等国内前50大煤炭集团的重要供应商。2021年，公司的矿山智能控制系统已覆盖全国超300座煤矿。作为北交所首批上市企业，科达自控被誉为“北交所智慧矿山第一股”。目前，公司主营业务聚焦矿山智能控制系统研发、物联网平台运营及新能源技术应用。

此次被科达自控收购的海图科技，是常州一家以人工智能和机器视觉技术为核心的“小而美”企业。成立于2013年4月的海图科技，产品包括嵌入式音视频模块、工业摄像仪组件等，是国家级专精特新“小巨人”企业。海图科技的业绩表现亮眼，2024年营业收入达到1.45亿元，同比增长6.15%；净利润更是高达4164.86万元。

本次收购不仅为科达自控带来了海图科技的先进技术，也为其在智慧矿山、石油化工等场景的应用提供了有力支持。同时，这也是科达自控加速布局AI领域的重要一步。

资金压力与业绩对赌

尽管本次收购带有强烈的产业协同色彩，但科达自控也面临一定的偿债压力。今年一季度，公司期末货币资金仅1001.96万元，而负债总额高达8.05亿元。为确保交易安全，双方签订了三年业绩对赌协议：海图科技原股东承诺2025-2027年净利润分别不低于3800万、4200万和4600万元，或三年累计净利润不低于1.26亿元。若未达标，海图科技需向科达自控支付现金补偿；若超额完成承诺，则奖励给核心员工及销售贡献突出人员。

北交所并购小高潮

近年来，随着新“国九条”、“并购六条”等政策的出台，北交所的并购动能逐渐释放。越来越多的上市公司开始通过并购来完善产业链布局、增强市场竞争力。例如今年6月19日，北交所上市公司铁大科技拟通过全资子公司沪通智行向狗熊机器人有限公司投资6000万元；6月14日，易实精密则拟通过支付现金的方式购买通亦和精工科技51%的股权。这些案例表明北交所正在成为并购市场的重要标的池。

总结来看发生在北交所的并购交易呈现出两大特点：一是并购方向集中在业务协同、强链补链；二是并购标的大多是细分领域隐形冠军。同时政策层面的支持也进一步激发了北交所企业参与并购重组的热情。