劳动与资本大脱钩：AGI渐进革命重塑全球经济格局

【引言】当沃尔玛在十年间实现2000亿美元营收增长而员工数量零增长时，“劳动力脱钩”现象已深度渗透非科技领域。英伟达以4万亿美元市值创下历史新纪录，标志着劳动与资本的大规模脱钩早已悄然展开。此刻，我们需要重新定义AGI：它并非突发性事件，而是一场渐进式革命。

在市值突破4万亿美元大关后，英伟达的“每位员工对应市值”指标攀升至前所未有的峰值。

这家公司宛如一台由科学创新力、资本驱动力与小镇规模团队共同驱动的经济引擎，最终被市场估值推至4万亿美元的资产规模。

最新数据显示，英伟达仅凭3.6万名员工就创造了“历史第一”的市值奇迹。

深思一下——4万亿市值，相当于15亿印度人一年的GDP总量。

这一比例令人震撼。尽管将国家GDP与公司市值直接对比有失公允。

关键在于比例背后揭示的惊人历史趋势：

劳动与资本的大脱钩。

全球市值领头羊英伟达在2024年达成千亿美元营收时仅雇佣3万员工，而下一个千亿营收预期仅需增员6000至8000人！

劳动与资本的大脱钩

回溯2007年，惠普成为首家年收入突破千亿美元门槛的科技企业，当时其员工规模达17.2万人。

次年，IBM也跻身千亿营收俱乐部，但员工数量已接近40万。

当前，美国的万亿美元市值科技巨头普遍呈现一个共同特征：增长与员工数量几乎完全脱钩。

实际上，这并非全新现象。

例如，UFM市场趋势创始人、现任弗朗西斯科·马罗金大学经济学教授Daniel Fernández在2021年的研究指出：

他对比了美国私营部门劳动者工资与整体经济生产率的变化，揭示了劳动和资本大脱钩的结论：

• 净生产力（下图绿色线）显示显著增长，至2018年达252.9%。
• 小时薪酬（灰色线）：增长较缓，至2018年为115.6%。

早在十年前，经济学家Erik Brynjolfsson就警示过机器学习带来的悖论：生产率持续提升，就业率却未必同步增长。

但细节决定成败，仔细审视这些数据时，脱钩的程度仍令人惊叹。

Meta的股权分析师化名“MBI Deep DIVES”，分享了他对资本与劳动力大脱钩的洞察与分析。

为方便起见，我们将“MBI Deep DIVES”称为“万事通”。下图相关数据表格源自“万事通”的原文。

苹果：千亿新营收所需员工数减半

苹果在2011年仅用6万员工实现了首个千亿营收。

而达成下一个千亿营收增长，所需新增员工数竟降至前次的一半！

最近一次千亿营收增长，苹果仅增聘约1.7万名员工。

当然，经通胀调整后，2011年12月的100美元相当于如今的144美元。从2000亿到3000亿美元营收增长阶段，苹果打破了整体规律。

让我们观察其他公司如何逐步发展为商业巨头。

谷歌母公司：1.1万人对应千亿美元营收

谷歌尚未突破4000亿美元营收大关，但下个季度很可能实现！

当年，谷歌动用7.6万员工达到首个千亿营收。

假设2025年第四季度再增3000名员工，谷歌最近一个千亿营收增长仅需1.1万人！

谷歌符合整体规律：每新增千亿营收所需员工数显著下降！

微软：七千人创造千亿新营收

微软也尚未突破3000亿美元营收里程碑，但下个季度将达成。

历史上，微软曾是人力密集型企业的代表——达到首个千亿和两千亿营收分别增聘12.4万和9.7万名员工。

但最近一个千亿营收增长？仅七千人！

Meta：千亿营收员工需求下降三分之二

Meta是这些公司中最年轻的成员。

下季度可能突破2000亿美元营收。其首个千亿营收耗时6.3万员工，而最新千亿增长仅需当初三分之一人手！

正如众人所言：第一桶金总是最难掘取的，第一个千亿营收总是最具挑战！

亚马逊：新增3.6万人驱动两千亿美元增长

与其他科技公司不同，亚马逊在达到5000亿美元营收的过程中未呈现明显规律。

其招聘模式堪称疫情后过度招聘的典型——

公司身处疫情引发的需求狂潮，却误判了后疫情时代的市场回调。

虽然历史上每增千亿营收需20-40万员工，但最近2000亿美元营收增长仅新增3.6万人！

