通用汽车中国业务重组：电动化提速，能否重回巅峰？

10月21日，通用汽车发布了2025年第三季度财务报告，显示其收入为486亿美元，与去年同期持平；然而，净利润下降至13亿美元，同比减少57%；调整后的息税前利润为34亿美元，同比下降18%。

同时，通用汽车预测2025年全年净利润将在77-83亿美元之间；调整后息税前利润预计为120-130亿美元，较上一季度预测值有所提高；汽车业务现金流预计为192-212亿美元；调整后汽车业务现金流预计为100-110亿美元。

在2025年第三季度，通用汽车在中国市场的销量达到46.9万辆，同比增长10.9%，连续第三个季度实现销量同比增长。特别是新能源车型及纯电动车型销量自2023年第二季度以来均实现连续十个季度的同比增长，推动通用汽车在中国市场连续四个季度实现盈利。

然而，通用汽车在中国市场能否彻底走出低谷，重回巅峰时刻，仍是一个未知数。

亏损后重组中国业务

近年来，通用汽车在中国市场面临挑战，销量逐渐下滑。2022年至2024年，其销量分别为230万辆、209万辆和约180万辆。

资料显示，通用汽车在中国主要通过上汽通用和上汽通用五菱两大合资公司运营。其中，别克、雪佛兰、凯迪拉克品牌由上汽通用负责；而五菱、宝骏品牌则属于上汽通用五菱。然而，销量下滑主要源于上汽通用的表现。2022年至2024年，上汽通用销量分别为117.01万辆、100.1万辆和43.5万辆，分别同比减少12.13%、14.45%和56.54%；上汽通用五菱的销量也呈现下滑趋势。

面对销量大幅下跌，通用汽车启动了在中国业务的重组。2024年12月，通用汽车宣布将在中国合资企业的股权计提26亿-29亿美元的非暂时性减值，并因实施上汽通用重组计划而确认约27亿美元的额外股权损失。同月，上汽集团也宣布对上汽通用及其控股子公司计提资产减值准备232.12亿元。

由于销量下滑和资产减值，上汽通用在2024年出现亏损，收入687.47亿元，但归母净利润达到-266.88亿元。尽管如此，上汽通用五菱仍实现收入779.34亿元，归母净利润10.45亿元。

除了重组外，上汽通用及其五菱品牌还进行了管理层调整。卢晓接替庄菁雄担任上汽通用总经理，薛海涛则接替陆一担任副总经理。这次调整后，通用汽车赋予中国管理团队更大的产品定义与经营决策自主权。

中国团队主导电动化

自业务重组以来，通用汽车在中国的电动化进程明显加速，而别克品牌成为改革的先锋。

2025年2月，上汽通用别克品牌正式启用新能源汽车定价模式，全面推行“一口价”策略。同年4月，别克推出新能源MPV陆尚，起售价24.99万元。8月，别克全新GL8陆尊插混版车型上市，定位中大型豪华新能源MPV，售价在33.99-39.99万元之间。据报道，由于权力下放给中国团队后，全新GL8陆尊插混版在短短16个月内就完成了换代。

据车主之家电动车销量排行榜显示，在2025年前9个月中，别克GL8新能源销量达到40852辆。相比2024年全年的累计销量有明显提升。这显示出在中国团队主导的新车型上市后别克GL8新能源的销量显著提升。

值得一提的是在2025年4月别克还发布了高端新能源品牌至境并发布了全新“逍遥”超级融合架构该架构可实现MPV/SUV/轿车3种全车身形式以及纯电/插混/增程3种全新能源技术。此外别克还宣布从2025年起在中国市场推出的全新车型序列将全部是新能源车未来两年内将实现新能源车型主力价位段的全覆盖。

未来12个月内将有多款至境车型投放市场这些新能源产品的目标都是盈利且将搭载新一代智舱和辅助驾驶技术。上汽通用计划到2026年其新能源车型的销量占比将达到50%以上到2027年甚至达到60%。

尽管在中国市场电动化速度正在加速但美国市场的变动正在减缓通用汽车整体的电动化速度。在一份监管文件中通用汽车表示由于美国政府近期出台的一系列政策调整包括终止部分电动汽车购买相关的消费者税收抵免优惠以及放宽排放标准等预计美国电动汽车的普及率将放缓。同时通用汽车宣布计提16亿美元相关支出用于重新评估其电动汽车产能其中12亿美元用于电动汽车产能调整相关的非现金减值及其他支出。

通过业务重组、管理层调整以及赋予本土团队更大自主权通用汽车在中国的电动化进程取得了显著进展尤其是别克品牌的转型成效初步显现。然而尽管销量连续增长、盈利持续改善通用汽车能否真正重回巅峰仍取决于其能否在激烈的新能源竞争中持续推出具有竞争力的产品并实现规模化盈利。