先导智能：从“A+H”到港股二次上市，领跑全球锂电设备

2026年伊始，被誉为“锂电茅”的A股公司先导智能，在港股上市的道路上又迈出了坚实的一步。

近期，全球领先的锂电设备制造商先导智能的港股上市申请，已获中国证监会备案批准。这标志着公司在2015年成功登陆深交所创业板后，即将加入“A+H”企业的行列。

凭借其在锂电池整线装备领域的自主研发能力，先导智能的客户群已涵盖宁德时代、特斯拉、大众等众多新能源巨头。根据弗若斯特沙利文的数据，以2024年的收入计算，公司已成为全球最大的锂电池智能装备供应商，全球市场份额达到15.5%，在中国市场更是占据19%的份额。

在新能源装备行业经历周期性波动的背景下，此次港股IPO不仅是公司自身扩张的信号，更是锂电设备龙头重新定义全球产业格局的起点。

“草根企业家”的逆袭之路

现年59岁的王燕清，是先导智能的掌舵人。他出身于无锡的一个普通农村家庭，1982年考入常州无线电工业学校，毕业后加入无锡县无线电二厂，担任了13年的设备工程师。

1999年，面对微薄的收入，他毅然选择辞职创业——借来8万元，在无锡农村租下了一间破旧的仓库，创立了无锡先导电容器设备厂。电容器作为各类电子设备的核心储能部件，广泛应用于手机、家电乃至工业设备和汽车领域。

创业初期，公司仅有两名退休工人，王燕清一人负责设计、装配和调试所有环节。为了节省房租和时间，他干脆把纸箱当作床垫，带着妻儿在仓库里生活了四年。凭借这种“苦行僧”般的拼搏精神，公司陆续研发出卷绕机、分切机等电容器设备。其中，卷绕机是电容器生产的核心设备，其卷绕速度与精度直接决定了产品的生产效率与质量。随着国内工业化浪潮的兴起，公司的订单量逐渐增长，规模也迅速扩张至百人团队。

在电容器设备领域站稳脚跟后，王燕清并未满足于低端市场，而是将目光投向了全球高端客户，立志打破海外技术垄断。当时，全球电子巨头松下正面临电容器产能瓶颈，自研卷绕机的效率难以满足其需求。凭借过硬的产品质量和技术口碑，先导在行业内崭露头角。

2001年，松下主动找上门来提出苛刻要求：开发一台每分钟能产出30个电容器芯的卷绕机，这远超其自研设备的极限（每分钟20个）。面对高风险挑战，王燕清毅然接受任务，最终如期完美交付。

这次合作成为了先导走向国际市场的“敲门砖”。此后，公司不断买地建厂、升级技术，逐步打开了海外市场，在电容器设备领域形成了一定规模与行业影响力。

2002年，无锡先导电容器设备厂联合外资完成改制，成立了无锡先导自动化设备有限公司。

在深耕卷绕工艺的过程中，王燕清敏锐地发现：锂电池制造与电容器制造的底层工艺高度相通。随着锂电产业的兴起，他看到了新的战略机遇。

2008年，王燕清正式成立锂电设备事业部，先导开始系统性布局锂电池制造装备；到2010年前后，公司已成功研制出锂电池用卷绕机、叠片组装机、真空注液机等核心设备，覆盖了电芯制造的关键工序。这并非仓促转向，而是基于底层制造逻辑的顺势延展——在王燕清看来，锂电设备是卷绕、叠片等核心工艺的升级迭代，而非对既有能力的推倒重来。这也让先导在切入锂电赛道后几乎没有试错期，迅速构建起具有竞争力的产品体系。

真正让先导加速腾飞的，是外部资本与产业机遇的叠加。

2011年，公司完成股份制改造，为对接资本市场铺路。同年，联想旗下君联资本聚焦新能源装备赛道，向先导抛出合作橄榄枝。虽然王燕清起初对融资持谨慎态度，认为动力电池大规模应用的时机尚未成熟，但双方经过多轮沟通后，在产业布局前景上达成了共识——即便动力电池放量不及预期，先导设备仍可切入光伏、储能等多元领域，市场空间充足。

资本注入后，先导的发展按下“快进键”。君联不仅提供资金支持，还依托自身产业资源为先导对接了首个国内锂电客户苏州星恒，助力其快速打开锂电市场。2011-2013年间，先导快速扩充产品线推出动力电池卷绕机、焊接卷绕一体机等核心设备全面覆盖锂电生产线需求。

