双英集团IPO挑战：家族企业、大客户依赖与高管变动

汽车产业催生的时代机遇，书写了一个又一个资本市场的创业传奇。

广西柳州，这座以螺蛳粉闻名的城市，同时也是中国西南部的工业重镇。如今，与螺蛳粉齐名的是遍布柳州的“剁椒鱼头”——上汽通用五菱宏光MINIEV。柳州因此形成了以汽车及零部件为代表的产业版图。

对中国汽车产业这一庞大商业版图而言，掌握一两家关键主机厂客户，即意味着赢得市场先机。

这正是双英集团创始人杨英的发家史。

2003年，杨英夫妇在柳州创立双英集团，从摩托车塑料配件起步，进入上汽通用五菱的供应商名单。如今，这家汽车座椅及内饰制造商已站在北交所的门前。

从区域小作坊到全国汽车零部件供应商，双英集团在不断强化与主机厂的绑定中，拓展其市场布局。

目前，双英集团正站在资本市场的关键门槛前。2025年3月19日，其北交所IPO申请正式获受理，计划募资6.81亿元，其中2亿元用于补充流动资金。

然而，在递交申请前的一个半月，即2024年11月19日，总裁李毅突然离职。李毅自2019年9月起执掌双英集团，是公司新三板挂牌及上市进程的关键人物。这一变动给公司管理层稳定性带来挑战。

在双英集团内部，家族企业特质相当明显。控股股东杨英与罗德江为夫妻，合计控制约60%表决权，其子罗森担任董事兼采购中心总监。

家族色彩浓厚、高管频繁更迭、大客户依赖及利润依赖税收优惠等问题交织成一幅复杂的图景。

在汽车产业链中，没有谁能保证拿到通往终点的船票。对双英集团而言，这条路道阻且长。

1 创业艰辛，紧抓大腿

实际上，双英集团的发展并非依靠深厚底蕴。相反，创始人杨英初期从事摩托车零部件生产。

毕业后多年，杨英进入重庆得江塑料有限公司工作，2001年辞职创业，进入摩托车配件领域，创立重庆汽车配件制造公司。

那时正值创业潮，杨英的许多同学都下海创业。从稳定工作中抽身，杨英也犹豫过。

真正让其站稳脚跟的是长期合作订单。据柳州新闻网报道，公司先后成为长安公司、李尔公司、延锋伟世通等企业的长期供应商。

杨英是重庆妹子，读书工作从未离开家乡。但成就她、成就双英集团的却是900公里外的柳州。

2013年，杨英来到柳州市鱼峰区，成为阳和工业新区的首批创业者。

作为一名女性创业者，杨英的日子并不好过。创业的苦、对家人的思念都挑战着她的神经。为了事业，她长时间见不到丈夫和双胞胎儿子，只能和员工就近租住在工业区附近。

那时新能源汽车产业尚未兴起，但上汽通用五菱已进入发展“黄金时期”。

2002年，引入通用汽车后，五菱更名为上汽通用五菱，发力微面和微客领域，诞生五菱宏光和五菱之光等畅销车型。至今，五菱宏光仍是MPV销量榜单的常客。

2003年，双英集团进入上汽通用五菱供应链体系，提供汽车座椅骨架、内饰件等基础产品。随着市场壮大及双英业务提升，双方合作进一步升级，从产品供应发展到生产协同。

这种本地化生产缩短了物流周期，提高了订单响应速度

2 上汽集团贡献近半收入

成立时间不长但专业化的配套能力让双英集团顺利进入多家知名主机厂的供应商名单。

但产能贴近模式虽稳定了客户需求

也让双英集团不得不紧抱客户大腿

纵观双英集团的财务报表

大客户依赖问题相当显著

数据显示

2022-2024年

(以下简称“报告期内”)

公司向前五大客户的销售占比始终居高不下

(分别达到82.83%、82.78%和76.16%)

这种高度集中的客户结构使得公司经营业绩与少数大客户的合作关系紧密捆绑

上汽集团作为公司第一大客户

(销售占比从2022年的61.97%降至2024年的47.98%)

(仍接近总收入的一半)

3 家族企业特征明显

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