英发睿能：家族企业闪耀港交所，光伏领域再掀波澜

从安徽天长启航，至四川宜宾扎根，英发睿能近日成功站在港交所的门槛前。

在61岁的张发玉带领下，36岁的女儿张敏和32岁的儿子张杰深度参与英发睿能的运营。经过近十载的艰苦奋斗，张发玉家族不仅将英发睿能培育为宜宾的明星独角兽，更将其塑造为全球知名的专业光伏电池片制造商。

这一成就的背后，离不开宜宾政府的大力扶持。在英发睿能超过33亿元的融资中，宜宾高新投、宜宾新兴产业集团等宜宾市国资委的紧密联系人共支持了约21亿元，堪称这个超级IPO的“MVP”。

家族携手，共创宜宾明星独角兽

在英发睿能的发展历程中，张发玉扮演了至关重要的角色。

自安徽天长一个农民家庭出生，他于1986年开始涉足家庭作坊。通过加工电视机专用配件，仅用五年时间便积累了第一桶金，成为拥有千万资产的大户。

到了1990年，借助上海浦东开发的东风，张发玉投资300多万元在当地创办了工厂。在将电子配件销往全球的过程中，他的财富不断增长，并选择在家乡天长创办企业以回馈社会。

随着创业版图的扩张，张发玉打造的英发集团日益壮大。与此同时，从伦敦大学城市圣乔治学院卡斯商学院毕业的女儿张敏，以及获得美国密歇根州立大学经济学学士学位的儿子张杰，也相继加入父亲的公司。

时间推进到2016年，他们以电池为切入点进入光伏产业，在天长创立了英发睿能。从那时起，张发玉担任董事长兼总经理，而张敏和张杰则成为公司董事，与父亲并肩踏上创业征程。

四年后，为了抓住光伏产业快速发展的机遇，英发睿能投资数十亿元建设年产7.5GW高效晶硅太阳能电池项目，一期厂房仅用半年便顺利投产，展现了“天长速度”。

在深耕光伏产业的同时，他们迅速迎来了新的发展机遇。伴随着中国产业升级的浪潮，原本以煤炭和白酒为主要产业的四川宜宾高举发展新兴产业的大旗，选择从电池片环节切入光伏行业，并开始寻找合适的落地项目。

最终，英发睿能与宜宾政府达成合作，并于2022年成立了首家落户当地的太阳能光伏企业——英发德耀。在当地的大力支持下，这个首家投资超百亿元的光伏企业仅用150天便完成了20GW电池片项目的从开工到投产，创造了令人瞩目的“英发速度”。

作为英发德耀董事长，张敏曾坦言，宜宾拥有丰富的绿电资源、便捷的交通、强大的人才储备以及极高的区域辐射能力，还有产业集群为光伏产业发展提供科技、产业配套和融合发展的支持。

在他们的带动下，宜宾产生了显著产业集聚效应。经过数年发展，当地在光伏产业总投资超过1000亿元，成功构建了硅棒、硅片、电池片、组件等全产业链生态圈，成为四川光伏产业链最完备的城市。

如今，英发睿能的总部已迁至宜宾。36岁的张敏和32岁的张杰分别担任公司总经理和副总经理。在61岁的董事长张发玉的带领下，这对姐弟正在父亲的培育中深度参与英发睿能的运营。

深耕光伏电池片，三年营收超200亿元

作为光伏产业的核心环节，光伏电池片在推动光伏发展中发挥着关键作用。

通过深耕光伏电池片领域，英发睿能已拥有P型PERC电池片及N型TOPCon电池片，并正在布局新一代N型BC电池片技术路线。

根据掺杂元素的不同，光伏电池片产品分为P型电池片和N型电池片。P型PERC电池片和N型TOPCon电池片会集成到光伏组件中，广泛应用于住宅分布式光伏电站、工商业屋顶及大型集中式地面电站。

与这两款产品相比，N型BC电池片将电触点全部设置在电池片背面，消除了正面金属遮挡并增强了光吸收能力，具备更高的功率转换效率，尤其适用于高端分布式光伏应用场景。

从最初的PERC技术发展到TOPCon技术后，英发睿能如今又大步踏入BC领域。据张敏判断，根据光伏产业发展的趋势来看，BC产品在未来一段时间内将在光伏行业中占据主导地位，成为晶硅时代的最优技术。

尽管多次选对技术路线让这家公司取得了显著成果但产品的转型、竞争的加剧以及价格的下滑也给他们带来了巨大的挑战近年来英发睿能的业绩呈现大幅波动如同乘坐高速运行的过山车。

根据招股书显示他们的收入在2022年达到56.43亿元一年后这个数字便飙升到104.94亿元到了2024年又快速下滑到43.59亿元与此同时英发睿能的利润从3.5亿元升至4.1亿元后在2024年转为亏损8.64亿元。

时间推进到2025年这家公司直接关停天长基地的P型PERC电池片生产线并清理所有存货同时大力生产及推广N型TOPCon电池片并积极布局N型BC电池片四个月后他们的收入和利润分别达到24.08亿元和3.55亿元。

弗若斯特沙利文表示如果用2024年的出货量计算英发睿能是全球第三大N型TOPCon电池片专业化制造商全球市场份额达14.7%。但从该公司的布局来看他们的野心显然不止于此。

在“不出海则出局”的形势下他们已于2024年在印度尼西亚设立了首个海外制造基地并将其作为辐射东南亚、中东及欧美市场的重要枢纽积极推动业务全球化。

估值超85亿元宜宾国资成“MVP”

在发展历程中英发睿能获得众多投资者的支持。

在张发玉自掏腰包创业的情况下这家公司直到2022年6月才启动首轮外部融资。当时他们已与宜宾政府达成合作准备在当地成立公司和建设工厂急需大量资金实现快速发展。

于是从宜宾新兴产业集团、东合创投等手中拿到近9亿元后完成A轮融资的英发睿能估值超过38亿元。同年11月国家绿色发展基金直接投了这家公司4.5亿元。一个月后他们又完成超10亿元B轮融资投资方包括宜宾高新投等一跃成为当地的明星独角兽。

随着积极布局新一代N型BC电池片技术路线英发睿能也于2025年8月成为全球首个商业化N型BC电池片的光伏电池片专业化制造商。这也意味着他们需要大量的资金来建设生产N型BC电池片的工厂。

最终宜宾高新投伸出援手拿出超过10.5亿元为这家公司提供支持。随着上市前最后一轮融资落地英发睿能的估值也超过了85亿元。

上市前张发玉家族持股约46.48%宜宾高新投等宜宾市国资委的紧密联系人持股约26.51%。按照85亿元的估值粗略计算张发玉家族的持股价值超过39亿元而宜宾市国资委的紧密联系人持股价值超过22亿元。

英发睿能与宜宾的“双向奔赴”实际上是一个双赢的结果。前者实现了快速发展成为全球知名的专业光伏电池片制造商；后者获得了优质企业成为四川省光伏产业链最完备的城市。宜宾这波招商引资的出色操作令人惊叹不已。