力积存储冲刺港股IPO：国产DRAM市场加速崛起

芯东西12月1日报道，11月28日，杭州内存芯片设计公司力积存储在港交所提交新版上市申请书，独家保荐人为中信证券。

力积存储主要从事DRAM内存芯片的设计，专注于8GB DDR4及更早代际的产品。该公司的历史可追溯至2020年初，当时，其创始人应伟收购了日本存储芯片设计公司Zental Japan（前身为力晶集团于2003年成立的产品设计团队），并于同年3月正式成立力积存储，接收了Zental Japan的大部分资产。

中国台湾芯片制造商力积电与力积存储关系密切，前者是力积存储唯一的第三方代工供应商。力积电和力积存储还拥有共同的股东力晶创投，力晶创投在力积存储的持股比例约为10.13%。

力积存储最初在浙江金华完成注册，并于今年6月将注册地改为杭州。得益于存储芯片和AI存算产业近年来的发展，力积存储销售的产品总存储容量从2022年的1380万GB增至2024年的3420万GB，2024年其一共销售了超过100万片存储芯片（包括模块和晶圆内的芯片）。

此前，力积存储已于今年5月递交第一版上市申请书，今年11月底更新的版本新增了2025年上半年的业绩表现。募集资金将用于扩充高带宽存储产品及内存产品研发团队，并为研发团队采购流片服务、软件和其他研发材料。其余资金还将用于提升生产和测试设备能力，扩展全球销售和营销网络等用途。

市场占有率中国第4、全球第11，最新毛利率为10.2%

世界半导体贸易统计组织的数据显示，2024年，全球集成电路市场规模达3.81万亿元，其中存储芯片市场规模约为1.19万亿元，占总体市场的31.3%。DRAM在存储芯片市场占据主导地位，2024年市场规模为6979亿元，占存储芯片市场的58.7%。

力积存储所生产是利基DRAM产品。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年利基DRAM收入计，力积存储在全球利基DRAM市场的中国公司中排名第4，市占率为11.1%；其在全球利基DRAM市场中的所有参与者中排名第11，市占率为0.8%。

同期，其毛利率分别为-2.1%、3.7%、9.3%和10.2%，已经实现毛利率的转正。此外，报告期内，力积存储的主要营收增量来自于内存模组销售的增加。

在杭州、日本设有研发中心，负责人为日韩技术专家

力积存储在中国、日本等国家和地区设有研发中心。其杭州研发部门拥有52名成员，负责人金峻虎（韩国籍）拥有约30年的DRAM设计和管理经验。日本研发中心拥有11名员工，总业务负责人久保贵志（日本籍）拥有超过25年的DRAM研发经验。

客户集中度较高，主要供应商也是股东

截至2024年12月31日，其来自前五大客户的收入分别占各期间总收入的约64.0%、66.8%、52.0%及51.0%。其中，位于深圳和香港的蓝海集团于2023年成为其第五大客户，并在2024年跃升为第一大客户。

主要供应商包括生产合作伙伴和其他原材料供应商。其中前五大供应商的采购金额分别占各期间采购总额的约97.0%、88.6%、76.2%及77.5%。

创始人直接持股44.6%，2023年拿到1.14亿元薪酬

力积存储的法定代表人、实际控制人均为应伟，他直接持股44.6%。在过去三年中，应伟还曾担任多家于联交所、深圳证券交易所、上海证券交易所及纳斯达克上市公司的董事职务。

在截至过去几个年度，应伟的薪酬总额分别为人民币无、1.182亿元及1,是继高管薪酬大幅提升后披露的又一项数据。

结语：国产DRAM自给率不断提升

随着消费电子、汽车、工业等传统领域对高性能DRAM的需求稳定增长以及AI、智能穿戴、人形机器人等新兴场景显著扩大了高性能DRAM的市场空间。同时，技术创新上高带宽堆叠DRAM成为突破性能瓶颈的关键路径。此外，在政策支持与供应链本土化趋势下，力积存储等中国企业正加快技术研发与市场渗透。未来国产DRAM自给率有望持续提升。