沐曦冲刺科创板：国产GPU巨头蓄势待发

投资者的焦虑终于得以缓解。

据投资界报道，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（简称“沐曦”）的IPO申请已成功通过上交所科创板上市委会议审议，并已提交注册。

对于创投圈而言，沐曦并不陌生——其掌舵者陈维良，曾在芯片巨头超威半导体担任高级职务超过十年，期间结识了日后的两位创业伙伴。2020年，他们共同创立了沐曦。自成立以来，公司背后聚集了超过百家投资方，阵容之强大令人瞩目。

今年，寒武纪股价飙升，市值一度突破6000亿，这一幕让VC/PE们感慨万千。如今，GPU领域的独角兽们纷纷冲向IPO，其中摩尔线程仅用不到90天就通过了审核，这也让沐曦倍感压力。投资者们正期待着中国版“英伟达”的诞生，而上市，或许将成为它们之间的分水岭。

三位前同事，上海超级IPO即将登场

陈维良无疑是这支创业团队的灵魂人物。

1976年出生的陈维良，在19岁时考入了电子科技大学微电子技术专业。毕业后，他进入清华大学微电子学研究所深造，开启了芯片职业生涯。招股书透露了他的一段重要经历：2007年1月加入超威半导体上海公司，担任高级总监。

直到2020年，陈维良萌生了创业的念头。他认为国内集成电路产业存在诸多短板，高性能GPU便是其中之一。于是，他携手两位前同事——彭莉和杨建，共同创立了沐曦。两人都曾是超威半导体上海公司的企业院士。

2020年9月，沐曦集成电路在上海正式成立，英文名“MetaX”寓意着“中国将创造属于自己的高性能GPU历史”。

值得一提的是，沐曦的监事会主席、总经理助理陈阳，监事兼架构工程师王定，监事兼研发总监周俊，也均有超威半导体的从业经历。这支团队经过近两年的努力，于2022年1月成功交付了曦思N100。

如今，沐曦的产品线覆盖了人工智能计算、通用计算和图形渲染三大领域，推出了多款GPU产品，包括用于智算推理的曦思N系列、用于训推一体和通用计算的曦云C系列，以及正在研发中的用于图形渲染的曦彩G系列。凭借这些努力，沐曦也入选了清科控股的“2024年VENTURE 50风云企业”和“2024年VENTURE 50硬科技企业”榜单。

在AI芯片领域初露锋芒的沐曦，在招股书中明确了其主要国内竞争对手，包括海光信息、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程等GPU芯片设计企业，以及华为海思、寒武纪、昆仑芯等ASIC芯片设计企业。他们的目标都是成为下一个寒武纪。

回顾创业历程，陈维良曾表示：“我们进入这个行业时，都希望能做些有挑战性的事情。”如今，随着沐曦成功过会，陈维良与团队将开启新的征程。

百余家VC/PE松了一口气

招股书揭示了沐曦的详细情况。

据招股书显示，沐曦致力于自主研发高性能GPU芯片及计算平台，重点应用于教科研、金融、交通、能源、医疗健康和大文娱等行业。截至报告期末，其GPU产品累计销量已超过2.5万颗。

沐曦的主要收入来源是其核心产品训推一体芯片曦云C500系列的销售。这款芯片作为对标英伟达A100/A800的主力产品，在2023年度、2024年度和2025年1-3月的收入分别为1546.81万元、72173.52万元和31359.27万元，占同期主营业务收入的比例分别为30.09%、97.28%和97.87%，最近一年一期的占比相对较大。

但值得注意的是，沐曦自成立以来尚未实现盈利。招股书显示，在2022至2024年以及2025年1至3月期间，营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、7.4亿元和3.2亿元；而同期归母净利润分别为-7.8亿元、-8.7亿元、-14亿元和-2.3亿元。根据沐曦的预计，公司最早可能在2026年达到盈亏平衡点。

尽管面临盈利压力，但沐曦在创投圈依然备受追捧。自成立以来，其背后股东已超过百家。

时间回到2020年成立后的次月，沐曦宣布完成近亿元天使轮融资，由和利资本和泰达科投联合领投。此后，沐曦的融资节奏持续加快：在同年8月完成了A轮融资；随后又分别在同年1月和7月完成了Pre-A轮和Pre-B轮融资。截至此次冲刺科创板前，沐曦已吸引了众多知名投资机构参与投资。

最终，根据招股书披露的信息显示：在今年2月和3月内完成两次增资后共引入超过80家新股东其中混沌投资及其创始人葛卫东携手成为第二大股东；Monolith砺思资本、IDG资本等知名机构也位列其中。

国产芯片赛道竞争激烈

事实上这并非孤例——另一个GPU领域的独角兽摩尔线程同样在冲刺科创板争夺“GPU第一股”的称号。今年9月底摩尔线程科创板IPO首发上市获得通过并提交注册此次IPO从受理到过会仅用时不到三个月创造了行业最快纪录。

成立于2020年6月的摩尔线程专注于全功能GPU的研发与创新。其创始人张建中曾担任英伟达全球副总裁兼中国区总经理期间推动了GPU技术在中国市场的生态建设。目前摩尔线程已累计获得百亿元融资据招股书披露最后一轮融资情况对应估值约为298亿元。

此外燧原科技也在积极筹备上市。自其成立以来便完成了十轮融资累计融资额近70亿元背后不乏知名VC/PE的支持腾讯更是连续多轮参投成为其第一大股东。

壁仞科技也在冲刺IPO的行列中。去年9月壁仞科技在上海证监局办理辅导备案登记拟首次公开发行股票并上市；今年初更是有消息传出壁仞科技考虑在香港进行IPO。

从自动驾驶到大语言模型再到具身智能GPU已不仅仅是个人PC时代的一张“显卡”而是实现人工通用智能最底层的燃料在AI竞争中占据重要地位。

中国市场更是“兵家必争之地”。IDC数据显示到今年国内加速计算服务器市场规模将达到约184亿美元其中GPU服务器占比超过一半预计在未来几年内将突破千亿美元大关。

长期以来中国高端AI芯片高度依赖进口一旦供应链受阻整个AI产业都将面临瘫痪的风险。因此中国AI想要加速崛起算力支持必须跟得上国产AI芯片势必要实现突破这催生了一批国产力量的诞生。

“投出我们自己的英伟达”这是无数风险投资人孜孜奋斗的梦想。众多投资机构顶着压力毅然出手投身于此赛道原因很简单——这一芯片赛道实在太重要我们迫切需要拥有自己的一席之地。