思必驰重启IPO，科技独角兽再冲资本市场

科创板IPO折戟近三年，这家AI领域的独角兽——思必驰科技股份有限公司（以下简称：思必驰）再度向资本市场发起冲击，迎来了新的进展。

1月22日，证监会官网显示，思必驰于1月13日与东吴证券签署了新的辅导协议，继续向上市目标迈进。早在2025年4月，思必驰曾选择中信证券作为其辅导机构，重启IPO进程。

回顾思必驰的IPO历程，早在2022年7月，其科创板IPO申请便获受理，然而经过问询后未能通过上市委会议，最终于2023年5月终止上市申请。原因在于公司的信息披露未能充分说明未来四年营业收入复合增长率的预测合理性，同时未能充分揭示上市前净资产为负的风险。

在当前的AI浪潮中，作为独角兽的思必驰，其核心技术的硬科技属性、差异化竞争的有效性以及公司经营能力的可持续性等问题，依然是其必须长期关注的重要方面。

14年间完成14轮融资近20亿，阿里为第一大外部股东

思必驰于2007年在英国剑桥成立，自创立之初便聚焦于智能语音语言领域。其创始人高始兴和俞凯均拥有名校背景，在人工智能风口之上，即便尚未找到商业落地的场景，也受到了众多资本的关注。

自2012年正式进入资本市场以来，思必驰先后获得了联想之星、荷塘创投的数千万元A轮投资。2020年8月，完成数亿元Pre-IPO轮融资后，开始为上市做准备。在2023-2025年间，思必驰又接连完成多轮融资，其中包括2024年1月完成的首期2亿元融资和2025年1月的5亿元融资。

天眼查App信息显示，思必驰在14年间共完成了14轮融资，总额近20亿元，投资方包括阿里巴巴、富士康、北汽产投等一线大厂和明星资本。目前，思必驰的实际控制人为创始人高始兴和俞凯，两人分别直接持股10.8077%和7.4613%。

值得注意的是，作为思必驰的明星股东，阿里巴巴曾在2020年两次减持股份，而联想则在2018年至2020年间三次减持。对此，思必驰解释称，阿里和联想的减持是基于财务性收益考虑，通过减持获得投资收益，并未对公司业务和技术路线产生重大变化。

四年营收近11亿亏损超11亿，研发投入超10亿元

作为国内专业的大模型对话式人工智能平台型企业，思必驰以“沟通万物、打理万事”为使命。基于自主研发的全链路智能对话系统定制开发平台、语言计算大模型以及人工智能语音芯片，为智慧出行、智慧物联、智慧办公等领域提供软硬件结合的人工智能技术与产品服务。

根据此前提交的招股书显示，2019-2022年间，思必驰的营收分别为1.15亿、2.37亿、3.07亿和4.23亿元；净亏损分别为2.83亿、2.15亿、3.35亿和2.97亿元。四年间，公司累计营收约10.82亿元，总亏损达11.3亿元。

进入2023年，思必驰的各项数据已有所改善。更新后的招股书显示，第一季度营收为0.94亿元，同比增长61.42%；扣非归母净利润为-7245.37万元，经营性亏损幅度较上年同期收窄了22.39%。此外，公司称其保持了健康增长的趋势，主营业务收入同比增长了50%。

尽管营收有所增长，但思必驰仍面临盈利难题。在此期间的综合毛利率分别为72.17%、69.74%、58.15%和57.91%，整体呈下滑趋势。高研发投入是导致其难以摆脱“盈利难”魔咒的重要原因之一。在此期间内研发投入分别为1.99亿、2.04亿、2.87亿和3.13亿元总计约10.03亿元占当期营业收入的比例分别为173.35%、86.26%、93.25%、74.04%。

截至到目前，思必驰已与众多行业伙伴达成合作。在智慧出行领域合作推出超多款量产车型。在智慧物联领域与近百家客户合作打造了多个标杆案例。在智慧办公领域服务超千家单位。

在近期的发展中，思必驰在俞凯的带领下已打造“分布式大模型智能体系统”。在大热的具身智能领域也找到了一席之地。