苹果危机与果链转型：寻找下一个“苹果”

苹果会重蹈诺基亚的覆辙吗？

今年，业界对苹果的前景愈发悲观，因其正面临「史上最大的AI危机」，背后折射出苹果在创新上的乏力与管理层的老龄化问题。截至目前，苹果的股价已下滑约16%，相比之下，Meta上涨25%，微软上涨19%，苹果的表现明显落后。

不仅苹果及其华尔街感到恐慌，我国的供应商巨头也倍感压力。过去十多年，立讯精密、歌尔股份、蓝思科技等头部供应商深植于苹果的供应链中，共享着苹果快速发展带来的辉煌。然而，一旦苹果在AI时代走下坡路，对苹果依赖度越高的供应商受到的冲击也将越大。

逃离苹果供应链，早已成为多数供应商巨头的战略共识和转型方向，但另一方面，他们却难以找到下一个“苹果”。

“去苹果化”与“去中国化”

长期以来，中国一直是苹果供应链的核心，约50%的制造合作伙伴位于中国。这些合作伙伴依赖苹果的订单实现高速成长，彼此形成了相互依赖的关系。然而，这种依赖性逐渐成为了双方的“危机”。一方面忙着“去苹果化”，另一方面则加速“去中国化”。

从数据上看，供应商巨头在摆脱“苹果依赖症”上已初显成效。例如，歌尔股份对第一大客户销售占比从2023年的43.38%降至2024年的31.96%；蓝思科技的第一大客户销售占比也从2023年的57.83%降至2024年的49.45%。

其中蓝思科技的转型尤为显著。2022-2024年，公司来自苹果的收入占比大幅下滑，而国产各品牌客户比例迅速提升至41%。

相对而言，立讯精密的“去苹果化”效果并不明显。尽管对苹果的销售额有所下降，但占比始终在70%以上。

另外，鹏鼎控股在财报中列出了美国地区的营业收入，占总收入的比例高达82.20%。

在“去苹果化”上，供应商巨头的表现有所分化。但不可否认的是，苹果仍是他们的第一大客户。这也意味着这些供应商的发展仍要紧密跟随苹果的步伐。

如折叠屏iPhone的供应链，市场消息显示苹果计划在今年4月前做出最终决定。而蓝思科技的招股书显示，公司募集资金的用途大多与大客户战略相关，即苹果的折叠屏手机。

在我国市场，折叠屏手机已不新鲜。苹果的姗姗来迟未必能创造奇迹，但对供应链上的供应商来说却是一场豪赌。

相比“去苹果化”，苹果的“去中国化”进程似乎更为艰难。去年，库克访华并与比亚迪、蓝思科技、长盈精密等供应商会面，外界猜测苹果产业链可能回流中国大陆。然而，这一策略遭遇了现实的重击。

在东南亚重新复制一条“果链”的代价可能远超想象。

汽车界难寻下一个“苹果”

供应商巨头们选择加速“去苹果化”，并将目光投向了新能源汽车产业。

自2015年起，蓝思科技便开始布局新能源汽车领域，研发并生产车载电子玻璃及组件等产品；领益智造则通过收购进军新能源汽车供应链；立讯精密在汽车产业的布局更为猛烈。

然而，尽管新能源汽车产业蓬勃发展，但这些公司的汽车业务贡献普遍较低。例如，蓝思科技的智能汽车与座舱类业务仅占收入的8.49%；领益智造的汽车板块占比为5.33%，且未产生利润。

短期内，汽车业务对果链企业而言仍有增长潜力。但长期来看，没有一家车企能像苹果一样给他们带来新的造富神话。

简单来说，苹果在智能手机市场的号召力和影响力使其占据了大部分利润。而跟随苹果的供应商也获得了高于行业平均的利润空间。但在新能源汽车行业，价格战的冲击波已穿透整个产业链，导致利润不断受到挤压。

因此，即使果链企业成功打入电动汽车供应链，这份钱也不好赚。

AI时代，供应商何去何从？

尽管唱衰苹果的声音已久，但今年这种论调夹杂着更大的悲观和失望。因为苹果在AI技术上的落后已成为事实，这动摇了其在前沿科技领域的领先地位。

因此，在AI时代，“果链”的供应商们没有把所有鸡蛋放在一个篮子里。例如，歌尔股份押注AI技术驱动的智能硬件；立讯精密在高端头显制造领域的经验也被转移到AI眼镜赛道；蓝思科技则深度参与人形机器人的研发。

同时，与苹果深度绑定的富士康则选择了英伟达作为合作伙伴。摩根士丹利的数据显示，2024年英伟达近三成的AI服务器订单流向了富士康。来自英伟达的订单也让富士康的业绩重新走上快车道。

“果链”上的供应商巨头们将业务触角延伸至汽车、智能硬件、人形机器人等领域，也是在押注下一个未来。但并非所有公司都能找到下一个“苹果”。或许根本没有下一个“苹果”能给整个电子消费市场及制造带来又一次的巨变。