除了君联资本的精准入局外上海兴烨创业投资、上海祺嘉股权投资等多家创投机构以及紫盈国际等外资主体也先后通过增资、股权转让参与投资为公司技术研发和产能扩张注入首批动力。2020年宁德时代更是斥资25亿元参与定增成为重要战略投资方产业资本与头部设备企业的深度绑定进一步提升了先导的行业话语权。

先导与宁德时代的深度绑定真正让其搭上了动力电池产业的高速列车。

2012年苹果要求锂电供应商ATL升级电池设计而日韩设备报价居高不下ATL转而向先导询价。先导设备价格较进口低近50%性能却毫不逊色凭借高性价比拿下了这一重要客户。

2014年宁德时代从ATL独立后继续将先导作为核心设备供应商随着宁德时代产能扩张先导订单量同步爆发。2017年宁德时代动力电池装机量登顶全球几乎同步先导也跃升为全球锂电设备龙头客户名单覆盖索尼、松下、LG、特斯拉、比亚迪等海内外头部企业。

资本市场的认可也接踵而至：2015年先导在深交所创业板IPO上市后不久便更名为无锡先导智能装备股份有限公司证券简称定为“先导智能”。2021年全球电动车爆发期先导市值一度突破1300亿元成为全球最大的锂电设备及解决方案提供商。

从农村仓库到全球产业链核心王燕清用二十多年完成了一次近乎传奇的跨越。

至今先导智能仍带有鲜明的家族企业印记：王燕清合计控制公司约31%股份为实际控制人；其独子王磊深耕新能源装备领域创办并掌舵先导系企业微导纳米形成家族相关产业协同布局。

1993年出生的王磊走了一条典型的“创二代”路径：他没有直接接手锂电设备主业而是赴美攻读计算机专业毕业后短暂任职于日资制造企业积累经验随后在父亲支持下瞄准光伏与半导体设备赛道创办微导纳米并出任董事长。

2022年底年仅29岁的王磊带领微导纳米在科创板成功IPO成为资本市场关注的新锐企业家。

至此王燕清父子形成清晰的产业分工：父亲掌舵锂电设备龙头先导智能儿子深耕光伏/半导体设备新星微导纳米家族事业实现“一主一副、两线并行”的多元延展。

硬核护城河

作为全球领先的新能源智能装备企业先导的核心竞争力在于系统级技术布局与整线交付能力。

经过二十余年投入先导已构建起覆盖锂电池、光伏、3C电子、氢能装备等多领域的产品矩阵。其中锂电池智能装备是其核心也是技术优势最集中的板块。

与多数竞争对手聚焦单一设备不同先导是全球少数具备全自主知识产权可提供锂电池前中后段整线解决方案的厂商。它不仅“卖设备”更是能为客户交付一套可复制、可放大的制造体系。

2017年先导收购泰坦新动力补齐了电池后段化成、分容设备的短板完成了锂电制造全流程技术闭环。如今无论客户生产电芯、模组还是储能系统先导都能提供一站式服务构筑起极高的系统性壁垒。

在具体产品上先导的锂电设备几乎覆盖所有关键工艺节点：卷绕机、叠片机、涂布机、模切机、激光焊接机、注液机以及化成分容系统等。其中在卷绕、叠片等关键设备上保持领先出货量长期位居世界第一在高端市场形成绝对优势。

持续高研发投入是产品竞争力的保障。2025年上半年先导智能研发费用约8.27亿元新增专利388项。

此外先导还推出了“LEADACE穹顶”AI智能制造平台通过深度学习提升缺陷识别准确率已在大客户产线规模化应用有效提升良品率、降低成本在“智能工厂”时代抢占先机。

“一超多强”的竞争格局与战略棋局

“一超多强”的竞争格局中先锋凭借整线解决方案能力稳居龙头而赢合科技、利元亨等厂商则在涂布、模组装配等细分环节单点突破盈利能力与先锋存在明显差距这也印证了先锋“不打价格战专注高端订单”策略的成效。

“再进一步”背后的战略考量

“不差钱”为何再赴港股？

• “弹药”充足：固态电池研发周期长难度大需持续大额资金港股募资将为此提供充足资金
• “多元”吸引：港股上市能吸引多元化长期资金提升全球品牌知名度助力全球产能布局与潜在并购

“独立站”的底气

• “非依赖”：宁德时代大幅减持侧面印证先锋增长逻辑已摆脱对单一客户的依赖
• “强实力”：从依赖单一周期客户或产品线到建立可复制的技术体系输出技术标准

“下一个十年”的布局

• “无惧竞争”：以全固态电池技术壁垒抢占新赛道竞争先机
• “双资本”：手握技术纵深规模优势与双资本平台应对国际竞争加剧