中国AI芯片企业崛起：谁能成为“中国英伟达”？

今年5月，在中国台北国际电脑展上，英伟达首席执行官黄仁勋透露，四年前英伟达在中国的市场份额高达95%，如今已降至50%。

尽管黄仁勋的发言带有自谦意味，在全球AI和高性能计算领域，英伟达依然占据主导地位。然而，在太平洋对岸的出口管制和国内政策的推动下，一批“中国英伟达”正逐渐崭露头角，试图在国产AI芯片市场占据一席之地。

9月26日，备受瞩目的国产GPU企业摩尔线程，其科创板IPO申请顺利通过了上交所上市委审议，进入上市最后阶段。从6月30日IPO申请受理到成功过会，整个过程仅用了短短89天，这在A股市场极为罕见，充分显示了当前AI芯片的政策红利。

顶着“目前国内唯一全功能GPU实现量产的厂商”的光环，摩尔线程备受资本市场关注。若成功上市，或将成为2025年科创板最大IPO。

与此同时，沐曦股份也在努力“闯关”，寒武纪则火速抛出近40亿的定增计划。人们不禁好奇，寒武纪、摩尔线程、沐曦股份，究竟谁能扛起“中国英伟达”的大旗？

路线之争：GPU与ASIC

从芯片类型来看，摩尔线程与英伟达更为接近。

目前市面上的主流AI计算加速芯片包括三类：一是GPU，早期用于图形渲染，后逐渐扩展到计算加速；二是ASIC，为特定应用或算法设计的定制化芯片；三是FPGA，通过编程实现定制化功能。

尽管GPU在能源效率上有所欠缺，但其在应用灵活性、计算性能及开发友好性上的优势使其成为AI计算场景的主流方案。

寒武纪和华为海思等做的是ASIC芯片，而摩尔线程则是国内唯一全功能GPU实现量产的厂商。自2020年成立以来，公司已推出四代GPU架构，并拓展出覆盖AI智算、云计算和个人智算等应用领域的计算加速产品。

值得一提的是，与摩尔线程同在GPU赛道竞争的沐曦股份，也专注于高性能通用GPU产品，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台。

血统比拼：本土派、英伟达派、AMD派

与寒武纪创始人陈天石的本土派背景不同，摩尔线程的初创团队自带“英伟达基因”。

公司创始人张建中，曾就职于惠普和戴尔，后加入英伟达担任全球副总裁、大中华区总经理。目前，张建中直接持有摩尔线程11.06%的股份，并通过员工持股平台合计控制36.36%的股份。

摩尔线程的联合创始人周苑、张钰勃、王东也曾在英伟达工作多年。周苑曾任市场生态高级总监近16年，王东任销售总监近12年，张钰勃任GPU架构师4年。此外，杨上山也曾在英伟达担任GPU架构师。

从技术、市场到销售，摩尔线程创始团队与英伟达的联系紧密。这也是外界认为其比寒武纪更像“中国英伟达”的原因。

如果说摩尔线程是“英伟达派”，那么沐曦股份就是“AMD派”。创始人陈维良曾在超威半导体（上海）担任高级总监。两位首席技术官彭莉和杨建也来自超威半导体。

硬实力比拼：业绩与研发

业绩有差距，研发同一梯队

尽管名号响亮，但资本市场更看重业绩。

寒武纪过去三年的营收分别为7.29亿元、7.09亿元、11.74亿元。今年上半年，其营收为28.81亿元。

摩尔线程的营收在近年实现了快速增长。从2022年至今年上半年的营收分别为：从 0.46亿元增长到 4.38亿元。今年上半年其营收为 7.02亿元

沐曦股份过去三年的营收分别为：从 42.64万元 增长到 7.43亿元