自动驾驶行业洗牌：破产与上市并存

近日，被誉为“自动驾驶第一人”的王劲所创立的L4级自动驾驶企业中智行科技有限公司（简称：中智行），因无力偿还1.5万元债务而进入破产清算程序，这一事件引起了业界的广泛关注。

据《次世代车研所》栏目报道，今年以来，未上市的智能驾驶企业正面临前所未有的挑战——已有2家企业遭遇破产清算，2家企业处于破产重整的边缘，多家企业年内经历了重大的人事变动，还有多家企业深陷收购整合的漩涡。此外，10家主流的自动驾驶企业在2025半年报中披露，仅2家实现盈利，其余8家仍处于亏损状态。

一位自动驾驶企业的创始人坦言：“该行业已步入规模化商业阶段，若此时仍依赖融资推进技术研发和摸索前行，恐怕已非良策。”

另有投资人表示，“自动驾驶行业已迎来收获期，众多企业开始批量上市，行业格局逐渐稳固，新进入者机会渺茫，众多投资人已撤离该领域”。

据知情人士向《次世代车研所》透露，预计明年下半年，包括新石器在内的多家自动驾驶企业将启动上市工作。随着自动驾驶行业投资的退潮和行业的进一步分化，部分企业开始盈利，而另一部分企业则面临严峻的挑战，甚至可能面临倒闭。

“倒下的，不止中智行一家”

公开资料显示，中智行科技有限公司成立于2018年，位于江苏省南京市，是一家L4级自动驾驶企业。尽管中智行未披露过任何融资消息且知名度不高，但其创始人、董事长王劲在自动驾驶行业内享有盛誉，被誉为“自动驾驶第一人”。

早在2015年百度自动驾驶事业部成立之初，王劲便是该部门的创建者之一。而国内已上市的自动驾驶企业小马智行和文远知行，也与他有着深厚的渊源。其中，小马智行的两位创始人彭军和楼天城曾是王劲在百度时期的下属。文远知行的前身则是2017年王劲离开百度后创立的L4级无人驾驶企业景驰科技。

然而，由于创立景驰科技（后更名为文远知行）期间涉及商业机密纠纷，王劲在离开百度后创立的中智行也遭遇了类似的法律诉讼。这导致中智行在资本市场的融资进展缓慢，最终资金链断裂，走向破产清算的境地。

中智行的倒下反映了自动驾驶行业投资退潮和企业分化的残酷现实——越来越多的企业正面临破产或被收购的困境。

《次世代车研所》栏目注意到，自2025年1月以来，国内已有两家自动驾驶企业遭遇破产清算，分别是中智行和清华系的明星企业清研微视；两家企业正在破产重整中，分别是累计融资超30亿元的纵目科技和累计融资超96亿元的百度、吉利合资的高阶智驾明星车企——极越汽车。

此外，奇瑞旗下大卓智能在独立发展两年后也被重整并入集团内部；公开融资近9亿元的智鉴机器人也曝出正在与四维图新讨论寻求收购事宜。值得注意的是，自动驾驶领域的明星企业毫末智行在今年也曝出多位高管离职，面临被股东长城汽车整合的潜在风险。

这些智能汽车和自动驾驶汽车遭遇破产或重整危机的一个共同特点是——它们缺乏资金或融资不到位或股东不愿继续投资而自身造血能力不足最终只能走向破产或被收购、重整的境地。

在与《次世代车研所》栏目交流时某头部自动驾驶企业高管李鑫（化名）表示：“当前自动驾驶行业的发展已至商业化拐点若仍依赖融资进行研发探索但缺乏商业化落地显然已不合时宜。”

“一些头部自动驾驶企业已开始大规模商业化而某些企业仍埋头研发这之间存在明显的错配。”李鑫认为随着自动驾驶安全性的提升和成本的下降国内自动驾驶行业已度过初创期正步入商业化爆发阶段行业的发展拐点已至分化也已成定局。

“就像今天不太可能有一级市场去投搜索或社交公司一样即使偶尔出现投资也不会那么多了。”李鑫分析道。

10家上市企业盈亏比2:8

尽管存在挑战但自动驾驶行业也有积极的一面。

自2023年底国内自动驾驶企业启动IPO上市计划后国内迎来了自动驾驶企业的上市高峰。众多企业成功登陆证券市场打开了二级市场的融资渠道获得了更多推进商业化的资本。

据《次世代车研所》栏目统计自2023年12月以来国内已有超过10家自动驾驶及其相关解决方案企业成功上市。其中近7家企业集中在2024年完成上市另外两家于今年完成上市或再上市还有一家于2023年底完成上市。

然而遗憾的是在这10家已上市的自动驾驶企业中仅有2家实现了净利润扭亏为盈其余8家依然处于亏损状态。但从近两年的业绩来看多数企业的亏损额度已有所收窄这表明公司的经营和盈利能力正在逐步改善。

除了已上市的易控智驾、驭势科技、福瑞泰克、Momenta等企业也在年内递交了招股说明书启动了上市计划。据知情人士透露L4级自动驾驶车规级无人车企业——新石器目前也已开始准备上市工作预计将于明年启动IPO。不过截至发稿新石器方面尚未对此消息作出回应。

截至今年7月底新石器已部署了超过7500台无人货运车。据知情人士向《次世代车研所》透露“预计9月底公司将达成万台部署目标而明年公司的车队规模有望达到3万台以上。”这意味着如果新石器成功提交IPO招股说明书它有望在二级市场的自动驾驶企业中新增一名潜力选手。

在与《次世代车研所》栏目交流时一位投资了多家自动驾驶企业的投资人在谈及行业的喜忧参半时表示：“现在是个收获期众多企业开始批量上市一级市场自然也不会再投这个领域了。”

“我们已经转向AI硬件和Agent等领域了具身智能也不再投新项目更不用说自动驾驶了。”该投资人坦言。他指出对于无人驾驶货运和专注于为车企提供智能驾驶解决方案的头部自动驾驶企业来说目前他们正处于市场爆发的关键期‘销量指数级提升已是正在进行时’。”

在部分企业黯然退场的同时自动驾驶领域的另一些企业正在蓬勃发展。