网易财报显尴尬：游戏业务疲软，后院火情不断

文丨果脯

编辑丨刘士武

8月14日，网易发布了2025年第二季度财报，揭示了公司当前面临的困境。

财报显示，第二季度网易净收入279亿元，同比增长9.4%，其中游戏业务营收为228亿元。然而，由于成绩未达到市场预期，网易股价盘也因此下跌超10%。

这个结果其实并不意外。网易近年来推出了众多新品，如《逆水寒》手游、《蛋仔派对》等，但随着时间的推移，这些产品的收入开始波动甚至下滑。同时，一些备受期待的新品如《无限大》《遗忘之海》尚未上线，使得网易今年处于一个相对尴尬的境地。

在电话会议中，网易管理层更多地关注了老产品的运营状态，包括《永劫无间》手游的用户扩展情况，以及《梦幻西游》《魔兽世界》等长寿产品的持续迭代。然而，上半年上线的《界外狂潮》《全明星街球派对》等多款产品却未被提及。

在今年网易520产品发布会上，整体基调也偏向「求稳」。然而，求稳的同时，网易近期还面临了「抄袭」争议。不久前，《逆水寒》手游和《燕云十六声》的「抄袭」问题引发了广泛讨论，双方都不愿意让步。这样的争议无疑会对网易的声誉和形象造成一定影响。

此外，过去推出的大量新品也持续拉高了游戏业务的成本投入。在研发方面，网易的投入比重近几年没有太大的变化，但短期内大概率还无法获得对应的回报。甚至一些高投入项目如《万民长歌：三国》因未能成功走下去而给公司带来了沉没成本。

在激烈的市场竞争中，网易不仅面临来自腾讯等大厂的压力，还需应对自身内部的问题。游戏业务作为网易的主力业务占据了整体营收的8成但上半年游戏新品接连失利对财报和股价表现产生了核心影响。

值得一提的是网易游戏业务之外的产品收入也在下降。尽管公司在Q2取得了86亿的净利润收入但后续面临的压力可能会越来越大。投资者对公司短期未来的不乐观预期也是导致股价下跌的原因之一。至于网易何时能挺过这一轮难关或许取决于他们多久能拿出惊艳市场的新产品。

本文来自“36氪游戏”。