曦华科技冲刺港股：智能芯片领域领跑者，挑战与机遇并存

12月3日，深圳的AI芯片解决方案提供商曦华科技正式向港交所递交了上市申请。

成立于2018年8月的曦华科技，是国家级的“小巨人”企业，专注于智能显示芯片、智能感控芯片及解决方案的研发，产品广泛应用于智能汽车、手机、可穿戴设备和机器人市场。其自主研发芯片累计出货量已超过1亿颗。

曦华科技在智能显示芯片及解决方案方面，推出了核心图像处理芯片AI Scaler及智能显示驱动芯片STDI芯片。公司研发的全球首款ASIC架构Scaler在视觉无损压缩、画质增强及高速接口传输方面拥有关键技术。

据沙利文数据显示，2024年，全球Scaler市场前五名供应商合计占据70.8%的市场份额，曦华科技凭借3700万颗的出货量排名全球第二，市场份额达18.8%。

此外，曦华科技在AI Scaler细分赛道占据55%的市场份额，排名全球第一，其AI Scaler收入自2022年以来连续3年位列中国榜首。

在智能感控芯片及解决方案领域，曦华科技提供TMCU、通用MCU、触控芯片及智能座舱解决方案。2024年，公司的TMCU及通用MCU已实现全国十大领先汽车OEM中的九家全面量产出货。

截至2025年9月30日，曦华科技创始人、董事长陈曦及其配偶王鸿共同控制公司65.51%的股份，奇瑞科技持股0.99%。

曦华科技的IPO计划旨在增强研发实力、推进产品迭代，开发下一代AMOLED触控芯片及音频驱动器应用芯片，并构建汽车电子模块生产及组装设施。此外，公司还计划扩大全球销售网络，提升市场影响力。

财务状况：研发投入高，短期或继续亏损

尽管曦华科技近年来营收稳步增长，但尚未实现盈利。2022年至2025年前9个月，公司营收分别为0.87亿元、1.5亿元、2.44亿元、2.4亿元，复合年增长率为67.8%。然而，同期净利润分别为-1.29亿元、-1.53亿元、-0.81亿元、-0.63亿元。

高研发投入是亏损的主要原因之一。同期研发支出分别为1.14亿元、1.24亿元、0.87亿元、0.67亿元，分别占收入的131.9%、83.1%、35.6%及27.8%。

产品与客户布局：两大产品线，客户数量近百家

曦华科技拥有17款芯片型号、两大产品线，包括智能显示芯片及解决方案和智能感控芯片及解决方案。智能显示芯片是其主要营收来源，而智能感控芯片的营收占比逐年增长。

公司还与七大晶圆厂和九家封装测试供应商建立了稳定合作关系，客户数量从2022年的46家增加到2025年前9个月的93家。

技术实力：三大技术底座，研发人员占比超一半

曦华科技构建了MCU+感知及显示架构的完整技术解决方案，开发了Sparrow平台、传感器融合技术及Cheetah软件平台等综合技术平台。

目前，公司拥有81名研发人员，占员工总数的52%，多数成员具备全球领先半导体公司超过十年的经验。

风险与挑战：客户集中，毛利率波动

尽管曦华科技在智能芯片领域取得了显著进展，但公司仍面临客户集中和毛利率波动的挑战。前五大客户的收入占总收入的比重较高，而毛利率因商业化及销售规模较小而波动较大。