ETF规模一年暴增2万亿，重塑公募行业版图

ETF正以惊人的扩张速度，引领着公募行业的变革。

被动投资的热潮不断升温，其影响日益显著。

据Wind统计，截至12月17日，年内ETF规模激增了2.02万亿元，达到了历史最高峰。

这一数字令人瞩目，凸显了ETF的迅猛发展。

早在2020年10月，ETF规模首次突破1万亿大关，这一里程碑式的成就历经了近16年的时间。而在此后的几年里，ETF的规模如滚雪球般迅速扩大。

从1万亿到2万亿，仅仅用了3年的时间。到了2023年底，ETF的体量已经达到了2.05万亿元。随后，它进入了跨越式的增长阶段——2024年，ETF规模增长了1.68万亿；2025年更是势头强劲，年内增量超过2万亿，总规模达到了惊人的5.75万亿元。

这一变化揭示了ETF的强劲增长势头：曾经的ETF，用了近19年的时间才达到2万亿的关口；而现在的ETF，仅仅一年就能攀升2万亿。

ETF正以前所未有的速度重塑着公募行业的格局。回首今年这场2万亿的盛宴，哪些产品成为了焦点？

四大“增量”关键词

ETF的独特之处，在于其跟踪的指数。

今年ETF的流量主要集中于科创债、沪深300、黄金、恒生科技等关键词。部分与这些指数挂钩的产品，更是实现了千亿以上的规模增长。

“AAA科创债”指数无疑是今年的最大赢家。Wind数据显示，截至12月17日，有16只跟踪该指数的ETF，年内规模增量合计达到了2030.6亿元。

科创债的受欢迎程度还体现在另一只指数上——“沪AAA科创债”。该指数有6只挂钩的ETF，年内也收获了605.26亿元的增长。

值得一提的是，上述22只科创债ETF均成立于今年下半年，且每只的募集规模都不超过30亿元。然而，在不到半年的时间里，已有16只的规模突破了百亿大关。

“沪深300”是年内规模增量排名第二的指数，相关ETF规模增长了1915.43亿元。此外，跟踪“SGE黄金9999”和“恒生科技”两只指数的ETF，年内也分别实现了1489.15亿元和1118.71亿元的增长。

这些指数获得千亿流量的路径各不相同。

“AAA科创债”、“恒生科技”和“SGE黄金9999”的规模增长主要得益于资金的申购驱动。其中，“AAA科创债”带来的增量为2075.02亿元，“恒生科技”为1046.93亿元，“SGE黄金9999”为956.47亿元。

而“沪深300”的规模增长则主要得益于指数自身的上涨。截至12月17日，沪深300指数年内累计上涨了16.39%，为相关ETF带来了2067.5亿元的增量。尽管与科技方向的指数相比，这一涨幅并不突出，但“沪深300”的ETF体量庞大，到2024年底就已达到9852.76亿元。

从单只ETF的角度来看，年内有72只产品的规模增长超过了百亿。其中，规模增量超过500亿元的有5只。

华泰柏瑞沪深300ETF位居榜首，规模较年初增长了639.18亿元；其次是华安黄金ETF和华夏沪深300ETF分别增长了631.04亿元和626.34亿元；此外，富国中证港股通互联网ETF和易方达沪深300ETF也分别增长了584亿元和525.63亿元。

资金向头部聚拢

ETF市场的竞争本质上是基金管理人之间的较量。

被动投资在开启万亿市场的同时，也让资金进一步向头部公司聚集。截至12月17日，年内ETF规模增长排名前十的基金公司合计吸金达到了惊人的1.43万亿元，占总增量的70.79%。

其中，有8家基金公司收获了千亿以上的规模增量。

华夏和易方达在这一领域大幅领先，年内ETF规模分别增长了2658.04亿元和2563.09亿元。华泰柏瑞、南方、国泰、广发、富国和嘉实则处于第二梯队，年内ETF规模增量在1144.2亿元至1405.23亿元之间。

与此同时两个变化也在悄然发生：

• “ETF千亿俱乐部”的数量持续扩大从去年的12家增至今年的16家其中汇添富、海富通、鹏华和天弘为新成员。
• 前十大ETF管理人的入围门槛提升至2000亿元以上且座次有所调整前五保持不变依旧是华夏、易方达、华泰柏瑞、南方和嘉实原本排在第六的华宝掉队至第十广发从第七升至第六国泰从第八升至第七博时维持在第九富国则从第十升至第八。

与此同时行业“马太效应”依旧显著。截至12月17日前十大ETF管理人规模合计达到了4.34万亿元占据了75.48%的市场份额。