超聚变冲刺IPO：河南国资掌舵，全球算力巨头崛起

“中部算力新贵”超聚变正在冲刺IPO。

据投资界了解，证监会官网披露，超聚变数字技术股份有限公司（简称“超聚变”）近期提交了上市辅导备案。这标志着这家源自河南的超级独角兽，正式迈出了IPO的重要一步。

这个低调而充满潜力的名字，实则是华为的“继承者”。2021年，超聚变从华为的X86服务器业务中分拆，并在郑州市落地，由河南国资接手。短短四年间，超聚变已成为全球算力领域的佼佼者，背后汇聚了一支庞大的投资人队伍。

在“智算引领未来”的浪潮中，几乎所有VC/PE都相信，这是关乎国家未来的超级赛道。正如超聚变所在的河南，在这场AI的洪流中，悄然竖起了算力的大旗。

华为血脉传承，河南国资领航

回溯到2021年。

当时，在国际局势的动荡下，华为不得不将旗下的X86服务器业务整体剥离，以独立姿态运营。于是，在同年9月，超聚变应运而生。

随后，华为完全退出超聚变的持股，河南超聚能科技有限公司成为控股股东。其大股东为河南国资平台豫信电子科技集团。超聚变落户河南郑州后，仅用55天便成功下线并量产了首台服务器。

植根于河南的超聚变，继承了华为服务器业务的核心资产，并保留了原X86服务器部门的团队。成立之初，公司产品系列与华为一脉相承，延续了FusionServer系列和KunLun系列，迅速进入市场，形成了通用服务器、人工智能服务器、关键业务服务器三大产品线。

超聚变现任副董事长、CEO刘宏云来自华为的核心团队，曾任华为亚太地区部总裁。他主导了公司从华为剥离后的业务整合、技术延续与市场拓展。直到去年11月，他将董事长一职交给了由周口市委领导转任的马剑平。

如今，超聚变已从单一的服务器硬件供应商，转型为AI和数据时代的全栈解决方案提供商。其战略布局包括算力、城企数智、能源智慧等领域。官网显示，超聚变在全球设有10个研发中心和6个供应中心，以及6个全球技术服务中心和7大地区部，服务全球100多个国家和地区。合作伙伴超过2.4万名，核心专利超过2000件。

图片源自超聚变官网

数据显示，超聚变的算力业务在中国服务器市场排名第二，海外市场三年复合增长率超过50%，全球市场份额位居第六。在液冷服务器细分市场，超聚变连续两年稳居国内第一。

据《河南日报》报道，自2021年底落户河南以来，超聚变的营收持续增长。2022年销售收入突破100亿元，2023年超过280亿元，预计2024年将超过400亿元。刘宏云在2025年初透露，该公司一季度营业收入再次翻倍，全年营收目标将突破500亿元。

在超聚变2025年探索者大会上，刘宏云回顾了公司的发展历程，表示过去几年中公司不断面临挑战和抉择。“超聚变的发展目标已从‘生存’转变为‘冲刺’。”

VC/PE云集背后，崛起于河南

超聚变在创投圈引起了广泛关注。

企查查显示，自成立以来，公司已完成了至少8轮股权融资，背后汇聚了超过30家VC/PE机构。其中，中国移动旗下的中移资本持股15.14%，位列第二大股东。

回溯到公司成立初期。2021年12月，超聚变完成了股权变革后引入了联通中金、中移资本等投资机构。随后在2022年9月，中国电信联合多家投资机构完成了对超聚变的投资。此后，和谐健康保险、深圳市特区建发集团等也陆续加入。

到了2025年11月，诚通基金宣布通过管理的国调基金战略投资超聚变。同时工商信息变更显示，参与本轮投资的还有郑州航空港科创集团等。值得注意的是，《世界独角兽企业发展报告2024》显示超聚变估值达到89.2亿美元（约合620亿元人民币），位列全球独角兽榜单第47名。

放眼未来在郑东新区北龙湖的龙背上矗立的超聚变总部基地已成为河南数字经济的新地标。回顾其崛起历程河南扮演了关键角色。

例如超聚变的全球备件中心落户的郑州航空港依托其“双枢纽”物流网络让算力产品通达全球——超聚变在此库存规模占全球总库存的45%可实现国内40个城市2小时送达、全球重点城市4小时备件交付为全球客户提供保障。

为何是河南？

外界可能曾认为河南以农业和传统制造业为主但在人工智能领域河南同样占据一席之地实现了从“中原粮仓”到“中原算力”的转变。

算力被比作人工智能的“引擎”。为此河南率先行动引入了一批算力产业链企业并建设国家超算郑州中心同时河南移动、联通、电信也在加速算网建设和应用步伐。

以郑州航空港区为核心河南布局了“中原算谷”、“中原数据湖”等重大平台。超聚变全球总部等项目相继落地形成了从芯片适配到算力服务的完整产业链。

发展算力产业河南具有得天独厚的区位优势。郑州作为交通枢纽位于“东数西算”八大算力枢纽节点的地理中心能依托地理优势打造全国跨区域算力调度中心。

此外算力发展需要丰富的应用场景而河南拥有电子信息等主导产业并在智慧城市等领域开放AI应用场景。包括郑州城市大脑等重大项目在内优先采购国产化AI服务器为本土企业提供了宝贵的“首台套”应用机会和迭代空间。