谷歌第三季度财报亮点：AI驱动业务增长强劲

划重点：

• Gemini API 每分钟处理 70 亿 token，月活跃用户超 6.5 亿；Veo 3 生成视频超 2.3 亿条，Gemini 3 计划年底发布。
• AI 概览（AI Overviews）用户规模扩展至 20 亿，AI Mode 日活跃用户超 7500 万；总体查询量与商业查询量同比增速均有所提升。
• 谷歌云新客户数量同比增长 34%，Q3 大额交易规模超过去两年总和；AI 产品收入同比增长 200% 以上，相关订阅用户超 200 万。
• YouTube 付费订阅用户突破 3 亿，Shorts 单小时观看收入高于传统插播广告；Waymo 明年登陆伦敦，2026 年扩展多座城市并获机场运营许可。

当地时间 10 月 29 日，谷歌母公司 Alphabet 发布截至 2025 年 9 月 30 日的第三季度财报。数据显示，Alphabet 第三季度总营收达 1023.46 亿美元，较去年同期的 882.68 亿美元增长 16%；按固定汇率计算，同比增长 15%。

财报发布后，Alphabet 首席执行官桑达尔・皮查伊（Sundar Pichai）、高级副总裁兼首席商务官菲利普・辛德勒（Philipp Schindler）、高级副总裁兼首席财务官阿纳特・阿什肯纳齐（Anat Ashkenazi）共同出席财报电话会议，解读业绩并回应分析师提问。

皮查伊对第三季度业务的点评

皮查伊表示，Alphabet 第三季度业绩表现亮眼，所有核心业务均实现两位数增长，人工智能（AI）正为全公司业务创造切实价值。本季度，Alphabet 营收首次突破 1000 亿美元，达成重要里程碑 —— 五年前公司季度营收仅为 500 亿美元，如今已实现翻倍。与此同时，Alphabet 着眼长期发展，依托云服务、YouTube 及订阅服务等成熟业务，构建起多元化业务布局，当前增长势头强劲且产品落地节奏加快。

在 AI 基础设施领域，Alphabet 拥有广泛且可靠的技术架构，不仅为谷歌全系产品提供支撑，更是技术体系的核心，也是关键的差异化优势。目前，公司正持续扩充数据中心的先进芯片部署，既包括合作伙伴英伟达的 GPU，也涵盖自研的专用 TPU（张量处理单元）芯片 —— 作为业内唯一同时提供这两类芯片的企业，Alphabet 在芯片布局上具备独特竞争力。

正如在英伟达 GTC 大会上宣布的，Alphabet 现已向云客户推出由英伟达 GB300 芯片支持的新型 A4X Max 实例；第七代 TPU Ironwood 也即将全面上市。针对客户与合作伙伴激增的需求，公司正加大 TPU 产能投入，Anthropic 近期更是宣布计划采购多达 100 万颗 TPU。

在世界级 AI 研究领域，Alphabet 的模型技术同样保持行业领先。旗下 Gemini 模型通过客户直接调用的 API，每分钟可处理 70 亿个 token；Gemini 应用月活跃用户已超 6.5 亿，查询量较第二季度增长三倍。其中，Gemini 2.5 Pro、Veo 3、Genie 3 及 Nano Banana 均属业内顶尖产品。截至目前，用户通过 Veo 3 生成的视频已超 2.3 亿条，超 1300 万名开发者采用公司的生成式模型开展开发工作。公司预计，Gemini 3 将于今年年底正式发布。此外，Alphabet 的研究优势还在推动下一代前沿技术突破。

在产品与平台层面，Alphabet 正将 AI 技术触达更多用户与开发者。今年 7 月，公司曾公布所有产品界面每月处理的 token 总量达 980 万亿；第三季度，公司进一步推进 AI 融合 —— 通过与 Gemini 的深度整合、在搜索功能中推出 AI Mode，重新定义 Chrome 浏览器定位。

硬件产品方面，Alphabet 推出的 Pixel 10 系列是首批搭载自研最强芯片 Gemini Tensor G5 的设备；10 月 22 日，公司还在三星 Galaxy XR 设备上推出全新操作系统 Android XR。

搜索业务及其 AI 体验以凸显优质网页为核心，每天为各类网站带来数十亿次访问量。随着用户逐渐熟悉新 AI 体验的功能，搜索用户回流率持续提升。第三季度受 AI 技术投入推动（尤其是 AI 概览与 AI Mode 功能），搜索业务的总体查询量与商业查询量同比增速均有所提高。

其中 AI 概览功能在第三季度表现尤为突出，在年轻用户群体中使用率尤为显著；AI Mode 同样获得用户高度认可 —— 在美国市场自推出以来，该功能的周环比使用率保持稳定强劲增长。

谷歌云拥有完整的企业级 AI 产品矩阵正推动收入、营业利润率与未交付订单量稳步增长。第三季度客户需求增长主要体现在新客户签约速度加快、大额订单占比提升以及现有客户 AI 渗透率高。

YouTube 订阅业务受益于 Google One 与 YouTube Premium 的增长付费订阅用户数已突破 3 亿。YouTube Shorts 表现同样强劲 —— 在美国市场单小时观看时长带来的收入已超过 YouTube 平台上的传统插播广告。

答分析师问内容摘要

摩根士丹利分析师布莱恩・诺瓦克（Brian Nowak）：Waymo 与核心 Gemini 功能何时能深度集成？

皮查伊：当前是 Waymo 规模扩张的关键阶段。我认为借助多模态体验与 YouTube 等服务有望大幅优化车内使用体验。2026 年用户将体验到相关功能更新。

摩根大通分析师道格拉斯・安穆斯（Douglas Anmuth）：核心搜索业务增长的驱动因素？AI 驱动搜索的点击量、转化率及定价有何变化？

辛德勒：第三季度搜索及其他业务收入在所有核心垂直领域均实现同比增长。AI 概览与 AI Mode 推动总体查询量增长创造更多盈利空间。

高盛集团分析师埃里克・谢里丹（Eric Sheridan）：定制芯片研发在提升运营效率方面的成果？

皮查伊：市场对 AI 基础设施产品的需求是业务增长的关键驱动力之一。

桑福德 C. 伯恩斯坦公司分析师马克・什穆利克（Mark Shmulik）：Gemini、AI Mode 与 AI 概览的用户采纳度差异？

皮查伊：AI 概述已成为谷歌搜索体验的自然组成部分；AI Mode 用户多为早期采用者；Gemini 也有积极参与的用户群体。