明略科技上市奇迹：AI决策智能的三次关键飞跃

2025年11月3日，港交所见证了今年最引人注目的AI硬科技公司——明略科技-W（02718.HK）的上市。其开盘价高达280港元，较发行价141港元飙升98.6%，截至收盘涨幅达106.1%，总市值攀升至419.56亿港元。这一壮举不仅刷新了港股记录，更成为全球Agentic AI（自主智能体）技术的领航者。

明略科技的香港公开发售部分获得了4452.86倍的超额认购，成为港股史上超购倍数最高的新股之一。这一成功不仅彰显了市场对明略科技的信心，更预示着其未来在AI领域的无限潜力。

战略转型：从数据工具到决策智能

明略科技的起源可追溯至2006年的Web2.0萌芽期。创始人吴明辉，凭借奥赛银牌保送北大的技术创业者，从数学研究转向了数据商业化的探索。其前身“秒针系统”推出了中国首款基于大数据技术的广告监测产品，成功切入当时蓬勃发展的在线广告市场。

这一选择标志着明略科技的第一个关键决策：在互联网爆发初期聚焦企业营销需求，以数据工具切入最大商业化场景。到2014年，明略软件成立，业务拓展至政府、公安、工业等多个领域，完成了从营销到产业的数据智能布局。

随后，明略科技在2019年成为国家新一代人工智能开放创新平台的依托单位，成为中国唯一获此资质的企业。这一认可不仅验证了其技术路线，更将其提升至国家人工智能战略层面。

深耕垂直行业：构建数据护城河

当大多数AI公司还在比拼论文发表数量时，明略科技已悄然推进其第二个关键决策：放弃通用大模型竞赛，深耕垂直行业知识图谱。明略科技选择了一条“反共识”路径：将80%研发资源投入行业专属模型训练。

这一决策短期内看似“非主流”，却使明略避开了与巨头的正面交锋。通过深耕金融、零售、工业等行业的特定场景，明略积累了难以复制的数据资产护城河。截至2025年6月，明略科技已为约135家《财富》全球500强企业提供服务，覆盖零售、消费品、汽车、3C等多个行业。

Agentic AI突破：从“对话”到“行动”

2025年被业内视为Agentic AI元年。明略科技再次押注未来，做出第三个关键决策：全力投入自主智能体研发，推动AI从分析转向执行。“没有自主模型能力的AI公司终将失去竞争力，”吴明辉强调，“未来商业价值的核心就在于各个行业的专有模型。”

2025年9月，明略科技推出企业级专有大模型产品线DeepMiner，其核心是自研的Mano（灵巧手模型）和Cito（指令推理模型）。这些模型在国际基准测试中表现出色，甚至超越了知名大模型。

财务与增长：经营利润转正

根据最新招股书显示，2025年上半年明略科技实现经营利润转正，经调整运营利润为2688万元。这一转折对长期投入的AI行业具有标志性意义。从营收结构看，公司总营收同比增长14%，毛利率提升至55.9%，显示盈利结构优化。

明略科技的财务数据也反映出其战略调整成效。从2022年至2024年，公司经调整净亏损持续收窄，并在2025年上半年实现经调整净利润。研发开支占比的下降表明公司从技术投入期逐步进入商业化回报期。