四维图新18亿豪赌：智能驾驶赛道上的战略整合

一场豪赌正在智能驾驶领域激烈上演。

近日，知名图商四维图新宣布斥资18亿元收购处于困境中的鉴智开曼，这一举动被视为其转型之路的关键一步。

传统图商与算法新秀的联手，反映出在“重感知，轻地图”的趋势下，四维图新走向战略整合的必然趋势。

时代浪潮滚滚向前，推动着产业内的参与者不断前行。

成立于2002年的四维图新，是国内首张导航电子地图资质的获得者。在车载导航市场顺风顺水的它，或许未曾预料到，传统的地图业务会成为如今转型的最大障碍。

与四维图新并称三大图商的高德地图与百度地图，拥有更为有利的互联网背景：高德地图被阿里巴巴纳入麾下，百度地图则是头部互联网公司的核心业务。同时，如今的甲级测绘资质不再是稀缺资源，传统图商的光环逐渐褪色。

更关键的是，早年投入传统地图领域的成果，反而成为其转型的绊脚石。

如今，智能驾驶领域的洗牌持续加速，头部供应商以百万计的交付速度，让其他厂商生存空间日益狭窄。

在激烈的竞争环境下，四维图新选择通过生态合作搭建自己的发展路径。最新消息显示，四维图新以18亿元的代价注资鉴智机器人，成为其第一大股东。

自此，双方的智驾业务整合为“新鉴智”平台，作为四维图新旗下智驾业务的统一运营平台。

对四维图新而言，整合后的智驾业务将进入资源整合的关键阶段。这仍将是一场长期投入的“战争”。

传统图商的突围之路

2015年，四维图新成立自动驾驶研发部，开启战略转型的序幕。

2017年，公司收购杰发科技，填补车载芯片空白。杰发科技先后量产国内首款车规级MCU和TPMS全功能单芯片，助力四维图新完善“高精度地图+芯片+算法+系统平台”的产业链布局。

当时的高精地图方案给予四维图新完善产业链布局的窗口期：业务重组后，四维图新的智驾业务得以理清，并整合为智云、智驾、智舱、智芯四大板块。

最初，四维图新的思路是利用自身在高精地图数据上的优势，为智能驾驶业务提供数据支持。

然而在实际研发中，自动驾驶业务的投入和开发难度远超预期。初期探索L4级自动驾驶未果后，四维图新在2019年左右选择将方案落地在L2级和L2+级智能辅助驾驶方案。

据四维图新透露，2021年其进行了三力合流，基于高精度地图与传感器数据的融合处理能力、自动驾驶算法能力和硬件集成交付能力，建立了面向量产的自动驾驶事业部，打造了面向L2+的智能驾驶计算平台ADS 1.0，并具备量产交付能力。

然而，当时的交付仅达到及格线。随着自动驾驶需求激增，供应商之间的竞争也愈发激烈。

2023年以来，华为、小鹏、理想等头部车企纷纷布局“无图化”智驾方案。

例如华为ADS2.0实现不依赖高精地图的智能驾驶，小鹏推送无图城市导航辅助驾驶。头部供应商和主机厂押注无图方案，使高精地图从“香饽饽”变成“众矢之的”，四维图新的核心业务也相应受到冲击。

技术路线的变化让四维图新成为“过渡之选”。这一点在四维图新连年亏损的财务数据上表现得愈加明显。

2024年，涵盖高精地图相关业务的智云业务线收入22.54亿元，是主力创收业务单元。尽管实现营收同比增长28.96%，但该业务的毛利率却持续下行至40.23%。

要知道，在2021年该业务单元的毛利率还高达75.62%。

在主力业务贡献值逐步缩水之际，四维图新也开始“后劲乏力”。据最新三季度报数据显示：2025年前三季度营收26.6亿元，同比增长5.2%，但亏损却达到7.08亿元。

几经波折后，坚定智驾之路的四维图新最终选择了鉴智机器人作为合作伙伴。

此次交易后，鉴智机器人将与原有的图新智驾业务部门进行整合。整合后的新鉴智将直接成为四维图新旗下的智驾业务平台。借助这次整合，四维图新的业务发展也走上了“捷径”。

鉴智机器人由清华电子系单羿博士于2021年创立，是地平线J6平台的主要合作伙伴之一，也是行业内少数拥有地平线J6E/M全栈量产能力的智驾公司。

这意味着四维图新将直接拥有覆盖地平线和高通低中高阶的一体化智驾方案布局，并直接续接鉴智机器人的定点车型与主机厂。

18亿交易背后的利益互补

收购鉴智机器人后不久，10月28日四维图新在2025EVOLUTION创想大会上宣布品牌升级为“SEEWAY.AI”，完成了从“地图人”到“汽车人”再到“AI人”的三重跨越。

四维图新CEO程鹏借此分享起公司23年的发展历程。其中不乏对数字地图黄金时代的回忆——“中国很多道路原本没有名字，几万甚至十几万公里的道路名称都是我们的同事命名的。”

然而这些高光时刻早已成为过去。高精地图智驾方案在市场中的失速让四维图新面临整个“汽车人”转型的困境。

此时选择与鉴智机器人的合作便是其补足“汽车人”失利、转型AI的关键落子。

四维图新高级副总裁、CMO兼董事会秘书孟庆昕表示公司选中鉴智也是看中了其在智驾领域的独特性包括团队人才组成、产品结构等。

对四维图新而言财务优化也是交易的重要考量。

图新智驾作价15.5亿元注入鉴智开曼后四维图新可获得约15亿元投资收益。同时亏损业务不再并表有助于改善上市公司财务报表。

这种轻资产运营模式让四维图新实现风险共担、收益共享。

相应地鉴智机器人则看重四维图新的量产能力和客户渠道。据称四维图新2025年初宣布手握360万套智驾新增定点拥有北汽、长城等主流车企资源。这些资源可为鉴智机器人提供商业化快车道。

智能驾驶供应商的生存法则

实际上从去年开始四维图新面对行业残酷洗牌的急迫感远胜以往。

“车企不必全栈自研脏活累活我们来干。”这是程鹏在2024年底举办的四维图新用户大会上的发言。

“低姿态”已经成为这些供应商转型过程中的必然选择。

“过去一段时间合纵连横已经成为四维图新的主旋律。”