揭秘AI数据中心：巨额投资流向何方？

5000亿美元，NASA预计人类完成火星登陆的预算，相当于1.36个阿里巴巴、3.5个NBA联盟、建设100座Apple Park，以及买1400亿杯咖啡，而这一切却只能建造一座OpenAI的Stargate数据中心。

然而，这仅仅是开始。业内人士认为，OpenAI的野心可能是这个数字的十倍。xAI、Meta等科技巨头纷纷在AI数据中心上砸钱，全球迎来了一波基建狂潮，押注新一轮的万亿级市场。但在这场狂潮背后，我们不禁要问：这么多钱，都花哪去了？

本篇文章我们将探讨AI数据中心背后的资本支出。数据中心由哪些部分构成？上下游主要公司和玩家有哪些？资金究竟流向何方？有趣的是，我们查阅了各大报告后，发现给出的预算各不相同，究竟谁才是对的？更有数据中心被“逼”上了太空，原因是什么？在AI被质疑存在泡沫的情况下，为什么资本依然疯狂涌入呢？

01 看懂万亿投资，数据中心的钱流向哪里？

我们先来看看今年10月15日，美国银行对于下一代AI数据中心的成本分析。

我们将数据中心的支出主要分为4大类，分别是IT类设备、供电设备、冷却设备和工程建设。为了便于对比，我们将计算单位统一到每GW的支出。

Chapter 1.1 IT类设备

首先是与计算直接相关的IT类设备，分为服务器、网络、存储三块，其中大头就在服务器身上，每GW大概需要375亿美元。

服务器包含了CPU、GPU、内存、主板等关键元件，通常由ODM（原始设计制造商）供货，如工业富联等。他们会从英伟达和AMD等芯片设计公司获取设计标准，并制造成整机，直接向Oracle、Meta、亚马逊等超大规模客户供货。

ODM占据了服务器市场46%的份额，而其他中小企业则需通过戴尔（Dell）、超微（Super Micro）、惠普（HP）等OEM（原始设备制造商）购买服务器。

在网络方面，每GW需要37.5亿美元的网络设备，主要玩家包括Arista、Cisco、华为、英伟达等。

值得一提的是，尽管英伟达市场占比只有5%，但业界认为其InfiniBand网络标准凭借低延迟和无丢包风险的优势，更适用于AI数据中心。

最后是存储，即硬盘，每GW需要19亿美元的存储设备。主要玩家包括三星、SK、美光(Micron)、希捷(Seagate)等。将以上三项相加，得出IT类设备每GW支出为431.5亿美元。

Chapter 1.2 冷却系统

冷却系统的重要性不言而喻。随着全球AI算力需求的指数级提升，传统的风冷技术已难以满足高密度算力设备的散热需求。因此，液冷技术已成为数据中心的必需品。

对于配备液冷系统的数据中心来说，冷却设备主要包含冷却塔、冷水机组、CDU（冷却分配单元）和CRAH（机房空气处理机组）。要承担1GW的散热，它们分别需要支出约亿美元。

Chapter 1.3 供电设备

供电设备主要分为应急供电的备用柴油发电机、负责配电总控的开关设备、保障不断电的UPS（Uninterruptible Power Supply）、给各机柜配电的母线槽及其他配电设备。

美国银行认为，典型的柴油发电机每MW的成本为40～55万美元。而在嘉宾看来，真实成本远不止这些，原因是冗余性。

徐熠兴（Ethan Xu）

前微软能源战略经理，前突破能源科研总监：

如果你的IT设备容量功耗达到比如说是1GW的话，往往需要配不止倍于数据中心算力的量。

Chapter 1.4 工程建设

最后一项的工程建设费用包含了建筑成本、安装成本、总承包商费用等，每GW的工程预计花费约亿美元。

合 计

合计下，要建成GW的数据中心，最后的总支出大约是亿美元。其中IT设备占比最高，成本达到了%。这么算下来OpenAI GW的Stargate项目就得亿美元与官方宣称的亿非常接近。