需特别指出，首席执行官Andy Jassy在2025年6月内部备忘录中明确表示：

随着GenAI和AI智能体的推广，工作方式将彻底变革。现有部分岗位所需人力将减少，新型岗位需求将增加。

虽难以精确预测最终平衡点，但未来几年通过全公司AI应用提升效率，总员工数预计将缩减。

若在3-4年内，亚马逊以仅10-20万新增员工实现万亿美元营收，也不会令人意外。

这意味着：前期150万员工创造5000亿营收，后期新增5000亿营收仅需增员10-15%！

当万亿美元营收仅需十万人：重新解读AGI

这一趋势未必局限于科技公司。

过去十年间，沃尔玛的全职员工数量保持相对稳定，而其营收却增长了2000亿美元。

实际上，沃尔玛近期曾表示未来三年员工规模也将维持不变。这意味着自2015年以来，沃尔玛很可能在几乎零人员增长的情况下实现了3000亿美元的营收增长！

若将苹果、微软、谷歌、Meta、英伟达最近实现的千亿美元增量营收，加上亚马逊的2000亿美元增量，以及沃尔玛的约3000亿美元增量累计计算，我们面对的是约万亿美元营收增长，而人员增长仅约10万！

须知这一切都发生在GenAI崛起之前。下一个万亿美元增量营收所需的人力可能更少！

这就是“劳动力与资本大脱钩”——这一趋势早已悄然持续多年。

这也正是“通用人工智能”讨论可能存在误区的原因所在。

许多人谈论AGI时，仿佛某个周一会突然收到公司邮件通知：

“我们已实现AGI，不再需要您的服务。”

博文作者“万事通”认为更可能的是，AGI并非某个瞬间降临的时刻，而是我们正在逐步逼近的渐近线。

AI将加速我们迈向这个“AGI”的进程。

超越二元思维，重塑AI经济认知

即使严格从理论层面我们始终未达AGI，二三十年后，“达到”与“未达到”AGI之间的实际差异或许微乎其微。

这样的世界自然涉及更深层的社会、政治与哲学影响。

博文作者“万事通”特别强调若干与投资启示相关的思考：

他将OpenAI实现2000亿美元营收的概率提升了10-20倍，从0.1%跃升至1%-2%。

若OpenAI真在2030年实现2000亿美元营收，对当前科技巨头意味着什么？是否也该重新评估它们的增长曲线？

追踪科技巨头七年来，博文作者“万事通”注意到投资者（包括他自己）总陷入“非此即彼”的思维窠臼。

作为基本面分析师和主动投资者，我们习惯用相对视角评估企业。

但事实上，这些公司过去十年都表现优异——即使某些担忧最终被验证。

谁能否认谷歌搜索广告份额正被亚马逊广告侵蚀？

谁能否认Meta用户时长正被TikTok抢占？

谁能否认谷歌搜索正在并将持续向ChatGPT交出查询份额？

这种二元对立思维之所以片面，首先在于我们总是低估新动能扩张市场总量的潜力。

另一个被严重低估的要素是：科技公司往往预留了巨大的消费者剩余价值，这为它们应对意外提供了缓冲空间。

他认为这些价值未被充分认知的原因之一，是正面阐述会让人觉得别扭。

相较于撰写科技如何改善生活的思考，表达对科技巨头影响的忧虑显然更具社会接受度！

通过这番梳理，博文作者“万事通”得到“微笑曲线”经济启示。

未来经济格局，或将日益呈现微笑曲线特征。

也就是说，一端是这些无需大幅增员就能主导经济的大型科技公司，

另一端则是不断被赋能的“小个体”：包括越来越多的亚马逊第三方卖家、内容创作者、小众应用开发者等，

而处于中间环节的群体将持续承受挤压。

正如他反复强调的，这已成为持续演进的趋势，而AI只是进一步加速了这个进程。

即便这个判断成立，发展过程中仍难免遭遇波折。

参考资料：

https://www.mbi-deepdives.com/the-great-decoupling-of-labor-and-capital/

https://www.linkedin.com/posts/imran-peerbhai-3956625_the-economy-is-decoupling-between-labor-market-activity-7384269396183134208-hANt/