郑氏家族百年征程：从辉煌到挑战

郑氏家族自20世纪20年代崛起，至今已历经百年。旗下两大核心产业——新世界集团与周大福珠宝集团，业务涵盖房地产、酒店、珠宝等多个领域。根据《福布斯》2025中国香港富豪榜，郑氏家族以195亿美元（约合1400亿元人民币）位列第三。

近年来，新世界发展面临巨大的债务压力，正在通过债务重组和资产出售等举措改善财务状况。截至2025年6月30日，新世界总债务约为1461亿港元，净债务约为1201亿港元。拟出售瑰丽酒店资产被视为郑氏家族缓解财务压力的重要一步。

瑰丽酒店出售计划

据报道，香港郑裕彤家族正寻求买家，计划出售旗下高端酒店品牌瑰丽酒店集团（Rosewood Hotel Group）的部分资产，以应对新世界发展面临的流动性挑战。

知情人士透露，郑氏家族代表已与多家公司初步接触，探讨瑰丽投资组合中资产的出售可能性。尽管这些洽谈尚处于初步阶段，但能否成功尚存变数。

多年来，瑰丽酒店集团由郑家纯女儿郑志雯（Sonia Cheng）掌舵，隶属于家族紧密持有的投资机构周大福企业有限公司（Chow Tai Fook Enterprises Ltd.）。

瑰丽品牌始于1979年，从达拉斯一栋历史建筑起步，2000年通过收购纽约地标酒店The Carlyle跻身全球奢华酒店阵营。2011年，更名为瑰丽酒店集团的前新世界酒店集团正式收购该品牌，并加速在亚洲市场扩张。

当时，瑰丽酒店亏损严重，负债累累，市场普遍不看好此次收购。数据显示，2010年瑰丽酒店集团净亏损高达6800万美元。

2011年，在郑志雯的主导下，郑氏家族以2.295亿美元将其收入囊中。2015年，通过周大福企业以19.63亿港元完成资产整合。

收购后，郑志雯推动瑰丽大规模扩张，目前集团在26个国家运营58家酒店，另有超过30个新项目在建。今年，「香港瑰丽酒店」荣登“世界50最佳酒店”榜首。

财务方面，自2014年起，瑰丽酒店营业利润率持续回升。2016年净利润首次突破1亿元人民币，迅速成为高端酒店市场的重要参与者。由于是非上市体系部分，近年业绩未公布。

根据新世界提出的债务置换计划介绍材料，瑰丽酒店目前估值为159亿港元。此次拟出售资产被视为郑氏家族缓解财务压力的关键一步。

新世界债务危机

近年来，新世界发展负债规模显著上升，面临巨大财务压力。

2025财年业绩显示，新世界发展营收同比下滑22.64%至276.81亿港元，持续经营业务对股东应占亏损163.02亿港元，亏幅扩大38.07%，尚未扭亏为盈。

新世界发展的债务风险早在2025年5月已显现，当时宣布延期支付4笔美元永续债利息，合计约0.77亿美元。过去一年，新世界发展将化债放在核心位置，推进多项化债计划：

成功落地882亿港元的银行再融资，将银行贷款到期日延长至2028年6月30日。此举增加了新世界短期至中期的流动性。

9月下旬，新世界集团以核心资产维港城（Victoria Dockside）为抵押，获得39.5亿港元的银行贷款。

2025年11月，针对未偿还本金45亿美元的永续债及未偿还本金23亿美元的固定期限债券推出规模高达19亿美元债券交换要约方案。

经过两次提前投标累计获得本金约24.5亿美元永续债及定期债券的响应。但仅有约50%的存量永续债参与交换要约。

面对危机，郑家纯表示：“时势不由人，然变局如潮。他强调韧性成为新世界抵御风浪的坚实根基。”

此次拟出售瑰丽酒店资产被视为新世界发展继银行再融资、债务置换后的又一重要化债举措。

此前寻求约100亿港元的资本合作伙伴谈判自11月起陷入停滞。

其他资产出售尝试进展艰难。例如基建部门中信泰富服务有限公司（CTF Services Ltd.）暂缓出售价值20亿美元的道路资产。“11 SKIES”商场的出售也未能实现预期效果。

多项减债举措下总债务和净债务录得同比下降：总债务约1461亿港元同比减少约57亿港元；净债务约为1201亿港元同比减少约35亿港元；短期债务约为66亿港元同比减少约350亿港元。

郑氏家族传承路径

自周至元创立周大福金行起历经三代传承模式涵盖传婿、传子及职业经理人接管等。

“早点交班可以在旁边看着帮忙若等自己不行了再交就有心无力了。”

郑家纯继承父亲一贯的诚信与果敢在扩张中带来高额负债一年后郑裕彤复出通过大规模出售资产减轻负债。

“两轨并行”传承方式：亲自掌舵同时培养孙辈接班梯队并让儿子们继续承担重要职责。

在孙辈中郑志刚条件突出毕业于哈佛大学曾任职于瑞银并于2006年加入家族企业逐渐成为郑裕彤心目中的最优继任人选。

郑志雯：走向台前的下一代关键人物

“哥哥和弟弟有的机会我也同样会得到。”