传奇再现：埃拉德·吉尔再启30亿基金募集

在两年前，我曾撰写过一篇以《一人募集80亿》为主题的文章，探讨了近年来逐渐兴起的Solo VC模式。

所谓的Solo VC，简而言之，就是“个人风险投资”。他们不仅在物理层面实现“solo”，没有团队，不设立复杂的组织架构，从项目评估到投资后管理全部亲力亲为；同时，在法律层面上也向“VC”看齐，包括注册公司、在监管部门备案为GP、按照金融产品的标准制定投资节奏、向LP募资、接受IRR和DPI的考核。

这种特质高度契合当前的投资环境：作为唯一的成员，Solo VC的发起人负责思考和决策，带来了前所未有的简化流程；他们通常是垂直领域的专家，是特定领域的经验宝库，能基于特定领域的特点制定个性化的投资组合管理方式；而且，作为“单枪匹马”作战的个体，他们比大平台的投资人更具备创业心态，斗志旺盛且行动敏捷，更容易与创业者合拍。

因此，近年来Solo VC的数量不仅大幅增加，募集到的资金也越来越夸张。其中，最杰出的Solo VC发起人埃拉德·吉尔（Elad Gil）尤为引人注目。截至2023年，他已完成第三期基金募集，金额高达10.95亿美元（近80亿元人民币），这一成绩在2022年美国市场仅有36只基金完成超过10亿美元的募资中显得尤为突出。

埃拉德·吉尔不仅刷新了Solo VC的行业纪录，还超越了众多所谓团队作战、生态庞大的顶级风投，堪称“惊世骇俗”。

但更惊世骇俗的是，这位大佬在创造历史仅仅两年后，又计划创造新的纪录：据多家媒体爆料，埃拉德·吉尔已启动个人第四期基金募集，目标金额史无前例地达到30亿美元（约合人民币213亿元）。

(埃拉德·吉尔，图片来源：他的视频播客)

史上最强Solo VC

我们先来看看这30亿美元是什么水平。

前文提到，埃拉德·吉尔及其Solo VC之所以受到越来越多的关注，很重要的原因在于当时风险投资的整体募资状况非常惨淡——2022年全年仅有36只基金完成了超过10亿美元的募资，而2023年Q1季度更是只有2只基金筹集到了超过10亿美元的资金。本着“人比人气死人”的社会学经验，一支没有任何团队支持、不讲究分工合作的基金居然取得了全行业最好的成绩，对于本就焦虑的从业者们来说确实是个巨大的冲击。

因此，当埃拉德·吉尔准备再次创造历史时，2025年行业的整体募资状况自然成为人们最关心的话题：

首先，尽管2025年IPO市场的复苏解决了风险投资行业长久以来的流动性问题，但对于LP们来说，“解套”而非“重拾信心”是更真实的感受。据Pitch与NVCA（美国国家风险投资协会）于7月发布的中期报告显示，2025年上半年全美共有238支基金完成募资，总规模为266亿美元，两项统计均降至十年来的最低水平。此外，这些基金的中位募集时间也延长至15.3个月。而从单只基金的募资情况来看，2025年上半年只有11支基金募集了5000万美元或以上。

其次，由于IPO市场的解冻处于微妙状态——既能诞生高回报案例如Figma、Circle等，又频繁受到关税战、美国政府停摆等事件影响——对一级市场感兴趣的LP们开始改变思路，更加专注于成长期基金以对冲风险。美国商业律所Ropes & Gray的统计显示，尽管一级市场的整体募资状况仍在下滑，但成长期基金的募资状况有所改善，拿走了总募资额的24%，同比增长14%。

在这样的背景下，“募资30亿美元”无疑是一次壮举，更何况是以Solo VC这种非主流姿态完成的。

然而，这还不是最让人惊讶的地方。实际上，埃拉德·吉尔计划募集创纪录的新基金并非新闻。早在今年7月就有不少媒体爆料过此事。关键在于，在7月的报道中他的募资目标大约在15亿美元到20亿美元之间。

