特斯拉董事会为马斯克设下9000亿美元挑战，未来十年聚焦自动驾驶与机器人

马斯克能否成为人类历史上首位万亿富翁？特斯拉董事会为他打造了一条“星光大道”。

近年来，随着特斯拉股价飙升，市值突破万亿美元，成为全球车企龙头；马斯克也因此解锁了绩效奖励，个人资产跃升至4000亿美元，荣登全球首富宝座。

如今，他面临着一个前所未有的机遇：成为全球首个资产破万亿美元的富豪。但要实现这一巅峰目标，他需在特斯拉效力十年，并带领公司完成超越七年前的辉煌业绩与市值挑战。

多面CEO的奋斗

上周五，特斯拉董事会提交监管文件，向CEO马斯克提出全新薪酬方案，并将在11月6日的股东大会上表决。参考过往股东投票记录，该方案通过应无悬念。

特斯拉散户持股比例高达42%，是万亿美元市值俱乐部中最高；相比之下，谷歌和Meta的散户持股比例均不足20%。这些散户多为马斯克的坚定支持者，多次批准其天价薪酬方案，坚信其宏伟愿景能达成辉煌业绩。

根据新方案，若马斯克达成所有绩效目标，他将获得高达9000亿美元的特斯拉期权，个人持股也将翻倍至四分之一。这符合他之前要求的投票权比例。

当然，马斯克资产不仅限于特斯拉，他还持有SpaceX、xAI、Neuralink、The Boring Company等多家公司的多数股权。随着航空与AI热潮兴起，SpaceX和xAI估值分别达到4000亿美元和2000亿美元。值得注意的是，SpaceX股权价值已超越特斯拉持股。

同时运营多家地区性上市与创业公司，涉足电动车、航天探索、人工智能、社交网络、轨道交通等领域，并在美欧政治斗争中游刃有余，不得不赞叹马斯克的时间管理。

他习惯让旗下公司相互投资，甚至管理与技术人员流通，构建复杂商业帝国网络以优化资源，保持控制权并获取更多资金支持。例如，收购推特时从SpaceX借款10亿美元，调派特斯拉工程师评估推特裁员；并让SpaceX向xAI投资20亿美元，采购其系统以支持AI创业。

这些操作对创业公司如SpaceX和xAI仅需董事会批准即可实施；但对上市公司特斯拉而言，可能涉嫌侵占股东权益，曾引发股东诉讼。

9000亿美元激励计划

为留住这位“多面手”CEO，确保马斯克全心投入特斯拉运营，董事会精心设计了一个既慷慨又艰巨的绩效薪酬目标。无论结果如何，董事会都已达成目的。

若想得到9000亿美元薪酬，马斯克需带领特斯拉在未来十年市值达到8.5万亿美元——相当于当前全球市值最高的英伟达(超过4万亿美元)的两倍多。目前特斯拉市值约1.1万亿美元，意味着未来十年股价需增长八倍。

每达成一个市值里程碑(即市值每增加至某一特定水平)，马斯克即可获得353万股期权。除市值目标外，他还需实现多个业绩指标：营业利润从170亿美元增至4000亿美元、交付200万辆车、FSD活跃用户达10万、交付1万台特斯拉机器人并运营1万辆无人驾驶出租车Robotaxi。

董事会主席罗宾·德诺姆和董事凯瑟琳·威尔逊-汤姆森表示，留住马斯克对实现这些目标至关重要。

最关键的是，为获得这些期权，马斯克在股份归属时仍须担任CEO或获准的其他执行角色。若十年计划结束时未达成任何目标，相关奖励将被取消；若他不再领导特斯拉(除非在特定情况下如合格终止或控制权变更)，所有未归属股份也将被没收。

不可能的任务？

为获得这惊人的9000亿美元奖金，马斯克或许需付出比2018年薪酬方案更艰巨的努力。但彼时看来不可能的任务已被完成。

2018年1月23日，董事会批准了长期绩效奖励计划——美国史上最大CEO薪酬方案之一。该方案总潜在价值高达约56亿美元(基于股票期权)，旨在激励马斯克实现公司长期增长目标。

为获得期权，马斯克需带领特斯拉市值从当时约59亿美元增至65亿美元(以5美元为增幅单位)。每个市值里程碑需持续至少6个月(基于3天和18天交易平均值)。期权每股35美元行使后需持有至少5年。

马斯克做到了。随着特斯拉市值突破万亿美元大关，他解锁了全部12部分期权并获得约12亿股期权实现了惊人增长目标。但行使期权需缴税因此他在2021-22年出售了超百亿美元特斯拉股票套现缴纳了约11亿美元税款持股比例从约2%降至约13%。

讽刺的是这一激进薪酬计划却遭股东起诉并在2024年1月被特拉华州法官否决。股东去年再次批准后又被法官否决。董事会不得不推出替代方案以弥补马斯克可能损失。

完成任务却拿不到回报后马斯克将特斯拉注册地从特拉华州迁至得克萨斯州——商业法院更倾向于保护企业利益。因此这次9千亿美元薪酬计划无需担心股东诉讼问题。

特斯拉未来：超越汽车

然而这次完成薪酬目标挑战可能比2018年更艰难因为特斯拉正经历前所未有的战略转型期传统电动车业务陷入停滞甚至大幅下滑而新业务尚未带来实际收入。

在中国、美国和欧洲三大电动车市场特斯拉遭遇全线下滑困境。由于深陷政治斗争立场急剧右转他在美欧成为自由派民众抗议对象而正是这些人群是电动车主要消费者。在中国市场则面临国产电动车强势崛起在激烈竞争中特斯拉车型老化内饰简单续航不再占优势。

要推动业绩和股价增长实现业绩目标马斯克无法再依赖电动车业务。这一业务已陷入下滑困境去年销量下滑约7%恢复增长几乎不可能。在几次财报发布会上马斯克甚至未提及如何提振电动车业务昔日壮志豪情不再。

实际上马斯克兴趣已不在电动车上过去五年除了一款失败Cybertruck外特斯拉未发布新车型仅对Model Y和Model 3进行改版尽管Model Y仍是最佳电动车选择但这已不足以刺激市场增长。

投资者和分析师也清楚特斯拉未来并非销售电动车过去几个季度财报发布会上分析师不再询问如何提振电车销量而是与马斯克一起将增长期望投向自动驾驶和机器人尽管这些业务尚未带来收入。

第四代发展规划

上周授予9千亿美元薪酬计划前马斯克发布了最新“第四代发展规划”(Master Plan IV)——未来世界畅想白皮书未提及任何正在研发新电动车。

在设想未来中特斯拉人形机器人将我们从琐碎任务中解放出来创造一个“可持续富足”乌托邦出行则由无人驾驶出租车提供电能供应来自储能产品。

过去23年历史中仅发布三次“发展规划”均指明战略方向。第一个发展规划概述了电动车路线：从昂贵电动车开始利用利润扩展到更实惠车型成为电动车创业公司发展白皮书几乎所有竞争对手仍遵循这一路线。

“发展规划”规划更多电动车型包括未来SUV和皮卡Model Y发布上市直接推动市值飙升迄今仍是全球最畅销电动车不过早在2016年就已畅想自动驾驶愿景让特斯拉自己出门载客充电给车主带来额外收入。第三份“发展规划”发布于去年是一份4页白皮书关于可持续能源未来及如何为自主车队供电。

“第四代发展规划”则聚焦人工智能即自动驾驶和机器人。在规划视频中可见特斯拉车辆自主驾驶机器人在工厂与家庭忙碌于繁重至繁琐任务中。