摩尔线程科创板上市：国产GPU生态加速构建

“国产GPU新星”闪耀登场！

2025年12月5日，被誉为“国产GPU第一股”的摩尔线程，正式登陆科创板，股票代码为“688795”。本次上市，其股票发行价格为每股114.28元，发行后总股本达47,002.8217万股，市值高达537.15亿元。

据公开资料，公司自2024年11月启动上市辅导，历经辅导验收、IPO申请受理、顺利过会等阶段，从申报到过会仅用88天，成为科创板IPO新过会企业中用时最短的企业之一。

10月30日，摩尔线程获准注册，整个IPO审核流程仅耗时122天。值得一提的是，其股票申购异常火爆，中签率低至0.036%。

国金证券于2025年11月30日发布研报，首次覆盖并给予“买入”评级，目标价设定为182.25元，对公司未来发展寄予厚望，认为其有望成为国产GPU领域的重要力量。

“中国版英伟达”扬帆A股

据悉，摩尔线程成立于2020年，是国内少数能提供从FP8到FP64全计算精度支持的GPU厂商之一，同时也是国内首家推出支持DirectX12图形加速引擎的国产GPU企业。

其MUSA架构设计兼容CUDA，直接对标英伟达的数据中心GPU产品线，加之创始人有英伟达任职经历，摩尔线程被誉为“中国版英伟达”。

GPU作为算力时代的关键基础设施，在多个方面展现出卓越性能。弗若斯特沙利文预测，2024年全球GPU市场规模将超过万亿元，而2025–2029年的复合年均增长率（CAGR）有望达到24.5%。中国市场的增长更为迅猛，预计2025–2029年的CAGR将高达53.7%。

长期以来，我国在GPU领域面临诸多挑战。摩尔线程作为国内唯一实现全功能GPU量产量销的厂商，覆盖芯片、板卡、集群及软件生态全链条。其产品线包括AI智算、专业图形、桌面级GPU与智能SoC四大类。今年前三季度，公司实现营收7.85亿元，其中AI智算板卡与集群为公司核心营收来源。

尽管目前摩尔线程尚未盈利，但根据预测，公司最早可于2027年实现合并报表盈利。

本次上市，摩尔线程发行股份数量为7000万股，募集资金总额为80亿元。这些资金将用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、图形芯片研发项目、AI SoC芯片研发项目及补充流动资金。

战略配售名单豪华 助力国产GPU生态构建

公开信息显示，本次战略配售名单颇为豪华，备受央企和地方国资青睐。中国电信旗下天翼资本、京电控、南方工业资产管理有限责任公司等纷纷认购获配。获配股数总额占本次发行数量的20%。

分析人士认为，摩尔线程的上市标志着国产GPU生态的加速构建，有望在AI大模型训练、云游戏和数字孪生等领域贡献本土创新力量。

相关概念股或迎重大利好

摩尔线程业务横跨多个高科技领域，与多家A股上市公司建立投资或合作关系。随着公司成功上市，有望进一步深化其与产业链伙伴的协同效应。

多家公司纷纷表示与摩尔线程有投资或业务合作。例如，佳都科技表示通过参股广州花城创业投资合伙企业（有限合伙）投资了摩尔线程；齐峰新材通过认购中原前海股权投资基金（有限合伙）间接参与了摩尔线程的投资；盈趣科技则基于战略布局投资摩尔线程。

此外，和而泰、好上好、东华软件等公司也与摩尔线程开展业务合作。这些合作不仅拓宽了相关公司的业务领域，也提升了其在相关领域的竞争力。

分析人士指出，这些关联强化了摩尔线程在人工智能与云计算等领域的嵌入度。未来随着国产GPU生态的完善和发展，这些合作将为公司带来更多的发展机遇和市场空间。