天数智芯登陆港交所：国产GPU崛起背后的技术与创新

芯东西1月8日报道，近日，上海GPU行业的领军企业天数智芯在港交所成功挂牌上市。

其发行价每股为144.60港元（约合人民币129.92元），开盘价随即上涨31.54%至每股199.2港元（约合人民币170.9元）。截至上午10点左右，天数智芯的股价为每股157.4港元（约合人民币141.367元），市值达到400.30亿港元（约合人民币359.53亿元）。

天数智芯成立于2015年12月，是国内首家实现训练与推理通用GPU量产的企业，是国产算力芯片产业升级的先锋。

根据弗若斯特沙利文的资料，在中国芯片设计公司中，天数智芯是首家实现通用GPU训练芯片量产的公司、也是首家实现通用GPU推理芯片量产的公司。

自创立以来，天数智芯在GPU量产方面稳扎稳打，已驶入发展快车道。

如今按收入计，包括天数智芯在内的三家中国公司已跻身中国通用GPU市场五大参与者之列，其中天数智芯排名第5，市占率达到0.3%。在2024年中国训练型通用GPU市场五大参与者中，天数智芯按收入排名第4；在2024年中国推理型通用GPU市场参与者按出货量的排名中，天数智芯同样排名第4。

从具体的财务数据来看，2022年至2025年上半年，天数智芯的营收分别为1.89亿元、2.89亿元、5.40亿元、3.24亿元。然而，净利润却分别为-5.54亿元、-8.17亿元、-8.92亿元、-6.09亿元。同时，研发支出分别为4.57亿元、6.16亿元、7.73亿元、4.51亿元。

尽管早期投入伴随着亏损，但天数智芯的商业化进展表明，其已迈入技术投入、收入确认、利润改善、继续加大投入的良性成长循环，长期价值值得期待。

站在国产GPU从可用到好用的关键转型期，天数智芯凭借稳扎稳打的技术、商业、生态布局，扎根国产通用GPU赛道，成为驱动国产算力自主替代的先锋力量。

已交付5.2万片通用GPU，构建可持续商业闭环

天数智芯是国内通用GPU的头部企业。

如今其已形成包含通用GPU芯片及加速卡，以及定制AI算力解决方案（包括通用GPU服务器及集群）的产品矩阵，将硬件与专有软件栈相结合，以满足客户在训练及推理场景中的特定需求。

凭借这一全栈化的产品布局与技术优势，天数智芯斩获多项商业化关键里程碑，稳居国产通用GPU量产落地第一梯队。

目前，天数智芯已量产并销售两款天垓训练系列产品——天垓Gen 1、天垓Gen 2，以及两款智铠推理系列产品——智铠Gen 1及Gen 1X。此外，第三款天垓产品Gen 3也即将于今年第一季度量产。

截至2025年6月30日，天数智芯已向超过290名客户交付超过5.2万片通用GPU。其中，在金融服务、医疗保健及运输等领域实现了超过900次部署应用。

从整体的出货量来看，自2022年至2025年上半年，其产品出货量分别为7800片、1.27万片、1.68万片、1.57万片。其中，训练系列产品的出货量三年半间分别为7700片、7000片、7000片、6200片；推理系列的出货量分别为38片、5700片、9800片、9500片。

可以看出，该公司上半年的出货量已经接近去年全年水平，其产品交付能力与市场认可度正在持续提升。

完成三代通用GPU架构迭代，软硬一体护城河

芯片产业是典型的高研发、高投入、长周期的重资产赛道。从芯片设计、流片验证到量产落地，每个环节都需要持续投入巨额资金与顶尖人才。

资深技术人才梯队与持续高研发投入相结合，这种长期主义式的资源沉淀正是天数智芯在国产通用GPU领域构筑技术壁垒的关键。

截至2025年6月30日，天数智芯的研发团队由484名员工组成，其中超过三分之一具备十年以上芯片设计及软件开发经验。该团队包含架构、通用GPU IP及芯片设计、基础软件、AI算法、软硬件协同产品设计等领域的专家。

自2022年至2025年上半年，天数智芯的研发费用分别为4.57亿元、6.16亿元、7.73亿元、4.51亿元。这些费用分别占同期总收入的241.1%、213.1%、143.2%、139.2%。

国产GPU赛道迎千亿机遇，天数智芯以实现产业闭环

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