芯原股份并购风云：放弃芯来智融，加速逐点半导体收购

经过长时间的筹备，半导体IP巨头芯原股份（688521.SH）宣布终止对芯来智融半导体科技（上海）有限公司（简称“芯来智融”）的并购；与此同时，公司正在积极推进对一家显示芯片公司的控股。

12月12日晚，芯原股份公告，公司近日收到了芯来智融管理层及交易对方关于终止收购其97.007%股权并募集配套资金的通知。经过公司董事会的审慎考虑，决定终止此次交易。

关于终止收购的原因，芯原股份表示，在推进各项工作过程中，芯来智融管理层及交易对方提出的核心诉求及关键事项与市场环境、政策要求及公司和全体股东利益存在偏差。

关于芯来智融的核心诉求与公司及股东利益偏差的具体情况，以及公司未来在RISC-V领域的并购计划，时代周报记者于12月15日向芯原股份发送了采访邮件，但截至发稿尚未收到回复。

在终止收购芯来智融的同时，芯原股份的另一项并购取得了新进展。12月12日，公司公告称，拟联合共同投资人对特殊目的公司天遂芯愿科技（上海）有限公司（简称“天遂芯愿”）增资9.4亿元，以收购逐点半导体（上海）股份有限公司（简称“逐点半导体”）。

增资及收购完成后，芯原股份将持有天遂芯愿40%股权，成为其单一第一大股东，并将根据相关交易协议控制天遂芯愿的多数董事席位并享有控制权。同时，天遂芯愿在收购完成后将完全控股逐点半导体。

值得注意的是，逐点半导体自成立至今已超过20年，但其在2024年及今年上半年仍处于亏损状态。

截至12月15日收盘，芯原股份股价下跌11.7%，报131.60元/股，市值692.03亿元。

△图源：choice金融终端

筹划超百日后放弃收购，大股东纷纷高位减持

8月28日，芯原股份与胡振波、芯来共创、芯来合创等芯来智融主要股东签署了《股权收购意向协议》。

9月11日，芯原股份发布收购预案，计划以发行股份及支付现金的方式收购芯来智融剩余97.007%股权，并募集配套资金。经过100多天的筹备后，收购计划未能成功实施。

芯来智融主营业务为提供集成电路产品所需的半导体IP设计、授权及相关服务，专注于RISC-V CPU IP及相应平台方案的研发及销售。

芯原股份原计划通过收购芯来智融完善其全栈式异构计算平台，并提高AI ASIC的设计灵活度和创新能力。然而，由于核心诉求与市场环境、政策要求及股东利益存在偏差，最终决定终止交易。

尽管如此，芯原股份表示将继续强化在RISC-V领域的布局，并作为持股2.99%的股东与芯来智融保持并深化合作关系。同时，公司还将扩大与多家RISC-V IP核供应商的合作，推动RISC-V生态体系在中国的快速发展。

值得注意的是，作为今年的牛股之一，截至12月12日收盘，芯原股份年内股价上涨了184.26%。在宣布收购芯来智融股权后，股价一度从153元/股涨至216.77元/股。然而近两个月来股价呈震荡走低态势，已回落至停牌前水平。

在股价持续上涨的同时，大股东们开始减持套现。在宣布并购前夕，根据8月28日公告显示：公司第一大股东VeriSilicon Limited、第三大股东富策控股有限公司、第四大股东嘉兴时兴创业投资合伙企业（有限合伙）及其一致行动人因资金需求向易方达、UBS、广发证券等37家机构投资者合计转让了5%公司股份。

12月1日公告显示：嘉兴时兴创业投资合伙企业（有限合伙）及其一致行动人、济南国开科创产业股权投资合伙企业（有限合伙）计划分别减持不超过1%、0.15%公司股份。

推进收购逐点半导体 成立21年尚未盈利

在宣布终止收购芯来智融股权的同时 加速推进收购逐点半导体。

12月12日晚间 公告称：公司与天遂芯愿及共同投资方签署《增资协议》和《股东协议》。

根据协议 天遂芯愿拟新增注册资本9.4亿元 其中公司拟以本次收购后所持逐点半导体2.11%股份认缴天遂芯愿2000万元新增注册资本 以现金3.5亿元认缴天遂芯愿3.5亿元新增注册资本。

本次投资完成后 天遂芯愿的注册资本将变更为9.5亿元 持有其40%股权 成为其单一第一大股东 并根据相关交易协议控制多数董事席位并享有控制权。

逐点半导体成立于2004年 注册资本3.72亿元。专注于移动设备视觉处理芯片、视频转码芯片和3LCD投影仪主控芯片及实施方案的开发和设计。

记者注意到 虽成立已逾二十年 但该公司仍未能实现稳定盈利。2024年及今年上半年 分别实现营收3.85亿元、1.10亿元 分别净亏1.21亿元、6405.96万元。截至今年上半年年末 净资产为2.29亿元。

作为依托自主半导体IP 提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业 收购逐点半导体将强化其视觉处理领域技术优势 进一步提升公司在端侧AI ASIC市场竞争力 并通过分布式渲染与GPU的结合 加强公司在端侧和云侧AI ASIC的布局。

近年来 随着研发费用的大幅增加 业绩表现并不乐观。

2022年至2024年 公司分别实现归母净利润0.74亿元、-2.96亿元、-6.01亿元。而在这三年内 公司的研发费用分别为7.93亿元、9.47亿元、12.47亿元。今年前三季度 公司的研发费用同比增长8.78%至9.58亿元。