沁恒微电子终止科创板IPO，7个月冲刺路告一段落

仅仅7个月的时间，南京沁恒微电子股份有限公司（以下简称：沁恒微）的科创板IPO之路宣告终止。

1月20日，这家专注于通讯接口芯片和全栈MCU芯片研发的科技公司及其保荐人，主动撤回了发行上市申请。

早在2025年6月底，沁恒微就已递交了招股书，并于同年7月进入问询阶段。然而，在接下来的半年里，公司并未向交易所提交任何回复。直到9月，他们才更新了招股书。

此次IPO，沁恒微计划募集资金9.32亿元，主要用于USB芯片研发及产业化项目、网络芯片研发及产业化项目以及全栈MCU芯片研发及产业化项目。

来源：上交所官网截图

成立于2004年5月的沁恒微，是由南京异或科技有限公司整体变更设立的股份公司。其创始人为王春华，拥有中专学历，是高级程序员、正高级工程师。他曾在江苏城乡建设职业学院担任教员，并担任过常州市华超计算机技术开发有限公司、南京华苏资讯有限责任公司的CTO。

在IPO前，董事长兼总经理王春华直接持有公司28.46%的股份，并通过江苏沁恒、异或合伙分别控制公司56.04%、10.06%的股份，合计控制94.57%的股份，是公司的实际控制人。

在报告期内（2022-2024年及2025年上半年），沁恒微进行了一次增资和两次股权转让，涉及机构包括毅达资本等。此外，该公司还曾于2021年7月获得地方国有资本南京市产业发展基金有限公司、超越摩尔、中芯聚源的A轮投资。

其中，超越摩尔持有公司2.16%的股份，是第一大外部机构股东；中芯聚源持股1.29%；南京市产业发展基金持股0.43%。

招股书显示，沁恒微专注于连接技术和微处理器研究，是一家基于自研专业接口IP、内核IP构建一体化芯片的集成电路设计企业。其主要业务为接口芯片和互连型MCU芯片的研发、设计与销售。

沁恒微的主要产品包括接口芯片和互连型MCU芯片。其中，接口芯片是电子设备信息交换和互连互通的窗口；而互连型MCU则将处理器技术与连接技术深度融合，成为自带信息交换窗口的数据处理中心。这些产品主要应用于工业控制与连接、物联组网和互联、计算机及手机周边等领域。

公司的知名客户包括国家电网、华勤技术、拓邦股份、宇树科技、极氪汽车、大疆和比亚迪等。在2024年，其主营产品的产量为3.28亿颗，销量为2.92亿颗，产销率为88.85%。

根据QYResearch的《2025-2031全球与中国USB桥接芯片市场现状及未来发展趋势》调研结果，在2024年按全球市场主要厂商USB桥接芯片销售收入市场份额排名中，沁恒微位列全球第九、国内第一。

在报告期内，沁恒微的营业收入分别约为2.38亿、3.08亿、3.97亿和2.49亿元；净利润分别为约5910.41万、7239.67万、1.04亿和8179.64万元；扣除非经常性损益后的净利润分别为约4894.57万、6289.09万、9724.30万和7909.77万元。

来源：沁恒微

值得注意的是，在报告期内，沁恒微的毛利率分别为63.32%、58.82%、57.51%和60.46%。虽然连续两年有所下降，但在2025年上半年有所回升。公司在招股书中表示，蓝牙、以太网及MCU芯片的增长率均高于毛利率相对较高的USB芯片，这导致主营业务毛利率下降。

在报告期内，沁恒微的研发投入分别为6085.53万、6770.97万、7617.13万和3848.82万元。研发费用率分别达25.54%、22.01%、19.20%和15.46%。截至2025年6月底，公司拥有境内外已授权专利159项（其中发明专利104项）、软件著作权62项以及集成电路布图设计专有权84项。