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机器人时代加速来临：IPO潮与资本狂热
人类与机器人共生的时代，正以前所未有的速度向我们逼近。
英伟达创始人黄仁勋曾预言，“AI的下一波浪潮将是机器人系统”的天下，并预测未来十年，工厂将由软件和AI全面驱动。
这一浪潮如今已体现在IPO排队与融资数据中。
仅过去数月，就有仙工智能等十余家机器人公司向港交所递交招股书，宇树科技等头部玩家也在加速推进IPO。截至12月8日，已有34家机器人产业链企业排队等待聆讯。
一级市场同样火爆，脱胎于旷视的原力灵机天使轮融资2亿；它石智航以1.2亿美金刷新天使轮融资纪录；银河通用机器人完成11亿元新一轮融资，成为具身大模型机器人领域的单笔最大融资；星尘智能完成数亿元A++轮融资，由国科投资和蚂蚁集团联合领投，而在一年内，蚂蚁集团已连续领投星尘智能多轮融资。2025年前三季度，国内机器人创业公司融资总额约达到500亿元。
然而，高热度也伴随着高争议。在技术尚未成熟、量产成本压力依旧、公司普遍亏损的现状下，市场开始审视当前机器人公司的估值是否存在泡沫，以及整个行业能否真正走向规模化落地。
这些冲刺IPO或获大额融资的公司，覆盖了工业机器人、服务机器人、核心零部件等全产业链环节。我们将聚焦机器人本体公司，从它们的招股书与融资细节中，揭示这个新兴行业的真实价值与未来走向。
老玩家上市，新势力吸金
机器人赛道大致可分为两类：一类是扎根于工业、农业、服务业等细分场景的专用机器人；另一类是基于多模态感知，致力于适配多行业的通用型机器人。
专用机器人已发展多年，相关公司大多成立已有五至十年以上，涵盖机械臂、AMR、四足机器人等形态。通用型机器人则是近两年密集涌现的方向，大多数公司仅成立一到两年，主要以人形形态为主。
不过，这两类机器人并非有严格的界限。例如，为提升实用性，部分人形机器人采用轮式底盘以增加稳定性，这在一定程度上也削弱了其通用性。
尽管“一老一新”在商业模式、底层技术上存在差异，但它们共同构成了机器人赛道的基本格局，并反映出一些共通的行业趋势。
近期扎堆IPO的机器人公司，大多是深耕多年的“老玩家”，产品集中在工业场景的专用机器人上，同时也在这一轮AI浪潮中主动贴上“AI+机器人”的标签，以提升市场关注度和估值预期。
比如优艾智合专注于工业复合移动机器人（AMR+机械臂），其产品搭载3D视觉系统与AI算法，能实时识别、定位和抓取杂乱堆叠的工件，突破了传统机器人只能处理固定位置物料的局限。
另一个典型案例是乐动机器人，其智能割草机器人业务被视为公司的第二增长曲线。在搭载AI算法后，能自动识别草坪边界、障碍物和地形变化，优化割草路径，适应不同环境条件。
“老玩家”借上市潮迎来发展拐点，“新势力”则在一级市场快速起飞。尤其是人形机器人，成为资本下注的重点方向。
融资数据证明了行业热度。据IT桔子统计，2025年前三季度，国内机器人行业融资事件翻倍增长。尤其是Q3，共有243笔投资事件，同比增102%。
频次增加的同时，金额也在走高。2025年前三季度，国内机器人创业公司融资总额约达500亿元，是去年同期的2.5倍。其中，Q3总融资额为198.13亿，同比增长172%。从今年下半年开始，这一行更是频繁出现单轮金额在10亿左右的高融资事件。
除上述融资公司外，宇树、乐聚等一批动作更快的人形机器人企业，很多已经走到了Pre-IPO阶段。
宇树已经官宣预计在今年Q4递表，且披露收入构成。其中四足机器人、人形机器人和组件产品的销售额分别占约65%、30%和5%。乐聚机器人获上市辅导备案登记，拟在A股IPO；智元机器人已经完成反向收购上市公司上纬新材。
综合从业者的说法，机器人赛道的火爆主要来自两大关键因素。
政策扶持与资本驱动
一是政策上给予了足够大的支持。
一位投资人向「定焦One」介绍，这一批机器人企业的上市地点多选在港股。这是因为2023年港交所实施的《上市规则》第18C章为特专科技企业开了“绿灯”，即便公司尚未盈利，只要符合一定条件也能申请上市。
另外，“具身智能”被首次写入政府工作报告后，地方政府陆续出台扶持政策。从资金、场地到人才支持都给予了优待。
另一方面，机器人本身是一门高投入、长周期、资金消耗巨大的生意。
而上市是一个“找钱”的好途径。多家企业披露的募资用途中提到用于扩充融资渠道、提升品牌国际影响力等。钱都花在哪儿了？
营收方面多数公司的收入规模达到了亿元量级并保持逐年上涨表明市场对机器人解决方案的需求正在扩大。
但各家的收入构成存在一定的差异。
营收主要可划分为三大类：机器人本体、解决方案及配件。对于大多数公司而言本体和解决方案是两大支柱合计占比通常可达80%以上部分公司甚至高达98%。乐动机器人比较特殊收入主要来自视觉感知产品占比高达94%。
这个行业的高毛利部分从标准化硬件向软件算法及深度集成的解决方案转移单纯销售硬件已陷入“红海”竞争。
本文由主机测评网于2026-05-29发表在主机测评网_免费VPS_免费云服务器_免费独立服务器，如有疑问，请联系我们。
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