硅基智能冲刺港股：数字人业务扭亏为盈，挑战与机遇并存

“数字人”浪潮来袭，硅基智能率先递交招股书，目标直指“港股数字人第一股”的宝座，2025年10月底这一举动引发了业界广泛关注。

硅基智能以“硅基文明”为核心，聚焦AI技术打造“硅基劳动力”，推动数字化转型。数字人作为核心抓手，助力公司在2025年实现扭亏为盈，经调整净利润约为529万元，展现出强劲的增长动力。

尽管“小而美”战略让硅基智能通过聚焦大客户暂时摆脱亏损，但数字人赛道逐渐拥挤，公司面临盈利挑战与竞争压力的双重考验。

八年技术迭代，资本助力上市进程

自2017年创立以来，硅基智能历经三次技术跃迁，从语音赛道切入，到AIGC数字人的推出，再到多模态大模型DUIXONE的发布，完成了“生命3.0进化”。

在这一过程中，公司形成了全面的业务体系，商业模式从“卖工具”转向“卖结果”，提供完整的API调用平台，涵盖多个AI应用场景。

根据灼识咨询数据，硅基智能在中国数字人智能体市场占据领先地位，2024年收入排名第一，市场份额达32.2%。

资本市场的青睐也推动了硅基智能的发展，已完成8轮融资，总额超10亿元，腾讯、红杉等多家知名机构入局。尤其是腾讯，通过多次投资合计持股16.58%，成为最大外部股东。

A面机遇：“小而美”战略开拓B端市场

硅基智能不仅在技术上持续积累，还通过“小而美”战略在B端市场开辟新天地。2025年世界人工智能大会上，公司透露海外合作伙伴年收入已超1亿美元。

招股书显示，公司营收持续增长，2022年至2025年上半年分别为2.23亿元、5.31亿元、6.55亿元和3.26亿元。这得益于公司在技术积累与灵活应对市场变化的能力。

针对中小B端客户需求，公司推出云端订阅服务，标准化产品实现批量交付，提高交付效率并降低边际成本。

政务领域的数字化需求也为硅基智能带来机遇，助力地方政府实现政策宣传、办事指引等服务。

B面挑战：盈利难题与竞争加剧

尽管市场前景广阔，但短期内市场规模尚未达到“百亿级”，对硅基智能而言盈利依然是个挑战。

报告期内，公司亏损累计超3亿元，但2025年上半年实现扭亏为盈，经调整净利润为528.9万元。

盈利改善得益于战略调整，但大客户依赖也带来运营成本的上升。销售成本逐年增长，研发投入下滑，需确保长期竞争力。

同时，行业同质化竞争加剧，大厂布局与垂直厂商崛起使得市场格局不断变化。硅基智能需平衡规模扩张与风险控制，将技术优势转化为持续盈利能力。

上市之路不仅是硅基智能发展历程的检验，也是行业商业化进程的关键试金石。未来能否在数字人赛道保持领先地位，还需看其能否应对挑战、抓住机遇。