扬杰科技22亿收购贝特电子，铁娘子梁勤再下一城

近日，半导体巨头扬杰科技宣布以约22亿元的价格收购贝特电子，这一交易引起了业界的广泛关注。

这场并购的双方都是行业的佼佼者：一边是江苏扬州“铁娘子”梁勤掌舵的上市公司，另一边则是拥有深圳高新投、达晨财智等知名投资方背景的贝特电子。

此次并购不仅为部分投资方带来了丰厚的回报，也为扬杰科技的版图扩张提供了新的动力。

这一幕，正是当前A股市场并购热潮的缩影。

一次并购，数十位投资方退出

公告显示，扬杰科技以22.18亿元现金收购贝特电子100%股权，交易完成后，贝特电子将成为扬杰科技的全资子公司。

早在今年3月，扬杰科技就透露过重组意向，计划通过发行股份及支付现金的方式购买贝特电子的全部股份，但这一计划于7月初终止。如今，扬杰科技选择以全现金方式完成收购。

贝特电子成立于2003年，总部位于广东东莞，专注于电力电子保护元件，产品广泛应用于汽车电子、光伏、储能等领域，客户包括美的、格力、比亚迪等知名企业。

得益于新能源和智能家电行业的快速发展，贝特电子业绩稳步增长：2024年度及2025年1至3月，营业收入分别为8.37亿元和2.18亿元，净利润分别为1.48亿元和4113.37万元。本次交易还附带业绩承诺：贝特电子承诺2025年至2027年净利润合计不低于5.55亿元。

对于这次并购，扬杰科技表示，贝特电子的产品与公司的过压保护产品同属电力电子保护元器件大类，与公司的功率器件产品相辅相成，能够共同为用电场景和设备提供电流电压处理服务，协同效应显著，是公司未来战略发展的关键一环。

回顾过往，贝特电子的资本市场之路可谓波折不断：公司于2016年挂牌新三板，两年后退市。2023年，公司再次尝试冲刺深交所创业板IPO，但未能成功。

其招股书显示，公司背后不乏深圳高新投、中国风投、同创伟业等一众知名机构。截至目前，公司共有67个股东方。

此次交易使得众多投资方得以顺利退出，并获得可观回报。据估算，2022年6月最后一轮增资股东的整体收益率约为48%，年化收益率约为16%。

扬州女首富掌舵，市值达360亿

扬杰科技的背后是一位名副其实的“铁娘子”。

梁勤1971年出生于江苏扬州，中专毕业后进入扬州市大酒店工会工作，期间考取扬州大学电气技术专业，获得大专学历。22岁那年，她进入一家台资电子公司担任销售经理，一干就是七年，期间正式接触半导体行业。

2000年，梁勤决定创业，带着10个小伙伴，怀揣“做扬州最杰出的企业”的愿景，成立了扬杰科技。

起初，公司主要从事半导体行业品牌代理，第二年销售额就达到1000万元。但梁勤意识到，止步于此终将被市场淘汰。于是她决定向制造转型，发力封装厂，逐渐成长为半导体分立器件领域的专业制造公司。

转折发生在2008年金融危机期间。梁勤看到机遇，引进技术团队，投资建设4寸晶圆生产线，顶着风险扩张。

事实证明，梁勤的决策是正确的。生产线投产后不仅供不应求，也成功让公司拥有了晶圆、封装、营销一整条设计制造能力，能够通吃产业链的利润。

此时，扬杰科技开始受到投资人关注。2009年前后，毅达资本向扬杰科技投资500万元用于生产线扩大和改造。2011年，毅达资本继续领投，连同其他投资人共投资7000万元。

“第一次接触扬杰科技团队时，国外品牌几乎垄断了国内市场。而扬杰科技作为一家年销售额不足亿元的小型生产企业，功率器件良品率却远超进口品牌。”毅达资本董事长应文禄对其印象深刻。

随后到2014年，梁勤带领扬杰科技成功登陆深交所创业板，成为扬州“创业板第一股”，目前市值约360亿元。

这并非她并购路上的第一次出手。早在2015年，扬杰科技就收购了南京五十五所控股企业国宇电子14.95%股权；同年并购美国MCC等三家半导体销售公司；到了2017年，又入手单晶硅企业成都青洋60%股权。

历经二十余载，扬杰科技已从一家小小的贸易公司成长为国内少数集半导体分立器件芯片设计制造、器件封装测试、终端销售与服务等产业链垂直一体化的厂商。如今已成功进入小米供应链体系为小米Su7Ultra提供IGBT功率模块。

最新《2025年胡润全球富豪榜》显示梁勤以100亿元身价位列第2575名她也是扬州地区唯一上榜者。此前梁勤曾几度蝉联扬州首富。

IPO未果的企业选择被并购

“这是一场多赢。”一位投行人士分析道，“在上市公司眼中拟IPO企业是筛选出的优质资产普遍具有管理规范、业绩规模较大、成长性较好的特点并购后对于提高质量有着立竿见影的效果。”正因如此它们比其他标的拥有更多谈价筹码。

“并购队伍熙熙攘攘。”去年以来新“国九条”“并购六条”以及地方性并购相关政策措施层出不穷激起了并购市场的一池春水。Wind数据显示今年上半年有1502家上市公司新披露2000单并购重组相关事项公告累计金额超1.4万亿元。其中93单构成重大重组事项较去年同期增超165%。

“此起彼伏的并购交易绝非简单的买与卖。”估值分歧、利益博弈、对赌压力……如何平衡各方诉求成为交易能否达成的关键。

“并购是复苏创投业的一把利剑。”多位创投大佬坚信并购市场正越来越火化腐朽为神奇做大做强。