野马电池：募投项目结项，转型绿色能源面临挑战

自2017年募资到位以来，野马电池的“研发检测中心及智能制造中心”项目历经波折，如今终于建成投用，标志着其产能提升与技术升级之路正式启航。

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募资5.45亿，项目建设一波三折

野马电池在2021年首次公开发行股票时，明确募投项目旨在增强主营业务能力，并预期实现效益。然而，公司当时已警示，募投需长时间实施，短期内效益难以匹配股本与净资产增幅，存在每股收益与净资产收益率下降的风险。

2025年9月27日，野马电池宣布“研发检测中心及智能制造中心项目”建成并结项。该项目自2017年募资总额约5.45亿元后，历经调整与延期，终于达成预定目标。

公告显示，募资项目包括年产8.1亿只碱性锌锰电池扩建及技改项目等，总投资额超过4亿元。尽管项目推进不易，但结项标志着公司技术升级与产能扩张的初步成功。

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结项背后：产能挑战与技术升级的双重考验

野马电池此次募投旨在提升自主研发与生产能力，主营业务为高性能、环保锌锰电池的研产销。项目投产后将扩大公司规模，增强市场竞争力与持续发展能力。

新建的研发检测中心将提升公司科研设施与条件，优化研发体系，巩固行业技术领先地位。而智能制造中心将提高生产自动化与智能化水平，优化生产成本，改善毛利率。然而，项目延期与公司财务压力并存。

在碱性电池市场增长与产能扩张需求下，野马电池需尽快将技术优势转化为实际业绩。同时，欧盟新规与中国“双碳”目标也推动公司向绿色能源解决方案提供商转型。

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结项非终点：短期业绩承压与转型阵痛

尽管募投项目结项为野马电池长期发展奠定基础，但短期经营压力与转型挑战依旧严峻。近年来公司业绩波动较大，2025年上半年重回“增收不增利”困境。

公司核心管理层在股价高位时减持股份，引发市场对其短期前景的担忧。同时，野马电池正推进越南生产基地项目建设以优化全球供应链布局，但短期内难以对公司业绩形成有效支撑。

在政策变化与国际贸易环境影响下，野马电池短期内仍将面临利润下滑压力。其能否借助此次募投项目结项成功转型绿色能源企业将是未来发展的关键。