AI玩具赛道：资本狂热下的高风险与机遇

投资人集体失策，错过千亿神话般的泡泡玛特，如今创投圈将其视为经典反面教材。这一次，资本似乎坚持“宁可投错，不可错过”的原则。

8月25日，AI玩具公司跃然创新（Haivivi）宣布完成2亿元A轮系列融资。此次融资由中金资本旗下基金、红杉中国种子基金、华山资本、愉悦资本领投，招银国际等共同参投，Brizan Ventures等老股东持续加注。值得一提的是，这是跃然创新今年获得的第二轮融资，距离上次A2轮融资仅4个月，并创下AI玩具融资金额最多的记录。

不仅是跃然创新，整个AI玩具赛道也备受资本青睐。据IT桔子数据，目前已有96家投资机构参与AI玩具赛道，包括红杉、顺为、五源、字节跳动、京东等一线投资机构与互联网大厂。自2024年至今，AI玩具赛道的融资数量与金额均大幅增长。

资本争相卡位，期待下一个泡泡玛特的传奇时代。

资本集体押注AI玩具

如果说2024年是AI玩具的元年，那么2025年便是其遍地开花的一年。从创业公司到上市公司，再到互联网大厂，AI玩具的融资、量产、销售如火如荼地进行。

前大厂高管们引领AI玩具创业赛道，今年获得融资的几家创业公司，创始人皆来自头部大厂。

跃然创新创始人李勇曾任锤子科技首任营销总监、360营销、阿里天猫精灵合伙人。2021年离职后创办跃然创新，一个月后便获得首轮融资。天眼查数据显示，自2021年成立至今，跃然创新已完成6轮数亿元融资，投资方包括中金资本、招银国际、香港科技基金、红杉中国、华山资本、愉悦资本、蓝驰创投等头部投资机构。

另一家3个月获得2轮融资的维他动力，创始人兼CEO余轶南曾在百度、地平线等公司任职。背后资方包括高瓴资本、今日资本等明星投资机构。

9月初完成数千万人民币A1轮融资的AI机器萌宠公司萌友智能（Ropet），其创始人何嘉斌的职业经历跨越微软、百度、字节。

此外，6月份拿到天使轮融资的AI情感陪伴硬件公司“珞博智能”，创始人孙兆治曾任⼩鹏机器⼈（鹏⾏智能）产品设计负责人。关于珞博智能，一个广为流传的投资故事是曾给机器人赛道“泼冷水”的投资人朱啸虎在与其交谈十分钟后便决定投资。

头部投资机构纷纷涌入AI玩具赛道。在资本的推动下，创业公司迅速扩张。

销量见证了市场的火爆。跃然创新去年7月推出的全球首款AI玩具BubblePal，一年时间销量突破25万台。以售价389元计算，一个单品销售额达到1亿元。

8月推出的第二代产品CocoMate系列，发售即售罄，目前处于预售阶段。CocoMate和BubblePal在功能上略有不同，是全球首款端到端AI互动玩具，能更精准捕捉人的语气和情绪。

高端产品售价数万，毛利超90%

AI玩具不仅限于传统儿童玩具，还包括AI毛绒玩具挂件、儿童陪伴机器人、AI宠物等。

市场定位已从儿童扩展到全年龄段人群。商业模式主要是硬件销售和订阅服务。

目前市场上AI玩具定价大多在300-400元，中端产品1000-3000元左右，部分高端产品售价数万元。例如日本公司GROOVE X推出的AI陪伴机器人LOVOT基础款价格约3万元，高配版高达6万多元。

价格与产品功能呈正相关。是否具备语言能力、感知情绪波动、反应速度等维度决定产品价格。AI玩具毛利率远高于传统玩具和潮玩。

千亿市场成功率低，有人亏损上千万

据市场研究公司Market Research Future (MRFR) 2025年9月发布的研报显示，AI玩具市场规模预计将从2025年的421.5亿美元增长到2034年的2247.5亿美元。在预测期（2025年至2034年）内，复合年增长率(CAGR)达到20.48%。

然而资本对AI玩具的态度并不统一。有投资人直言不看好该赛道。

一位AI领域分析师表示，最近与AI玩具创业者交流发现赛道发展情况并不乐观。成本高企使得AI玩具不如普通毛绒玩具卖得好。融资数量多可能与投资人海投有关。

AI玩具成功率极低。一位创业者表示他所知的社群中做AI玩具的创业者大部分已经退出或转型。他自己也在今年年初放弃了AI玩具项目转型做学习陪伴硬件。