也就是说，埃拉德·吉尔在启动募资短短3个月后便将目标上调了10亿美元——在这个因无法保证业绩而纷纷选择将资金退还给LP的大环境下显得尤为特立独行。

当然从投资成绩来看埃拉德·吉尔确实有特立独行的资本。他出身于谷歌并参与了安卓收购案；自己创业两年后成功将公司卖给推特并担任其企业战略业务VP；同年开始天使投资生涯并参与了Pinterest、Airbnb种子轮投资。他还拥有深不可测的“人脉网络”。

例如Instacart的联合创始人阿波瓦·梅塔其实是埃拉德·吉尔在旧金山探店时认识的饭搭子；Figma的创始人迪伦·菲尔德则是他在斯坦福大学偶遇的“意外收获”。

埃拉德·吉尔在个人播客中透露自2008年正式开始风险投资以来已投资超过200个项目这些公司中除了上述提到的还有Coinbase、Deel等从项目细分赛道和时间来看他的投资更符合“穿越周期”的定义称其为“史上最强Solo VC”毫不为过。

VC继续 但不再Solo？

从时间线推理埃拉德·吉轮的募资很可能非常顺利很可能是在3个月的LP走访中得到了超预期的正面反馈才果断决定超募的。

然而当30亿美元真的完成再次创造历史的那一天埃拉德·吉尔是否还能被称为“Solo VC”可能就要打一个问号了。因为从目前已有的爆料来看他似乎在调整策略。

他自2008年以来共投资超过200个项目以VC形式参与的投资每年大概在10到15家之间并且还参与孵化。不难推算每笔投资的估值和实际金额都不算太大。但随着第三期创纪录的基金完成他进行了大手笔的投资例如今年6月和10月“AI+法律”应用初创公司Harvey先后完成两轮融资估值分别为50亿美元和80亿美元共计拿到5亿美元而埃拉德·吉尔在个人播客中透露他在两轮中都进行了“领投”。

这个数字几乎完全背离了我们已知的Solo VC操作惯例。例如专门为Solo VC潮流诞生的天使母基金Hypernova为Solo VC们设置的出资额度只有50万美元到75万美元之间。其创始人厄尔古（Tugce Ergul）曾这样描述他们的愿景：“……现在风投行业的启动成本变得越来越低你可以花1万美元来设立一只基金我们能很方便地收获大量的新鲜血液。”

还有东南亚最活跃的Solo VC瓦西基里（Vasiksiri）在2023年设立了自己的第二期基金WV Fund II整体规模只有1400万美元单笔投资控制在10万到50万美元之间。他也公开表示有必要严格地把自己“限制”在当前的规模上：“你的竞争对手和合作方会随着你的阶段进程而发生变化……我现在并不争夺更多的收益分配也不会提出所有权上的要求这对我们的合作大有帮助。”

另一方面据the Information爆料埃拉德·吉尔在投资中非常习惯使用SPV（特殊利益实体）。此前我在《1000万抽160万他们用AI疯狂捞钱》这篇文章中就提到虽然SPV可以让风险投资家们的决策更加灵活但本质上SPV就是一家公司大量采用SPV投资就会导致被投企业的股权结构管理变得相当复杂。

因此为了应对日趋庞大、日趋复杂的被投公司们他开始雇佣员工了。同样在近期的一期播客里埃拉德·吉尔透露目前除了他之外团队里还有4名伙伴负责投资同时还有6名同事负责运营和财务——之所以还能归类为Solo VC是因为那4名伙伴都没有合伙人身份埃拉德·吉尔还是唯一的GP。

可以想象当30亿美元的基金正式落地埃拉德·吉尔有机会参与更多更大的交易这场关于Solo VC的传奇故事或许将反而迎来绝唱。