OpenAI的未来：资金枯竭与生存挑战

OpenAI 迎来了它的第十个年头，但当前的焦点已从 ChatGPT 的产品奇迹，转移到了公司的财务可持续性上。权威机构和业内专家预测，OpenAI 最早可能在 2027 年资金耗尽。

不久前，美国外交关系委员会的高级研究员、知名经济历史学家塞巴斯蒂安·马拉比在《纽约时报》发表专栏文章，预测 OpenAI 可能在未来 18 个月内，即 2027 年中左右耗尽现金储备。

根据微软之前财报中「无意间泄露」的信息，原 Fidelity 明星基金经理乔治·诺贝尔指出，OpenAI 2025 年下半年的季度亏损可能高达 120 亿美元——几乎与全年实收相同。对于 OpenAI 来说，低垂的果实早已摘完，创新愈发艰难，算力需求达到了 5 倍，而模型性能增长仅有 2 倍。这意味着训练模型获得性能翻倍需要足足 5 倍的算力输入。

《大空头》的原型人物迈克尔·布瑞转发了相关帖子，表示他认为 AI 泡沫将会破裂，由于 AI 已经与整个经济强绑定，政府将不得不出面救市，就像他在 2008 年经历过的那样。

预测市场 Polymarket 上关于 OpenAI 的各种押注关注度很高。有人下注 OpenAI 上市时的市值，估值各不相同；也有人在赌政府是否会在今年 7 月之前救助 OpenAI；还有人押注 OpenAI 会在 2027 年前被其他公司收购。

最新报道来自《华尔街日报》：OpenAI 可能计划在 26 年结束前上市。

综合整个业界的预测，回顾 OpenAI 成立至今的发展轨迹，有下面几种可能的情境：

• OpenAI 在耗尽投资者后破产
• OpenAI 在一年到两年内，通过 IPO 继续募集资金
• AI 泡沫破裂，OpenAI 得到政府救市
• OpenAI 被其它巨头公司收/并购，或与其他 AI 公司合并
• 以上几种情况的组合

站在 2026 年初的时间点，AI 泡沫论甚嚣尘上，我们还是要围绕事实——OpenAI 并不乐观的财务境况，来看看数字背后的故事。