谷歌云订单激增：AI驱动增长与全球竞争态势

部门主管透露，谷歌云的未确认销售合同增速超越了其收入增长。

近期，Alphabet旗下的谷歌云部门透露，目前手头有1060亿美元的订单积压，其中至少580亿美元将在未来两年内转化为收入，使其努力成为这家科技巨头更为核心的部分。

在7月份的财报中，该公司披露其云部门的年收入运行率已超过500亿美元。年收入运行率是一种财务指标，用于预测企业全年的收入，通过将企业某月的收入乘以12，或将某季度的收入乘以4来计算，以评估企业的收入增长潜力。

在高盛的Communacopia+Technology大会上，谷歌云部门主管托马斯·库里安向投资者表示，谷歌云的未确认销售合同增速甚至超越了其收入的增速。他透露，这580亿美元的收入仅涵盖现有的承诺，并不包括未来产生的新合同或客户。库里安还指出，其部门的新客户数量环比增长了28%。

库里安在会上强调，在规模领先的十大人工智能实验室中，有九个已成为谷歌云的客户。其中包括OpenAI、Anthropic等人工智能项目的竞争对手。

上个季度，云计算销售额占Alphabet总收入的14%，远低于围绕谷歌搜索引擎的广告收入，但云计算业务却是Alphabet增长最快的业务线之一。根据财报，谷歌云第二季度的营收为136亿美元，同比增长32%，高于市场预期的131亿美元。

随着谷歌云收入的增加，公司的资本开支也在上升。Alphabet表示，2025年的资本支出将提高13%，从750亿美元增加到850亿美元，预计2026年还将进一步增加资本支出。Alphabet的首席执行官桑达尔·皮查伊表示，云计算需求是资本支出增长的主要原因。

除了谷歌外，其他海外云厂商也在增加其资本开支：亚马逊第二季度的资本支出同比增长82.7%，并且公司预计下半年的资本支出还将维持高位，主要聚焦于AI基础设施；微软的资本支出同样创下新高，第二季度投入共计170亿美元，同比增长23.1%。预计下个季度的资本支出将超过300亿美元。

在此背景下，中金公司认为海外云厂商的“AI正循环”反馈可持续性至关重要。根据今年7月MIT发表的一篇关于AI普及应用的研究报告，在采访了52个组织的超过153位高管后发现，尽管约80%的组织采用了AI工具，但95%的组织并未获得任何回报。

从国内视角来看，阿里巴巴最新的财报显示其2025年第二季度的资本开支及云业务均实现了高增长，AI相关产品的收入连续八个季度实现了三位数的增长；腾讯第二季度的资本开支同样实现了高增长，为AI相关的训练和迭代储备了大量算力资源。华西证券指出，这标志着国内云厂商由AI需求驱动的资本开支将重新进入高速增长的通道。

国盛证券认为，科技巨头加大对AI的投资是因为他们看到了AI大范围的需求以及商务模式正在逐步成型。目前AI的大时代已经到来，在这个大趋势下需要高度重视AI产业链的变革及其业绩爆发的机遇。