微软、英伟达与Anthropic联手打造AI联盟，引发市场泡沫担忧

本周二，科技巨头微软、图形处理芯片巨头英伟达与人工智能初创公司Anthropic宣布了一项战略合作关系，三方将在资本、算力与模型方面紧密合作，形成了一个紧密的“AI联盟”。

根据协议，微软承诺向Anthropic投资至多50亿美元，而英伟达则承诺对Anthropic投资至多100亿美元。

同时，Anthropic也同意从微软购买价值300亿美元的Azure算力，并已签订合同购买高达1吉瓦的额外算力。这些算力将完全运行在英伟达的AI系统之上。

这笔交易使得Anthropic的估值飙升至3500亿美元，并标志着AI领域“闭环”投资的进一步扩大。在这个闭环中，芯片巨头（英伟达）和云服务商（微软）投资模型开发商（Anthropic），而模型开发商则使用资金购买前两者的芯片和算力，资本在系统内循环。

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英伟达与Anthropic首次深度合作

这是英伟达与Anthropic首次建立深度技术合作伙伴关系，旨在支持Anthropic的未来发展。

英伟达表示，双方将在设计和工程方面展开合作，目标是优化Anthropic的现有产品，以实现最佳性能、效率和总体拥有成本 (TCO)，并优化未来英伟达架构以适应Anthropic的工作负载。

Anthropic初期将获得高达1吉瓦的算力，采用 NVIDIA Grace Blackwell 和 Vera Rubin 系统。

根据协议，Anthropic承诺从微软购买价值300亿美元的Azure计算能力，这些算力将完全基于英伟达的AI系统，包括其当前最先进的Grace Blackwell架构和将于明年发布的Vera Rubin架构。

如果300亿美元支出不足以达到1吉瓦的目标，Anthropic可能会额外增加支出。

英伟达首席执行官黄仁勋在一段视频中表示：

“这对我们来说是一次梦想成真的合作。我们一直很欣赏Anthropic和Dario的工作，而这将是我们首次与Anthropic深度合作，加速Claude的开发。”

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微软的双线战略：扶持OpenAI的对手

微软和Anthropic正在拓展现有合作关系，为企业用户提供更广泛的Claude模型访问权限。

微软 Azure AI Foundry 的客户将能够访问 Anthropic 的前沿 Claude 模型，包括 Claude Sonnet 4.5、Claude Opus 4.1 和 Claude Haiku 4.5。

此次合作将使 Claude 成为唯一一款可在全球三大主流云服务平台上使用的前沿 LLM 模型。Azure 客户将获得更多模型选择，并可使用Claude的全新专属功能。

微软还承诺将继续为Claude提供在微软Copilot系列产品中的访问权限，包括GitHub Copilot 和Copilot Studio。

尽管微软与Anthropic的合作在AI领域布局了更广泛的网络，但这并未改变其与OpenAI的核心伙伴关系。微软首席执行官Satya Nadella在视频中表示：

"我们将越来越多地成为彼此的客户——我们将使用Anthropic的模型，他们将使用我们的基础设施，并且我们将共同进入市场。当然，这一切都建立在我们与OpenAI的合作伙伴关系之上，OpenAI仍然是微软的关键合作伙伴。"

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Anthropic加速基础设施建设

Anthropic由OpenAI前员工于2021年创立，虽然规模小于OpenAI，但其在金融和医疗保健等领域的企业客户以及开发者中已获得了认可。该公司最近以1830亿美元的估值筹集了130亿美元，并表示拥有30万企业客户。

与竞争对手OpenAI类似，Anthropic正在加速推进其基础设施建设，以支持AI技术的开发和更广泛的应用。Anthropic计划投资500亿美元，在美国多个地点建设用于AI工作的定制数据中心。

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“循环融资”模式引发市场担忧

然而，这项巨额合作宣布之际，正逢市场对AI投资热潮的质疑达到顶峰。根据《巴伦周刊》的报道，美国股市正经历自2008年以来最差的11月表现，英伟达和微软的股价在合作宣布当日均下跌近3%。

投资者担忧的正是这种“循环融资”模式。

美国银行的数据显示，45%的基金经理将AI泡沫视为市场最大的“尾风险”。此次交易的结构与英伟达此前投资OpenAI的模式如出一辙，这种巨头间相互投资、资本在体系内空转的行为，让人怀疑AI产品能否产生足够的实际收入来证明其巨额投入的合理性。