自动驾驶赛道再掀融资热潮，资本回潮信号明显

让我们从一则最近的新闻开始说起。

近日有媒体报导，自动驾驶公司Momenta在今年已经完成了C12及C13轮融资，其中C13轮的估值高达60亿美元。

在此之前的C系列融资中，Momenta只公开披露了两轮融资：首轮发生在2021年3月，由上汽集团、丰田、博世、淡马锡和云锋基金领投，融资金额为5亿美元；8个月后，再次获得5亿美元的C+轮融资。如今时隔4年，突然曝出融资轮次已扩展至13轮，这种密集的节奏无疑在资本市场引起了广泛关注。

一位接近该交易的知情人士透露，关于C13轮的传闻基本属实，这一轮次的开设是因为大基金对龙头智驾公司配置的强烈需求，且融资份额的争夺异常激烈。

事实上，上一次目睹如此密集的融资场景，还是在2021年地平线完成C7轮融资时。巧合的是，这两家公司都同属自动驾驶领域。而纵观整个赛道，融资的暖流并不局限于Momenta一家，新石器、九识智能、滴滴等也都在近期宣布了大额融资。

“明显感觉到投资热度又回来了。”这是多位自动驾驶领域投资人的共同感受。一度沉寂的自动驾驶赛道，似乎正迎来新一轮的资本回潮。

一个月内融资金额超100亿

毫不夸张地说，当我开始筹划自动驾驶选题时，就有一种写稿速度跟不上市场融资速度的无力感。

仅在过去的一个月里，国内自动驾驶领域就发生了十多起投融事件，交易金额超过百亿：

首先是10月11日，滴滴旗下自动驾驶公司宣布完成20亿元D轮融资，投资方包括中关村科学城科技成长基金、北京信息产业发展投资基金、北京市人工智能产业投资基金、广汽集团、广州广花基金及滴滴。

紧接着，10月14日，九识智能宣布完成1亿美元B4轮融资，由蚂蚁集团领投，蓝湖资本、BV百度风投等跟投。

10月23日，新石器又宣布一笔超过6亿美元的D轮融资，资方包括阿联酋磊石资本、高成投资、信宸资本、鼎晖VGC、朝希资本、高榕资本等。据了解，这轮融资还打破了中国自动驾驶领域迄今单笔融资金额的最高纪录。

如果把时间线拉长，这一名单则更加壮观——仅9月29日这一天，就有踏歌智行、斯年智驾、鉴智机器人三家公司宣布融资，且金额都超过亿元。

在二级市场上，地平线在2025年6月和9月两次通过股权配售，共计融资了110亿港元。

除了上述企业外，文远知行、卡尔动力、芯擎科技、主线科技、哈啰等也相继宣布了融资消息。

这显然与此前自动驾驶在一级市场的沉寂形成了鲜明对比。记得在2023年底与投资人交流时，听到的多是谨慎和质疑的声音，不少人直言：“像自动驾驶这类亏损项目，我们已经基本不看了。”

从公开数据来看，2023年国内自动驾驶行业融资事件数量约为140起，总金额约200亿元，这一规模尚不足2021年高峰期的四分之一。而据不完全统计，今年以来该领域融资总额已突破400亿元，市场呈现出明确的“回暖”信号。

“赌一个确定性”

当谈及这波自动驾驶融资“回暖”的背后原因时，张嘉祺笑称：“L4无人驾驶行业应该谢谢九识。”

今年初，无人驾驶公司九识智能喊出了“2025年交付破万台”的目标。在他看来，正是这波“宣传”，让整个市场清晰看到自动驾驶行业正迎来从技术验证迈向规模化商用的关键拐点。

在自动驾驶领域，“一万台”被普遍视作一个重要的里程碑，它意味着无人车开始走出试验场，进入规模化应用阶段。对企业而言，跨过这一门槛不仅验证了技术方案的可靠性与可扩展性，还能显著降低单车运营成本，从而极大提升商业模式的可行性与盈利预期。

“当大家看到有公司展现出清晰的商业闭环潜力时，资本的热情就被点燃了。”张嘉祺回忆道，“从三月份开始，许多投资人密集地前去拜访九识、新石器、白犀牛等企业，迅速带动了一波无人配送车（RoboVan）的投资热潮。”

随后以城配物流为起点市场信心迅速外溢无人矿山、Robotaxi（自动驾驶出租车）等多个细分赛道也随之重新回到投资人的核心视野。

头部玩家游戏

需要指出的是区别于2021年前后自动驾驶行业“多点开花”的局面始于今年的这波资本回暖资金流向带有明显的倾斜。

首先从细分赛道来看具备明确应用场景的L4级细分领域比如上文提到的RoboVan、Robotaxi以及已实现规模化装车的L2级辅助驾驶正成为资本关注的重点。

其次从企业层面来看资金进一步向各细分赛道的头部公司汇聚这些企业普遍已在商业化落地上展现出可验证的进展与运营实力。

以刚刚拿到6亿美元融资的新石器为例。截至目前新石器累计交付L4自动驾驶车辆已突破1万台是全球第一家破万台的L4级车队。此外其无人车部署车辆城市数突破300个是目前全球城市覆盖最多的自动驾驶公司。

与此同时本轮投资热潮背后的资本结构也在发生变化。随着行业步入中后期头部项目普遍进入C轮以后融资规模与估值高企投资主体已从早期的VC机构逐步转向具备更强资金实力的国资平台、大型PE机构与产业资本。