AI硬件热潮：投资人与创业者如何把握新机遇？

当前AI硬件的火热程度超乎想象，听说有的FA（财务顾问）甚至把办公室搬到大疆旁边，只为近距离捕捉这一领域的投资机遇。这不仅仅是个例，深圳留仙洞总部基地片区，高瓴、李泽湘等大佬发起的深圳科创学院孵化基金也在此安营扎寨。

一位FA朋友坦言，随着AI浪潮的兴起，他们的工作变得相对基础，主要任务是拉群、列出美元基金名单，但即便如此，仍有人不断刷新着自己的微信昵称，标榜“每天5个TS（投资提案）”。

与过去产业投资强调精品FA不同，如今的AI相关赛道更看重大厂背景的人。FA的策略变得更加直接，即专注于跟踪从大厂出来的人才。他们不仅关注资本的流向，还积极与这些人才建立联系，甚至设定KPI，要求员工每周至少要与字节和大疆的管理层见一到两次面。

如果仔细研究最近披露的融资情况，会发现大疆只是起点之一。追觅、小米以及其他硬件厂商或在互联网大厂里做过硬件的高管，都成了投资人追逐的对象。例如，珞博智能（Robopoet）近期完成了数千万元天使+轮融资，由红杉中国领投；Nothing宣布完成2亿美元C轮融资，目标是打造一个软硬件结合的AI原生平台；萌友智能（Ropet）也完成了数千万人民币A轮融资。

更有人指出，美元基金已经all in消费硬件。这背后有两大原因：一是中国强大的供应链优势使硬件创业成为首选；二是影石的上市进一步鼓舞了投资人对硬件的热情。

但AI硬件是个边界模糊的大箩筐，具体在投些什么？背后的逻辑是什么？

AI玩具：先AI还是先玩具？

一位AI行业的朋友Eric（化名）透露，投资人都去投具身和AI陪伴玩具了。这类AI玩具普遍估值上亿，甚至十几亿。核心驱动在于供给端的能力，除了供应链能力外，技术端尤其是语音方面的能力已经到位。

然而，这一赛道也存在不少非共识。有FA朋友表示，很多投资人认为AI玩具同质化严重，更想知道AI在玩具中的具体体现。另一类投资人则认为，为了AI而AI价值不大，AI玩具本质上是玩具，属于消费品范畴。

对于创业公司而言，一个关键选择是：为了AI而做硬件，还是做一个好的产品融入进AI技术？峰瑞资本创始合伙人李丰在沙龙活动上表示，团队花了不少精力看AI硬件，但看完后有些失望。他认为这些玩具听起来不太消费者导向。

另一位战投的投资人Annie（化名）也花了三个月时间研究AI玩具赛道，最终并没有打算投任何一家。她发现这些产品的用户体验普遍是：第一周会有较强的新鲜感，但一周后就会明显感觉到玩具功能同质化，最初的新奇感基本消失。

回到AI玩具的本质，如果把它看作是玩具，就要从消费品的角度去考虑问题。但如果要爆发，需要等到AI native那帮人长大。现在的产品形态只是暂时的。

手机、眼镜还是新形态？

AI落地需要新的智能终端。关于未来设备的形态，投资人还在赌。有人相信智能手机将继续占据重要地位，而OpenAI和Meta则分别押注于新设备和智能眼镜。

关于智能眼镜的赛道仍存在争议。有投资人认为智能眼镜不符合人的生物性习惯；也有人从技术层面出发，认为目前的光波导技术并不成熟。不过，关于AI带来的投资机会仍然存在。

李丰透露了一个关键的视角：当技术出现后，哪些以往未被充分挖掘的需求如今有了被解决的可能？他看到了两类机会：升级式机会和定义式机会。

这两类机会的底层逻辑截然不同：它们所需的能力支撑、最终的增长路径都存在显著差异。在这两者中，第一类机会可能是大家熟悉的，第二类机会虽然不容易被看清楚但也极具探索价值。

除了这些明显的大故事外，一些具体而微的需求里也蕴藏着巨大的市场机会。比如plaudAI抓住AI纪要需求点仅三年就实现了百万出货量。